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Les turbulences actuelles sur les marchés ont touché la plupart des actions du FTSE 100, y compris un payeur de dividendes renommé doté de qualités défensives de longue date. Il reste cependant parmi les noms les plus stables de l’indice et la valorisation me semble raisonnable. Est-ce une bonne opportunité de l’acheter avec une légère remise ?
La société en question est British American Tobacco (LSE : BATS), qui affiche l’un des records de dividendes les plus élevés de l’ensemble de l’indice des valeurs vedettes. Le groupe augmente chaque année les paiements aux actionnaires depuis le début du millénaire, hormis un problème technique en 2017, lorsqu’un changement dans la fréquence des paiements a interrompu le record de croissance.
Les actions de British American Tobacco chutent
Les taux de tabagisme ont chuté de façon spectaculaire sur les marchés occidentaux en raison des risques sanitaires bien connus. British American Tobacco a réussi à résister à ce déclin en se positionnant comme un formidable moteur de revenus.
Aujourd’hui, les actions offrent un rendement en dividende de 5,6 %. Les prévisions suggèrent qu’il pourrait atteindre 5,87 % en 2026 et 6,07 % en 2027. Cela met en évidence l’attrait des actions offrant des revenus de dividendes plus élevés. Non seulement ils offrent des rendements généreux, mais ils visent généralement à augmenter les paiements aux actionnaires de manière constante au fil du temps, offrant potentiellement aux investisseurs un revenu élevé et croissant.
Cependant, le rythme de la croissance a ralenti. Au cours des 15 dernières années, les paiements aux actionnaires ont augmenté à un taux annuel composé de 4,5 %. Au cours des trois dernières années, ce chiffre est tombé à environ 2 %. Compte tenu du rendement initial relativement élevé, cela n’inquiétera pas trop les investisseurs.
Résilience des marchés boursiers
Outre ses revenus, British American Tobacco a généré une forte croissance du cours de ses actions. Les actions ont augmenté de 86 % au cours des deux dernières années et d’environ 38 % en 12 mois. Les dividendes sont au sommet.
Cependant, il a chuté d’environ 7,7 % au cours de la dernière semaine mouvementée, plus ou moins en ligne avec la liquidation généralisée du marché. Je pensais qu’il serait peut-être resté plus stable que cela, étant donné que le conflit mondial semble peu susceptible d’avoir un impact direct sur la demande de cigarettes.
Les investisseurs ont également digéré les résultats de l’année 2025 publiés le 12 février, avec des revenus en baisse de 1 % à 25,6 milliards de livres sterling. À taux de change constants, il s’agit en réalité d’une hausse de 2,1 %.
Les nouvelles gammes de produits de l’entreprise continuent de croître à un rythme plus rapide. Les revenus de ces catégories ont augmenté de 7 % pour atteindre 3,62 milliards de livres sterling et leur contribution aux bénéfices a augmenté de 77 % pour atteindre 442 millions de livres sterling. La génération de liquidités reste forte et le conseil d’administration a confirmé un rachat d’actions de 1,3 milliard de livres sterling d’ici 2026.
Perspective à long terme
Il existe encore des risques à long terme. Les taux de tabagisme dans le monde continuent de baisser et la réglementation se durcit, notamment en ce qui concerne les produits de vapotage et les alternatives associées. Après une aussi forte hausse du cours de l’action, un certain ralentissement ne serait pas non plus surprenant. La volatilité persistante des marchés pourrait également causer des dommages supplémentaires à court terme.
Big Tobacco n’est pas pour tout le monde, mais il a une longue histoire de récompense des actionnaires patients. La croissance pourrait ralentir à partir de là, mais le récent recul réduit légèrement le risque de valorisation. Dans l’incertitude actuelle, British American Tobacco mérite d’être pris en considération. Le FTSE 100 propose actuellement de nombreux noms en difficulté, des opportunités apparaissent donc dans l’ensemble de l’indice. Je n’achète pas d’actions de tabac, je vais donc me concentrer sur une ou deux d’entre elles.
