Bonne journée. Les fusions et acquisitions sont de retour cette année, mais la croissance est à la traîne sur le marché intermédiaire.
Les perspectives de transactions aux États-Unis pour 2026 de PwC, publiées ce matin, attribuent à l’essor de l’IA et à une activité de capital-investissement revigorée le marché qui a remporté 10 333 transactions d’une valeur de 1,6 billion de dollars jusqu’au 30 novembre 2025. La valeur totale des transactions a augmenté d’environ 45 % par rapport à l’année dernière et était la deuxième plus élevée jamais enregistrée, même dans un contexte de changements majeurs dans la politique économique, tels que les tarifs.
Les gros paris sur l’IA ont contribué à stimuler l’activité des entreprises technologiques, en particulier dans le cadre de méga-transactions. Il y a eu 74 mégatransactions (évaluées à 5 milliards de dollars ou plus), le plus élevé depuis 2021, dont plus de 20 % étaient alimentées par l’IA.
Fortune a fait état de plusieurs mégatransactions cette année, notamment l’accord d’Alphabet pour l’acquisition de la société de sécurité cloud et d’intelligence artificielle Wiz pour environ 32 milliards de dollars ; Meta achète 49 % du capital de Scale AI pour environ 14 milliards de dollars ; et CoreWeave acquiert Core Scientific pour environ 9 milliards de dollars.
Une autre conclusion du rapport de PwC est que l’activité de capital-investissement a augmenté, le volume des transactions des acheteurs financiers augmentant de 4 % à 1 484 transactions, tandis que la valeur des fusions et acquisitions a augmenté de 54 % à 536 milliards de dollars. Dans le même temps, l’activité d’introduction en bourse s’est accélérée au second semestre 2025, les investisseurs ayant accueilli avec enthousiasme les nouvelles offres. Selon PwC, une demande refoulée, une baisse des taux et une politique commerciale plus stable devraient être de bon augure pour les introductions en bourse en 2026.
Cependant, en ce qui concerne le marché intermédiaire, les fusions et acquisitions sont tombées à leur plus bas niveau depuis une décennie, avec seulement 496 transactions prévues, entravées par des facteurs macroéconomiques. La stabilisation de la politique commerciale et des taux d’intérêt pourrait améliorer les conditions, selon PwC. Les sociétés de capital-investissement recherchent de plus en plus d’opportunités sur le marché intermédiaire, même si les écarts de valorisation restent un défi pour les sorties.
En se tournant vers 2026, un directeur financier d’une entreprise de fabrication industrielle a déclaré à PwC que « 2026 apporte une rare combinaison de pression et d’élan ». Même si les défis liés aux coûts et à la chaîne d’approvisionnement demeurent, « les taux d’intérêt, le développement de l’intelligence artificielle et le développement des infrastructures énergétiques créent de réelles opportunités », a déclaré le directeur financier.
Les responsables financiers abordent généralement les fusions et acquisitions en évaluant à la fois les risques et les opportunités stratégiques. J’ai récemment parlé avec Zane Rowe, directeur financier de Workday, de l’accord définitif de l’entreprise pour acquérir la startup suédoise d’IA Sana pour environ 1,1 milliard de dollars. L’accord, qui devrait être finalisé au quatrième trimestre de l’exercice 2026 de Workday, fait suite à deux autres acquisitions stratégiques, Paradox et Flowise. Ces acquisitions reflètent l’approche disciplinée de l’entreprise en matière de fusions et d’acquisitions, a déclaré Rowe. “Nous maintenons un obstacle très élevé en termes de talent, d’équipe, de technologie et d’adéquation culturelle, et c’est vraiment un paradigme qui doit s’adapter parfaitement – et c’est ainsi que nous envisageons notre stratégie de fusions et acquisitions”, a-t-il déclaré.
PwC prévoit que, malgré plusieurs défis potentiels, le rebond actuel des fusions et acquisitions repose sur des bases solides. Si la politique commerciale se stabilise, si les taux d’intérêt baissent et si l’enthousiasme pour l’IA persiste, l’entreprise s’attend à ce que le marché s’appuie sur les gains significatifs réalisés en 2025, surtout si les moteurs macroéconomiques et une confiance renouvelée contribuent à ramener les sociétés de taille intermédiaire et de capital-investissement dans l’arène des fusions et acquisitions. Vous pouvez lire le rapport complet ici.
Classement
Christy Schwartz a été promue directrice financière d’Opendoor Technologies Inc. (Nasdaq : OPEN), une société de technologie immobilière, à compter du 1er janvier 2026. Schwartz, qui occupait le poste de directrice financière par intérim, a été sélectionnée après une recherche approfondie de directrice financière. Le 30 septembre, elle prend la direction financière par intérim, en remplacement de Selim Freiha. Schwartz a également occupé le poste de directrice financière par intérim d’Opendoor de décembre 2022 à novembre 2024, et de directrice comptable de mars 2021 à mai 2025. Elle a également été vice-présidente et contrôleure d’entreprise d’août 2016 à mars 2021.
Todd Saypoff a été nommé directeur financier de Moore, une société de gestion de l’expérience des constituants (CXM) basée sur les données. Saypoff apporte son expérience dans la mise à l’échelle des opérations financières dans des organisations allant des startups aux entreprises mondiales. Son expérience comprend des postes de directeur financier chez Lucid Holdings, Shazam, acquis par Apple, et des chaînes de télévision appartenant à NBCUniversal.
quelle chose
Les directeurs financiers sont les partenaires stratégiques des PDG, et l’enquête annuelle sur la vision des PDG et des investisseurs de Teneo donne un aperçu de ce que les PDG attendent en 2026.
Soixante-treize pour cent des PDG et 82 pour cent des investisseurs s’attendent à une amélioration de l’économie mondiale en 2026. Les États-Unis restent le marché d’investissement le plus attractif au monde. Parallèlement, les dépenses en IA continueront d’augmenter en 2026, 68 % des PDG augmentant leurs investissements.
Plus de la moitié (53 %) des investisseurs s’attendent à un retour sur investissement (ROI) de l’IA en six mois ou moins, tandis que seulement 16 % des PDG de grandes capitalisations pensent pouvoir respecter ce délai. Une autre conclusion est que la simplification de la réglementation devrait stimuler les affaires. Plus de 80 % des PDG et des investisseurs citent les récents changements politiques liés aux progrès technologiques et à la simplification de la réglementation comme étant utiles à leur entreprise.
Les résultats sont basés sur les informations recueillies auprès de plus de 750 PDG et investisseurs institutionnels mondiaux, représentant près de 19 000 milliards de dollars en valeur d’entreprise et de portefeuille.
Aller plus profondément
“Rencontrez les 25 dirigeants montants les plus puissants qui remodèlent les entreprises américaines” est un nouvel article de Ruth Umoh de Fortune mettant en lumière la liste Fortune Next to Lead, qui en est maintenant à sa deuxième année. La liste met en évidence un groupe de 25 dirigeants influents du Fortune 500.
entendu
“L’histoire montre que les technologies innovantes non seulement s’intègrent dans les systèmes existants, mais nous obligent à repenser entièrement ces systèmes.”
—Charles Lamanna, président de Microsoft, écrit dans un article d’opinion de Fortune intitulé “Je dirige la stratégie des agents d’IA d’entreprise de Microsoft. Voici ce que chaque entreprise devrait savoir sur la façon dont les agents réécriveront le travail.”
