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Moonpig’s (LSE:MOON), une société du FTSE 250 que je connais, mais je n’ai jamais donné au titre plus qu’un rapide coup d’œil jusqu’à présent.
Ce qui a retenu mon attention, c’est l’objectif de cours moyen des actions parmi les courtiers de la City. Il est 49 % supérieur au niveau actuel de 202 pence. Donc, en théorie, son cours se négocie bien en dessous de ce que ces experts pensent qu’il pourrait atteindre au cours des 12 prochains mois.
Alors, l’action Moonpig peut-elle vraiment voler l’année prochaine ?
Avantage des données
Après avoir approfondi cette entreprise, je suis plutôt optimiste. Il s’agit du premier détaillant de cadeaux et de cartes en ligne du Royaume-Uni, avec une marque très forte (sans aucun doute aidée par ces publicités étrangement accrocheuses « MOOOOON-PIG-DOT-COM »). Elle possède également la marque de cadeaux néerlandaise Greetz.
Fin octobre, l’entreprise comptait 12,1 millions de clients actifs. Et plus de 90 % des commandes proviennent de clients réguliers, ce qui témoigne de leur fidélité.
Ceci est facilité par son service d’abonnement Moonpig Plus, qui propose des cartes à prix réduit et des avantages pour 9,99 £ par an. Ajoutez Greetz Plus et le nombre total d’abonnés a atteint 1,02 million en octobre, soit une forte augmentation de 36 % par rapport à l’année dernière.
Ce service d’abonnement ajoute une source de revenus récurrente et encourage les clients à dépenser davantage. Je crois qu’il existe une énorme opportunité d’ajouter des millions d’abonnés supplémentaires à l’avenir à mesure que la société se développe sur de nouveaux marchés tels que l’Irlande, l’Australie et les États-Unis.
Le chiffre d’affaires semestriel a augmenté de 6,7 % à 168,6 millions de livres sterling, la marque Moonpig augmentant de 9,4 %. Le détaillant affiche également des marges attractives (une marge d’EBITDA ajusté de 26,7%).
Le bénéfice par action (BPA) ajusté a augmenté de 13,1 %, tiré par « la croissance des échanges, le levier opérationnel et l’impact des rachats d’actions ».
Il est intéressant de noter que l’investisseur de croissance renommé Baillie Gifford a classé le titre parmi ses trois meilleures idées au Royaume-Uni en septembre. Il a déclaré que Moonpig compte plus de 100 millions “d’occasions spéciales sur sa plateforme, ils pousseront donc les utilisateurs au bon moment pour les rendre assez personnels et pertinents pour tous ceux qui utilisent la plateforme… plus de données vous donnent plus d’opportunités d’interagir avec vos clients.”
Moonpig connaît enfin le succès grâce à l’IA générative, avec de nombreux clients créant des autocollants générés par l’IA. J’ai essayé cela sur la demande de carte de Noël. J’ai créé une image du traîneau du Père Noël tiré par des capybaras (l’animal préféré de ma fille).
Finalement, la société a commencé à verser des dividendes, avec un rendement attendu d’environ 2 %.
Nous avons construit une plateforme résiliente, rentable et génératrice de trésorerie avec une stratégie claire, une clientèle très engagée, fidèle et croissante et un avantage en matière de données qui ne cesse de croître d’année en année.
Nickyil Raithatha, PDG.
l’action
Certes, il y a certaines choses sur lesquelles je suis moins optimiste. L’une d’elles est l’activité Expériences de l’entreprise (qui propose des escapades au spa, des restaurants, des événements en direct, etc.). Il continue de faire preuve de faiblesse, avec une baisse du chiffre d’affaires au premier semestre de 8,9%. Parallèlement, la croissance de Greetz aux Pays-Bas est également décevante.
De plus, Raithatha quittera son poste de PDG après sept ans à la barre. Bien que Catherine Faiers, directrice financière expérimentée d’Auto Trader, prenne le relais, cela ajoute encore un peu d’incertitude pour l’avenir.
Cependant, en fin de compte, je pense que les points positifs l’emportent sur les points négatifs. Le titre se négocie à seulement 11 fois les bénéfices attendus pour l’année prochaine. A ce prix, je pense que Moonpig vaut le détour.
La majorité des cartes de vœux sont encore achetées en magasin, ce qui suggère que l’entreprise britannique a encore un long chemin de croissance potentielle devant elle.
