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Lorsque j’ai investi une somme relativement importante (pour moi) dans cette action à dividende FTSE 100 il y a quelques années, j’avais de grands espoirs. Jusqu’à présent, ils se sont surpassés.
L’action est celle du gestionnaire de patrimoine M&G (LSE : MNG), qui a été scindé de l’assureur FTSE 100 Prudential en 2019. Ses premières années en tant que société indépendante ont été difficiles, avec la pandémie détruisant les marchés boursiers en 2021, mais elle a pris son envol ces derniers temps.
Le cours de l’action M&G a augmenté de 30 % l’année dernière. Cependant, en cinq ans, il n’a augmenté que de 35 %, une période qui a été marquée par beaucoup de volatilité. Cependant, je n’ai pas acheté en m’attendant à ce que le titre augmente en ligne droite. Le principal attrait était le rendement du dividende, qui atteignait alors près de 10 %. A ce rythme-là, mon capital pourrait doubler en huit ans sans que le cours de l’action augmente. Jusqu’à présent, j’ai réalisé les deux. Je suis en hausse d’environ 60%, dividendes réinvestis.
Le dividende de M&G est généreux
Des rendements très élevés peuvent devenir insoutenables si le conseil d’administration ne parvient pas à générer les liquidités nécessaires pour les financer. J’ai trouvé le dividende de M&G abordable et il a été fiable jusqu’à présent. Le conseil d’administration l’a augmenté pendant cinq années consécutives, et même si la croissance future pourrait être modeste, à 2 %, je m’attends toujours à ce qu’elle augmente. Comme toujours, il n’y a aucune garantie.
Je remarque certainement la différence lorsque le dividende atteint ma pension personnelle auto-investie ou SIPP. Le réinvestissement de chaque paiement augmente les rendements, et c’est là que les actions à dividendes brillent vraiment.
Les résultats du troisième trimestre de M&G, publiés le 5 novembre, ont été solides mais pas spectaculaires. Le total des actifs sous gestion a augmenté de 3 % à 365 milliards de livres sterling, avec des entrées nettes jusqu’à présent cette année totalisant 3,9 milliards de livres sterling.
La semaine dernière, l’indice FTSE 100 a chuté de 1,64 %, les investisseurs craignant une bulle de l’IA. Le cours de l’action M&G a chuté un peu plus vite, en baisse de 2,16 %. Nous pourrions avoir plus de volatilité cette semaine, personne ne le sait. Quoi qu’il en soit, je ne peux pas le vendre. Au lieu de cela, je profiterai de toute baisse pour augmenter ma mise et obtenir un rendement plus élevé. Voici pourquoi.
Valeur et performance
Aujourd’hui, les actions M&G se négocient à 264,1p. En 2024, le dividende annuel s’élevait à 20,1 pence par action. En supposant qu’il augmente de 2 % en 2025, le paiement atteindra 20,5 pence par action. Sur la base du cours de l’action d’aujourd’hui, cela représente un rendement à terme de 7,76 %.
Supposons maintenant que les prochaines semaines s’avèrent turbulentes et que les actions de M&G chutent de 10 % à 237,7p. Cela porterait le rendement attendu à 8,62 % encore plus juteux pour les nouveaux investisseurs. Une baisse de 20 % du cours de l’action à 211,3p le porterait à 9,7 %. Ouah. Cela illustre l’avantage d’acheter des actions à dividendes en période de baisse des marchés. Des prix d’entrée plus bas améliorent non seulement le potentiel de croissance du capital, mais gonflent également le rendement, améliorant ainsi le revenu à long terme.
Toutefois, cela n’est pas sans risques. Un krach boursier affecterait les actifs sous gestion, les rentrées nettes et, in fine, les bénéfices. Une période de sous-performance plus longue pourrait mettre le dividende en danger. M&G opère également sur un marché hautement concurrentiel, avec de nombreuses entreprises exerçant ses activités.
Perspective à long terme
Aujourd’hui, M&G a un ratio cours/bénéfice de seulement 10,6, ce qui lui donne l’apparence d’une valeur décente. Si le titre baisse, il semblera avoir une valeur encore meilleure, toutes choses étant égales par ailleurs. Je pense que cela vaut la peine d’être envisagé pour les investisseurs axés sur le revenu, même si les marchés ne chutent pas. Mais s’ils le font, j’en profiterai.
