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Le FTSE 100 est toujours plein de surprises. Qui aurait pu imaginer il y a un an que la société aurifère Fresnillo s’envolerait de plus de 250 % ? Ou le spécialiste des télécoms Airtel Africa s’envolerait-il de 215 % ? Je ne sais pas. Les deux actions étaient largement passées sous mon radar, jusqu’à ce qu’elles deviennent soudainement d’énormes succès. Mais une autre grande réussite figurait sur ma liste de surveillance, alors je suis désolé d’avoir raté quelque chose. C’est une hausse vertigineuse de 65 % en 12 mois, alors peut-il continuer à augmenter ?
Le titre en question est l’assureur asiatique Prudential (LSE : PRU), que je devais en fait il y a une vingtaine d’années. J’ai réalisé un bénéfice rapide de 70 % et même si je suis beaucoup plus lent à vendre des actions ces jours-ci, préférant acheter et conserver sur le long terme, je ne regrette pas ma décision. Celui-ci est sous-performant depuis des années.
Le cours de l’action prudentielle s’envole
Prudential a un énorme potentiel en Asie et en Afrique, en vendant des produits de retraite et de protection à la classe moyenne émergente, mais la crise financière et des années de faible sentiment régional ont fait que ses actions ont été largement ignorées. Le dividende était modeste, moins de 2 %, alors j’ai continué.
Les marchés émergents ont enfin retrouvé leur élan : l’indice MSCI Emerging Markets est en hausse de près de 33% sur l’année au 31 octobre, contre moins de 20% au niveau mondial. Les investisseurs attendaient ce moment depuis longtemps.
Prudential avait déjà publié de bons résultats pour 2024, avec un bénéfice d’exploitation avant impôts ajusté en hausse de 10 % à 3,1 milliards de dollars, alors que 2025 a été optimiste jusqu’à présent. Le bilan est solide, avec un fort ratio de trésorerie disponible excédentaire de 234 %. Le directeur général Anil Wadhwani a déclaré que les tendances de croissance à long terme en Asie et en Afrique se « réaffirment », créant de réelles opportunités.
Dividendes et rachats
Le conseil d’administration a augmenté le dividende de 13 % et a restitué 2 milliards de dollars grâce à des rachats d’actions en 2024 et 2025. Entre 2024 et 2027, le rendement total pour les actionnaires, dividendes compris, pourrait dépasser 5 milliards de dollars.
Alors, est-ce que ça peut continuer ? Il y a encore un potentiel de récupération ici. Les actions prudentielles ont chuté de 18 % au cours des cinq dernières années et se négocient à un niveau inférieur à celui d’il y a 10 ans. Le rapport cours/bénéfice est de 15, ce n’est donc pas vraiment cher.
Les prévisions des analystes sont optimistes et affichent un objectif moyen sur un an de 1 298 pence. Si cela est exact (et les prévisions doivent toujours être prises avec des pincettes), cela impliquerait une solide croissance sur 12 mois, de 23 % supplémentaires à partir d’aujourd’hui. Un nombre impressionnant de 16 analystes sur 18 évaluent Prudential comme étant à acheter et deux disent conserver. Il n’y a pas de vendeurs.
Il est toujours risqué d’acheter une action après une bonne performance ; La poursuite des performances passées peut se retourner contre vous. Les marchés émergents restent volatils. Les personnes en quête de revenus devraient également jeter un œil aux assureurs concurrents du FTSE 100, dont certains peuvent rapporter jusqu’à 8 ou 9 %.
Cependant, Prudential prouve que même une action FTSE 100 oubliée depuis longtemps peut se redresser, récompensant ainsi la patience et le temps. La reprise en Asie et en Afrique est réelle et le rendement total pour les actionnaires est généreux, mais le chemin reste semé d’embûches. Les investisseurs pourraient envisager d’acheter dans une perspective à long terme, tout en se préparant à la volatilité à venir.
