Le géant malaisien de la construction Sunway a annoncé une acquisition pour 2,7 milliards de dollars en actions et en espèces de son concurrent IJM Corporation, qui regrouperait deux des plus grands promoteurs immobiliers de Malaisie.
Le projet de fusion, annoncé le 12 janvier par le président de Sunway, Anuar Taib, formera une entité avec une capitalisation boursière combinée de 11,7 milliards de dollars, dépassant l’actuel leader Gamuda Berhad, évalué à 7,2 milliards de dollars.
Si la fusion se concrétise, elle créera l’un des plus grands promoteurs immobiliers de Malaisie, alors que le marché de la construction de ce pays d’Asie du Sud-Est s’échauffe dans un contexte de boom des infrastructures et des centres de données.
Sunway et IJM figurent toutes deux dans le classement Fortune 500 d’Asie du Sud-Est, qui répertorie les plus grandes entreprises de la région en termes de chiffre d’affaires. Sunway, classé 190e, a généré 1,7 milliard de dollars de revenus en 2024 ; IJM, classé 228e, a généré 1,3 milliard de dollars. Une fusion Sunway-IJM générerait un chiffre d’affaires total de 3 milliards de dollars en 2024, ce qui l’élèverait à la 120e place, dépassant Gamuda.
Dans un dépôt d’actions auprès de Bursa Malaysia, la bourse du pays, Sunway a déclaré que la fusion “positionnerait le groupe Sunway élargi pour poursuivre des mégaprojets tels que le développement de centres de données à grande échelle, d’installations industrielles et de projets d’infrastructures publiques”.
La Malaisie connaît actuellement un boom de la construction de centres de données, alors que la demande régionale en services de cloud computing et d’intelligence artificielle augmente. En 2024, le consultant industriel DC Byte a découvert que le pays était le marché des centres de données à la croissance la plus rapide en Asie-Pacifique.
Dans le cadre de l’offre publique d’achat conditionnelle, Sunway propose d’acquérir IJM à 0,78 $ par action, soit 15 % au-dessus de son cours de clôture 2025 de 0,68 $ par action. Les actionnaires d’IJM se voient offrir 10 % en espèces et 90 % d’actions Sunway nouvellement émises.
Les actions IJM ont augmenté de 2,9% mardi ; Les actions Sunway n’ont augmenté que de 0,2%. La cotation des actions des deux sociétés a été suspendue lundi dans l’attente de l’annonce de la fusion. Les actions de Sunway ont augmenté de près de 25 % au cours des 12 derniers mois, dépassant l’indice de référence malaisien FTSE Bursa Malaysia KLCI.
Fortune a contacté Sunway pour de plus amples commentaires.
Une histoire de développements
Sunway est un conglomérat familial fondé en 1974 par le magnat malaisien Jeffrey Cheah, qui reste son principal actionnaire. La société est célèbre pour son modèle commercial « construire-propre-exploiter » et pour une multitude de propriétés diverses, notamment le parc à thème Sunway Lagoon, le centre médical Sunway et deux établissements d’enseignement, Sunway College et Sunway University.
IJM a été créée en 1983 par la fusion de trois entreprises de construction malaisiennes : IGB Construction, Jurutama et Mudajaya. La gamme d’activités de l’entreprise couvre la construction, l’immobilier et les infrastructures. Il a construit des routes et des ponts majeurs en Malaisie, notamment la West Coast Expressway, une autoroute interétatique qui longe la côte ouest du pays.
Dans un document déposé, Taib de Sunway a déclaré que l’accord créerait une « valeur synergique », permettant aux deux sociétés d’améliorer leurs marges grâce à des économies d’échelle et d’accéder à un vivier plus large de talents et d’expertise technique. Selon le document, le groupe Sunway agrandi disposera également d’un parc foncier élargi de 2 300 hectares.
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