Les actions à dividendes peuvent tranquillement créer de la richesse. Les revenus n’arrivent pas en fanfare, mais apparaissent trimestre après trimestre et s’accumulent au fil du temps. C’est une réalité puissante que Warren Buffett a apprise il y a longtemps.
Les actions à dividendes sont largement considérées comme un élément essentiel de la constitution d’un portefeuille de retraite, offrant un flux de revenus fiable et un potentiel de croissance à long terme.
C’est précisément la raison pour laquelle l’Oracle d’Omaha détient une valeur financière particulière depuis des décennies et pourquoi les calculs derrière cette position sont devenus discrètement extraordinaires.
Berkshire Hathaway de Warren Buffett détient 151,6 millions d’actions American Express, soit une participation de 22,1 % dans la société. Au dividende annualisé actuel d’AXP de 3,80 $ par action, cela représente environ 576 millions de dollars de revenus de dividendes chaque année.
Une action à dividendes vieille de 176 ans est l’une des préférées de Warren Buffett
American Express (AXP) a été fondée en 1850. Elle est plus ancienne que l’ampoule, le téléphone et l’automobile.
L’entreprise a commencé comme une société de courrier express et est finalement devenue l’une des marques financières les plus reconnues au monde.
Aujourd’hui, AXP opère comme une société de paiement intégrée avec quatre segments principaux : les services aux consommateurs aux États-Unis, les services aux commerçants, les services de cartes internationales et les services mondiaux aux commerçants et aux réseaux.
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Elle émet des cartes de crédit et de paiement, propose des produits de voyage et de style de vie, fournit des services bancaires et traite les transactions sur un réseau marchand mondial d’environ 170 millions d’emplacements.
L’entreprise présente un avantage évident : elle exploite un réseau en grande partie en boucle fermée, ce qui signifie qu’elle agit à la fois en tant qu’émetteur de cartes et en tant que commerçant acquéreur pour la plupart des transactions.
Cette structure lui confère un contrôle plus strict sur les données, l’économie et les relations clients que les réseaux quadripartites traditionnels.
Le dividende de 576 millions de dollars de Buffett est augmenté
Le chiffre qui devrait attirer votre attention n’est pas seulement le montant payé par AXP, mais aussi la rapidité avec laquelle ces paiements ont augmenté.
AXP a versé 3,41 $ de dividendes par action au cours des 12 derniers mois, soit une augmentation de près de 16 % par rapport à l’année précédente.
Son TCAC de dividende sur trois ans de 16,59 % se classe parmi les 25 % les plus élevés de son secteur.
Christophe Le Caillec, directeur financier d’American Express, s’exprimant lors de la conférence UBS Financial Services en février 2026, a souligné la stratégie « premium » de l’entreprise comme le moteur de cette croissance continue.
En savoir plus sur les actions à dividendes : Les premiers investisseurs dans les actions Broadcom obtiennent désormais un rendement en dividendes de 16,8 %. Une raison de 18 milliards de dollars pour détenir cette action à dividendes vieille de 147 ans. En baisse de 76 % par rapport à son sommet, l’action Nike offre un rendement en dividende d’environ 4 %.
“Les dépenses ont été très fortes et très constantes”, a déclaré Le Caillec. “Nous avons la chance de pouvoir compter sur une clientèle aussi solide, stable et sécurisée, qui est au cœur de notre performance financière.”
Il a également souligné la ligne de commission sur les cartes, un élément clé des revenus. Les frais de carte de la société ont augmenté à un TCAC de 17 % depuis 2018-2019, et la direction s’attend à ce que cette ligne sorte en 2026 avec un taux de croissance de l’ordre de dix à dix, tiré par la récente mise à niveau de la carte Platine.
Principaux indicateurs de dividendes pour l’action AXP : Dividende annualisé par action : 3,80 $ Dividende trimestriel par action : 0,95 $ Rendement du dividende : environ 1,2 % Ratio de distribution : environ 21 % TCAC du dividende sur 5 ans : 17,15 %
Le taux de paiement est le chiffre le plus notable ici. À environ 21 %, AXP ne restitue qu’une petite partie de ses bénéfices sous forme de dividendes, ce qui suggère qu’il existe une longue marge de progression pour de futures augmentations.
Adoption par Wall Street d’AXP comme action à dividende
La communauté des analystes a actuellement une opinion mitigée à positive sur AXP. Selon 17 analystes de Wall Street, l’action AXP a un objectif de cours moyen de 353 dollars, avec des estimations allant de 280 dollars à 425 dollars.
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Les arguments haussiers en faveur des actions à dividendes de premier ordre reposent sur plusieurs piliers.
American Express a enregistré une forte croissance de ses revenus de 7 à 8 % jusqu’en 2025. La direction vise une croissance à long terme du bénéfice par action (BPA) des adolescents, les jeunes consommateurs générant de nouvelles inscriptions à des cartes.
Le Caillec l’a clairement exprimé lors de la conférence de l’UBS :
“Quand je regarde la qualité de la base de titulaires de cartes, la dynamique que nous avons, l’incroyable solidité de leur profil de crédit… cela me donne beaucoup de confiance dans l’aspect composite de notre entreprise.”
Cette combinaison est exactement ce sur quoi Buffett parie depuis des décennies.
576 millions de dollars de dividendes, ce n’est qu’un début
On estime que le coût de base de Berkshire Hathaway sur sa participation dans AXP est bien inférieur au prix actuel du marché : ce qui signifie que le retour effectif sur l’investissement initial de Buffett est bien supérieur au rendement de 1,2 % affiché aujourd’hui par l’action.
C’est le pouvoir de maintenir un stock de dividendes de qualité pendant les cycles de croissance. Le rendement des coûts augmente à chaque augmentation du dividende, même si le cours de l’action augmente.
American Express a augmenté son dividende pendant cinq années consécutives et les versements de dividendes par action ont augmenté en moyenne de 17,14 % au cours des 12 derniers mois et de 16,40 % au cours des trois dernières années.
En fait, le dividende annualisé est passé de 0,48 $ par action en 2006 à 3,80 $ par action en 2026.
Le faible taux de distribution d’AXP, d’environ 21 %, signifie que l’entreprise conserve la grande majorité de ses bénéfices, tout en réinvestissant dans la technologie, les mises à niveau de produits et l’expansion internationale.
Le Caillec a noté que le ratio des dépenses d’exploitation par rapport aux revenus a chuté de 4 points de pourcentage au cours des trois dernières années, passant de 26 % à 22 %, en grande partie grâce aux investissements dans la technologie.
En résumé : American Express est une entreprise qui devient plus forte, et non plus faible. Et avec plus de 151 millions d’actions de Berkshire Hathaway, Warren Buffett lève environ 500 millions de dollars par an pour attendre.
Pour les investisseurs en actions à dividendes qui recherchent un modèle à étudier, rien de plus clair que cela.
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