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En tant qu’investisseur à long terme, cela vaut parfois la peine d’attendre. Une action de croissance que j’ai achetée pour la première fois il y a des années a perdu énormément de valeur. Mais il semble finalement que ça commence à bien se passer.
Il a déjà augmenté de 105 % depuis le début de cette année. Je pense que cela pourrait encore augmenter beaucoup plus.
Devriez-vous acheter des actions S4 Capital plc aujourd’hui ?
Avant de vous décider, prenez d’abord un moment pour examiner ce rapport. Malgré les incertitudes actuelles, des tarifs douaniers imposés par Trump aux conflits mondiaux, Mark Rogers et son équipe estiment que de nombreuses actions britanniques se négocient toujours à des rabais substantiels, offrant ainsi aux investisseurs avisés de nombreuses opportunités potentielles d’en apprendre davantage.
C’est pourquoi cela pourrait être le moment idéal pour obtenir cette précieuse recherche : les analystes de Mark’s ont parcouru les marchés pour révéler cinq de leurs « achats » à long terme préférés. S’il vous plaît, ne prenez pas de grandes décisions avant de les regarder.
Une étoile filante tombée sur terre.
Il s’agit de S4 Capital (LSE : SFOR), un réseau d’agences de publicité numérique fondé par Sir Martin Sorrell après avoir quitté WPP il y a huit ans.
Dans ses premières années, le S4 suscitait un grand enthousiasme. Sorrell avait un brillant bilan en matière de création de richesse et S4 connaissait une croissance rapide. En 2021, le cours de son action dépassait 8 £.
Puis les roues se sont détachées.
Les comptes audités ont été retardés et les investisseurs se sont inquiétés de l’endettement contracté pour financer une vague d’acquisitions. L’IA a ensuite été considérée comme un risque pour l’offre principale de l’entreprise.
À la fin de l’année dernière, le cours de l’action S4 atteignait 16 pence.
Signes d’un changement de fortune
Puis les choses ont changé. La dette nette a diminué plus vite que prévu.
Certains investisseurs considèrent toujours l’IA comme une menace, mais d’autres partagent le point de vue de l’entreprise selon lequel l’IA pourrait réellement l’aider à s’améliorer en raison de son orientation purement numérique. Un dividende a été introduit puis augmenté le mois dernier.
J’ai ajouté ma participation à plusieurs reprises au cours des derniers mois et je prévois de la conserver à long terme.
Le stock de capital S4 est en plein essor ces derniers temps. Non seulement ils ont plus que doublé jusqu’à présent cette année. Ils ont plus que doublé le mois dernier !
Cela me semble toujours bon marché.
Bien entendu, des problèmes pourraient survenir à l’avenir. Le fondateur reste critique envers l’entreprise, ce qui représente un risque majeur.
Et bien que la dette nette ait diminué, elle reste à 87 millions de livres sterling. Cela peut ne pas sembler énorme, étant donné que la société a une capitalisation boursière de 280 millions de livres sterling, mais la société a déclaré une perte de 25 millions de livres sterling l’année dernière et ses revenus ont chuté de 11 %.
Alors pourquoi est-ce que je considère toujours le cours actuel de l’action comme une bonne affaire potentielle ?
Cette perte peut sembler importante, mais les agences de publicité engagent généralement de nombreuses dépenses non monétaires, telles que l’amortissement de la propriété intellectuelle. L’année dernière, S4 a généré 87 millions de livres sterling de flux de trésorerie disponible. Le flux de trésorerie opérationnel s’élevait à 128 millions de livres sterling.
Cela signifie que la valeur de l’entreprise (capitalisation boursière plus dette nette) est un peu moins de trois fois le cash-flow opérationnel. Pour une entreprise technologique avec un leadership reconnu et une solide clientèle, je trouve cela bon marché.
Pourrait-il même s’élever d’ici ?
Ce n’est pas parce que cette part de croissance a été vendue contre des euros qu’elle sera à nouveau vendue.
Mais l’entreprise est clairement dynamique. La dette nette diminue rapidement, les flux de trésorerie sont solides et j’accepte l’argument selon lequel l’IA pourrait finir par accélérer la position concurrentielle de S4, plutôt que de la diminuer.
A environ huit fois le bénéfice de base ajusté par action, le cours actuel de l’action semble bon marché.
L’entreprise cherche à augmenter sa marge de bénéfice d’exploitation avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) à environ 12 à 20 % au fil du temps, en partie grâce à la réduction de ses effectifs.
Cela pourrait augmenter considérablement les bénéfices. Combiné à un bilan amélioré, je pense que cela pourrait suffire à augmenter considérablement le cours de l’action dans les années à venir.
