Source de l’image : Le fou hétéroclite
Warren Buffett a un jour prévenu : « Si vous ne trouvez pas un moyen de gagner de l’argent pendant que vous dormez, vous travaillerez jusqu’à votre mort. » Une façon d’y parvenir consiste à générer des flux de revenus passifs à partir d’actifs tels que les actions, plutôt que de compter uniquement sur un salaire mensuel.
Mais investir peut être intimidant, surtout dans le marché actuel. L’indice FTSE 100 a récemment chuté de plus de 10 % par rapport à son sommet, en raison du conflit au Moyen-Orient, de la hausse des prix du pétrole et du risque de resserrement de l’inflation et des taux d’intérêt.
L’indice FTSE 250, plus axé sur le marché intérieur, a été encore plus touché par les inquiétudes des investisseurs concernant l’économie britannique. C’est exactement le genre de turbulences qui incitent les gens à tout vendre et à se cacher dans l’argent liquide.
Le manuel Buffett
Le manuel de Buffett est très différent. Il conseille aux investisseurs de « se méfier lorsque les autres sont avides et d’être avides lorsque les autres ont peur ».
À l’heure actuelle, certaines actions britanniques semblent être évaluées comme un désastre, malgré des fondamentaux satisfaisants.
Revenu élevé, prix bas
Le géant du capital-investissement 3i Group (LSE : III) a connu une croissance d’environ 469 % au cours de la dernière décennie, mais ses actions ont baissé d’environ 30 % depuis avril dernier. Les analystes estiment que son ratio cours/bénéfice (P/E) d’ici 2026 sera environ quatre fois supérieur, ce qui est extrêmement bon marché pour un gagnant de croissance à long terme.
Surtout, les chiffres récents n’indiquent pas qu’une entreprise est en difficulté. Au cours de l’année s’achevant en mars 2025, la société a enregistré un rendement total des fonds propres de 25 % et une forte croissance de la valeur liquidative par action. Sa principale holding, la chaîne européenne de discount Action, continue d’augmenter ses ventes et ses bénéfices à des taux à deux chiffres.
En fait, 98 % de ses participations ont augmenté leurs bénéfices au cours des 12 mois précédant la mi-2025. Par conséquent, cette baisse des prix semble être davantage due à la confiance et aux tarifs plus élevés qu’à des problèmes opérationnels évidents.
Un marché difficile
Vistry, le constructeur de maisons britannique, est un autre exemple. Un service de valorisation estime son P/E prévisionnel à environ 5,3, ce qui implique que les investisseurs sont très prudents quant aux bénéfices futurs. Ceci malgré un carnet de commandes solide et des plans de croissance des revenus et des volumes.
Dans le même ordre d’idées, easyJet se négocie avec un P/E prévisionnel d’environ cinq. Mais les revenus et les bénéfices devraient se redresser si les prix du pétrole chutent et si la demande de voyages se redresse.
Bien entendu, rien n’est garanti. Le Groupe 3i dépend fortement d’Action et d’un portefeuille concentré, de sorte qu’une baisse importante des dépenses de consommation en Europe ou une forte baisse des valorisations du capital-investissement pourraient lui nuire.
Et si les taux restent élevés plus longtemps ou si la situation géopolitique se détériore, les trois actions pourraient rester volatiles pendant un certain temps.
Aucun risque, aucune récompense
Buffett aime les revenus passifs car ils achètent la liberté : les dividendes, les intérêts et la croissance à long terme peuvent continuer à affluer, que vous soyez à votre bureau ou que vous dormiez profondément.
Les baisses de marché comme la correction actuelle peuvent constituer une opportunité unique de générer un flux de revenus avec des entreprises solides à bas prix.
Mais cela nécessite également une gestion des risques : répartir l’argent entre les secteurs, détenir des actions défensives et des liquidités, et accepter que la volatilité est normale et non quelque chose à craindre.
