Dans le district industriel de Tuas à Singapour, des ouvriers assemblent une unité flottante géante de production, de stockage et de déchargement (FPSO), qui fait partie de l’infrastructure qui sépare le pétrole brut de celui extrait des champs offshore. À côté de lui se trouve une grue Goliath géante, capable de soulever jusqu’à 30 000 tonnes en une seule poussée ; un bateau de croisière Royal Caribbean d’un blanc étincelant se trouve à quelques quais.
Ce navire FPSO particulier, construit par la société singapourienne Seatrium, numéro 42 sur la liste Fortune Southeast Asia 500, se dirigera bientôt vers le Brésil et son géant pétrolier public Petrobras. Il a fallu trois à quatre ans pour achever le navire, une durée de vie comparée à la rapidité avec laquelle la plupart des produits sont fabriqués.
Le contrat le plus récent de Seatrium avec Petrobras, d’une valeur d’environ 11 milliards de dollars singapouriens (8,2 milliards de dollars) pour deux FPSO entièrement électriques, a été signé en mai 2024 et la première livraison est attendue en 2029. Beaucoup de choses ont changé depuis la signature initiale du contrat. Les tarifs douaniers imposés par Trump lors du « Jour de la Libération » ont remodelé les chaînes d’approvisionnement mondiales, et la guerre iranienne, avec la fermeture du détroit d’Ormuz, a bouleversé l’ensemble du débat énergétique, en particulier en Asie, qui achemine une grande partie de son pétrole et de son gaz via cet étroit point d’étranglement.
Chris Ong, PDG de Seatrium, estime que le conflit avec l’Iran exacerbe ce que les spécialistes appellent le trilemme énergétique, ou l’équilibre entre sécurité énergétique, approvisionnement abordable et durabilité environnementale. “La situation est aujourd’hui encore pire en raison de la destruction de l’offre, qui n’est pas encore totalement prise en compte”, explique Ong. “Les gens ne comprennent pas ; chaque jour ils passent d’une histoire à l’autre.”
Cependant, si les prix du pétrole restent élevés, Ong pense que cela débloquera de nouveaux projets offshore dans le monde entier. “Je pense que de nombreux projets seraient lancés si le prix du baril était autour de 100 dollars.”
“Un constructeur et un homme d’affaires”
Seatrium lui-même a à peine trois ans, bien que son ADN remonte aux quais navals de l’époque coloniale de Singapour, que le gouvernement nouvellement indépendant a ensuite transformés en chantiers navals commerciaux. La société elle-même a été créée en 2023 lorsque Sembcorp Marine a absorbé son rival Keppel Offshore and Marine. Sembcorp Marine était confrontée aux perturbations de l’ère COVID et aux retombées juridiques des enquêtes sur la corruption au Brésil ; Entre-temps, Keppel avait décidé de se réinventer en tant que gestionnaire d’actifs et souhaitait céder ses activités manufacturières.
Comme l’explique Ong, Singapour ne pouvait pas soutenir deux chantiers navals en compétition pour les mêmes terres, talents et capitaux. “Nous étions en concurrence les uns contre les autres alors qu’il y a davantage de concurrence en Chine et en Corée”, dit-il. La lutte pour les talents était devenue particulièrement féroce : “Nous étions en concurrence avec des centres de données, d’autres constructeurs et même nos propres clients.”
Ong, ancien ingénieur junior, a passé près de trois décennies dans l’industrie, gravissant les échelons de ses deux prédécesseurs avant de prendre la direction du groupe fusionné. Ong connaissait les deux entreprises et savait donc comment les rapprocher. « Vous n’êtes plus rouge ou vert », se souvient-il en disant au personnel, faisant référence aux couleurs de Keppel et de Sembcorp. “Maintenant tu es bleu électrique.”
Seatrium a enregistré une perte nette de 1,9 milliard de dollars de Singapour (1,5 milliard de dollars) en 2023, en partie à cause de dépréciations importantes d’actifs non essentiels et de stocks obsolètes.
Sous Ong, l’entreprise a franchi un cap. La société a déclaré un chiffre d’affaires de 11,5 milliards de dollars singapouriens (9 milliards de dollars) d’ici 2025, en hausse de 24 % par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net a plus que doublé pour atteindre 324 millions de dollars singapouriens (254 millions de dollars). Le pétrole et le gaz représentaient un peu plus de 70 % du chiffre d’affaires, l’éolien offshore un peu moins de 20 % et les réparations et mises à niveau pour des clients allant de la marine de Singapour à la flotte de croisière de Royal Caribbean environ 7 %.
Ong attribue ce changement à une étude de la chaîne d’approvisionnement qu’il a surnommée « One Seatrium ». Seatrium opère désormais comme un fabricant mondial : les composants sont construits là où cela est le plus logique, puis assemblés pour l’intégration finale, généralement à Singapour. “Cela nous permet d’élargir le carnet de commandes.” Ong explique.
Une relation de plusieurs décennies avec le Brésil
Les relations de Seatrium avec le Brésil remontent aux années 1980, avant le boom pétrolier du pays. “Heureusement, nos prédécesseurs étaient très prévoyants”, déclare Ong. “Ils ont réalisé que si vous n’étiez pas au Brésil, vous ne feriez pas partie de sa croissance.”
Pourtant, Seatrium entretient une « relation d’amour-haine » avec le Brésil, selon les mots d’Ong. Les deux sociétés prédécesseurs de Seatrium ont été impliquées dans l’Opération Car Wash, une vaste enquête anti-corruption menée au Brésil qui a finalement absorbé une grande partie de l’establishment politique et commercial du pays. En juillet 2025, Seatrium a accepté de payer environ 190 millions de dollars d’amendes aux autorités brésiliennes et singapouriennes pour résoudre l’affaire, clôturant finalement l’affaire.
