Les investisseurs à la recherche d’actions bancaires voudront peut-être regarder au-delà du FTSE 100 et voir ce que le FTSE 250 a à offrir. Au cours des cinq dernières années, TBC Bank (LSE :TBCG) a surperformé Lloyds, Barclays et d’autres valeurs bancaires de premier ordre.
TBC, qui propose des services en Géorgie et en Ouzbékistan, a augmenté sa valeur de 291 % au cours de la période. Lloyds, en comparaison, a vu le cours de son action augmenter de 171 %, tandis que Barclays a connu une hausse de 209 %. Même HSBC, spécialiste des marchés émergents, affiche une hausse plus modeste (bien que toujours très respectable) de 204 %.
Le cours de l’action de TBC s’est également hissé au sommet du classement FTSE 250 après avoir publié de brillants chiffres de négociation pour 2025. À 44,85 £ par action, il était en hausse de 4 % vendredi 20 février.
La question est : la banque géorgienne peut-elle poursuivre son ascension fulgurante ?
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Des chiffres forts
La combinaison d’une croissance économique rapide et d’une faible pénétration des produits stimule les bénéfices de TBC, comme le démontre une fois de plus la mise à jour d’aujourd’hui. Les revenus nets d’intérêts ont augmenté de 23,3 % en 2025, lorsque les prêts bruts ont augmenté de 12,8 % et les dépôts de la clientèle de 12,3 %.
Ailleurs, les clients actifs mensuels ont augmenté de 7 % sur l’année pour atteindre 7,9 millions. L’investissement continu de la banque dans les outils bancaires numériques et d’intelligence artificielle (IA) y a contribué.
Cette solide performance a fait grimper les bénéfices avant impôts de TBC de 8,4 % en 2025. Et, ce qui est encourageant pour 2026, les échanges ont pris de l’ampleur vers la fin de l’année dernière. Son portefeuille de prêts a augmenté de 6 % d’un trimestre sur l’autre au cours du quatrième trimestre, générant un bénéfice avant impôts supérieur de 12,3 % à celui du troisième trimestre (et de 21,7 % par rapport au même trimestre de 2024).
L’histoire de la croissance continue
Les analystes de la ville s’attendent à ce que les bénéfices de TBC continuent d’augmenter, avec une croissance de 10 % et 14 % prévues pour 2026 et 2027, respectivement.
Cela signifie que la société se négocie sur un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de 5,4 fois. Et son ratio cours/bénéfice (PEG) est de 0,6, bien en dessous du filigrane de valeur de 1.
Pour mettre cela en perspective, les actions de Lloyds se négocient sur un ratio P/E à terme de 10,4 fois. Et bien qu’elle soit également un leader du secteur, Black Horse Bank a un potentiel de croissance bien plus faible que TBC, compte tenu de la concurrence intense à laquelle elle est confrontée et du marché mature sur lequel elle opère.
À ces prix, je pense que la société FTSE 250 mérite d’être surveillée de très près.
Un achat évident ?
Le titre est-il donc un achat évident pour les investisseurs ? Je ne dirais pas nécessairement ça. TBC opère dans une région du monde politiquement sensible et la future politique gouvernementale pourrait avoir des implications significatives sur les bénéfices. La Géorgie reste embourbée dans une lutte acharnée de longue date entre les politiciens cherchant un plus grand alignement avec la Russie et ceux qui sont favorables à l’UE.
Cependant, mon avis est que cette menace est largement liée à la très faible valorisation de la banque. S’il continue de générer des chiffres de négociation impressionnants, je pense que la notation bon marché pourrait aider TBC à profiter de gains de cours de ses actions plus surprenants. C’est à mon avis l’une des principales actions à envisager.
