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Cela n’a pas été une période facile pour les actionnaires de Baker Greggs (LSE : GRG). J’ai acheté des actions Greggs dans l’espoir que la société se redresse, mais même si je reste optimiste quant aux perspectives à long terme, je commence à ressentir un sentiment de découragement quant à l’évolution des choses cette année.
Greggs a perdu de la valeur, même si les performances sont attractives
Prenons l’exemple des 12 derniers mois.
Le cours de l’action Greggs a chuté de 14 %. Ainsi, quelqu’un qui a investi 10 000 £ il y a 12 mois subirait désormais une perte papier d’environ 1 365 £.
Un gaspillage de papier n’est que cela. Il peut disparaître si le cours de l’action remonte avant que l’actionnaire ne vende sa participation.
Pourtant, il peut être inconfortable d’acheter une action en pensant que c’est une bonne affaire et de la voir ensuite apparaître constamment à l’encre rouge sur un relevé de portefeuille.
Il y a aussi un coût d’opportunité. L’argent utilisé pour un titre en baisse aurait pu être utilisé pour un titre en hausse au cours de cette période. Bien sûr, le recul est une chose merveilleuse !
Le cours de l’action plus élevé il y a un an signifie que quelqu’un qui investirait à ce moment-là obtiendrait un rendement légèrement inférieur, mais les 10 000 £ devraient quand même générer environ 400 £ de dividendes par an.
Les événements mettent mon optimisme à l’épreuve.
Je pense que, fondamentalement, Greggs est une très bonne entreprise.
Il dispose d’une formule commerciale éprouvée, simple mais efficace. Elle opère sur un marché où la demande est assez résiliente et l’accent mis sur les coûts lui confère un fort point de différenciation par rapport à certains concurrents.
Mais les choses ont changé et menacent cet investissement.
Pour commencer, la demande d’aliments abordables et pratiques n’est peut-être pas aussi résiliente qu’on le pense : les médicaments coupe-faim constituent un risque.
Ensuite, il y a la base de coûts de Greggs. Son grand nombre d’employés signifie que la hausse des assurances nationales et des coûts salariaux a réduit les bénéfices.
Je le vois comme un risque continu. Mais je m’inquiète également des conséquences de la hausse des coûts de l’énergie sur les résultats financiers de l’entreprise, du moins à court et moyen terme.
Avec plusieurs milliers d’ateliers utilisant des fours et d’autres équipements à forte consommation d’énergie, les factures d’électricité déjà énormes de Greggs pourraient encore augmenter.
Adoptez une approche à long terme
De tels risques signifient que les actions de Greggs pourraient avoir un chemin semé d’embûches.
Mais c’est là que je pense qu’une approche d’investissement à long terme peut s’avérer utile.
Ces risques sont réels et je pense qu’ils pourraient avoir un impact sur le cours de l’action Greggs dans un avenir prévisible. Cependant, même si mon argent est investi dans des actions Greggs, je reçois au moins un solide dividende tant que je les possède.
Je trouve toujours l’argumentaire d’investissement fondamental attrayant et, avec le temps, j’espère que le cours de l’action augmentera à nouveau pour refléter cela.
Ainsi, en adoptant une approche à long terme, je prévois simplement de conserver mes actions et de continuer à percevoir les dividendes que la société paiera en cours de route.