Ong affirme que cette expérience a incité l’entreprise à créer « l’un des programmes de conformité les plus structurés » du secteur. « La question était : après l’Opération Car Wash, allons-nous continuer notre présence au Brésil ? Tout d’abord, notre culture de conformité devait être bonne, puis nous devions déterminer si c’était la bonne géographie pour nous concentrer sur notre valeur ajoutée dans le paysage énergétique. Et la réponse était oui.
En septembre 2025, la société a livré le P-78 FPSO à Petrobras, d’une capacité de production de 180 000 barils de pétrole par jour, le premier d’une gamme croissante de navires brésiliens. Les deux nouveaux FPSO en construction, P-84 et P-85, seront des plateformes entièrement électriques conçues pour réduire les émissions de gaz à effet de serre de 30 % par baril.
Seatrium est également présent en Guyane, qui est passée d’une production pétrolière nulle en 2019 à près de 900 000 barils par jour en 2025, et potentiellement à 1,7 million de barils par jour d’ici 2030, selon ExxonMobil. La manne pétrolière du pays a triplé le PIB par habitant depuis 2020, transformant une nation d’environ 800 000 habitants.
« Tout a commencé lorsque nous avons réalisé que la Guyane était aussi une ancienne colonie britannique », explique Ong. “La Guyane et Singapour se sentaient presque comme des frères.”
L’autre pari de Seatrium : l’éolien offshore
Bien que les combustibles fossiles génèrent la majorité des revenus de Seatrium, la société se positionne également comme constructeur d’infrastructures éoliennes offshore, notamment des navires d’installation, des transporteurs de turbines flottantes et des sous-stations à courant continu haute tension (HVDC) qui transmettent l’électricité vers le rivage.
Ong considère l’énergie éolienne comme une extension naturelle de l’ADN technique de l’entreprise. « Vous disposez d’installations de levage, vos fondations s’agrandissent et l’ensemble de l’infrastructure devient plus complexe. Cette complexité technique, cette technologie exclusive et l’excellence de l’exécution sont conformes à ce que nous faisons dans le secteur pétrolier et gazier offshore », dit-il.
Seatrium est impliqué dans l’énergie éolienne offshore depuis 2012, date à laquelle il a construit son premier navire d’installation d’éoliennes. Aujourd’hui, elle affirme avoir contribué à des projets représentant près de 16 gigawatts de capacité éolienne offshore dans le monde.
L’Europe reste son marché le plus important. En décembre 2025, Seatrium et GE Vernova ont remporté un contrat auprès de l’opérateur de transport néerlandais TenneT pour fournir BalWin5, une connexion HVDC de 2,2 gigawatts reliant les parcs éoliens de la mer du Nord au réseau électrique terrestre allemand. Le projet, suffisant pour alimenter environ 2,75 millions de foyers, devrait être mis en service en 2032. « L’Europe doit devenir indépendante du gaz russe », déclare Ong, « et l’Allemagne a déclaré qu’elle ne reviendrait pas à l’énergie nucléaire ».
Les États-Unis, en revanche, se sont révélés être un marché plus dangereux. Trump a supprimé les subventions à l’énergie éolienne, suspendu la délivrance de permis pour de nouveaux projets et a même accepté de payer près d’un milliard de dollars pour que TotalEnergies lui cède ses baux sur la côte Est.
“Au départ, nous pensions que les États-Unis seraient la prochaine grande destination à connaître une croissance”, explique Ong. “Mais il est encore très naissant et davantage piloté par les États que par le gouvernement fédéral.”
Seatrium a connu son propre drame aux États-Unis. L’année dernière, le partenaire Maersk a annulé une commande concernant un navire d’installation d’éoliennes pour le projet Empire Wind 1, invoquant des retards de construction. Le navire, à cette époque, était achevé à 98,9 %. L’affaire a été soumise à l’arbitrage et Seatrium a finalement livré le navire en février.
Paris à long terme
La construction navale est devenue l’une des industries les plus sécurisées au monde au cours des deux dernières années, d’autant plus que les États-Unis s’irritent de la domination de la Chine dans la construction navale commerciale.
Seatrium ne fabrique pas de porte-conteneurs, ce qui évite les débats les plus importants sur la construction navale. Mais Ong sait que l’entreprise ne peut éviter les problèmes de sécurité, en partie parce que parmi ses clients figurent les marines de Singapour, des États-Unis et du Royaume-Uni.
« Si un projet doit être construit en Chine, nous ne le construisons pas là-bas », dit-il. « Nous avons la possibilité de choisir. Notre « arsenal de capacités » Seatrium nous offre une proposition unique.
Seatrium reste étroitement lié à Singapour, qui cherche depuis longtemps à jouer un rôle plus neutre dans les affaires mondiales, en entretenant des liens de sécurité étroits avec les États-Unis et des liens économiques étroits avec la Chine. Temasek, la société d’investissement publique de Singapour, détient une participation de 36 %.
Ce positionnement s’étend aux paris à plus long terme de Seatrium : centrales nucléaires flottantes et centres de données flottants. Les projets terrestres peuvent se retrouver empêtrés dans des problèmes d’autorisation foncière, de résistances politiques et de volatilité politique ; Les projets offshore, en revanche, peuvent simplement être déplacés vers un autre endroit.
« Construire une infrastructure énergétique offshore peut en réalité être plus rapide que construire sur terre », explique Ong.
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