Advanced Micro Devices (AMD) a gagné environ 42 % au cours du mois dernier, selon Yahoo Finance au moment de la rédaction, vendredi après-midi 17 avril. Pendant ce temps, l’indice SPDR S&P 500 (SPY) est en hausse d’un peu moins de 6 % au cours de la même période.
AMD surperforme le S&P 500 de plus de 35 %. C’est impressionnant, mais qu’est-ce qui motive ces avancées ?
La société publiera ses résultats le 5 mai et les attentes sont élevées.
Le sentiment a considérablement changé suite à la baisse du titre suite à la publication des résultats de février.
Fin février, AMD a élargi son partenariat avec Meta et Bank of America a réinitialisé ses prévisions pour le titre.
L’importance des processeurs pour la construction de centres de données IA augmente. Et les processeurs sont le principal point fort d’AMD. AMD et Intel ont signalé une augmentation de la demande de processeurs, comme le rapporte Tom’s Hardware.
L’analyste de Bank of America, Vivek Arya, et son équipe ont révisé leurs prévisions en matière de processeurs de serveur et mis à jour leur vision des actions AMD avant les bénéfices.
Bank of America relève ses prévisions de ventes de processeurs
“Nous pensons que les processeurs deviennent de plus en plus essentiels dans les charges de travail séquentielles et sensibles à la latence, et font partie intégrante de l’infrastructure globale de l’IA”, a écrit Arya.
L’équipe s’attend à ce que les processeurs représentent systématiquement une part d’environ 5 % du marché adressable total (TAM) des centres de données IA, d’environ 1 400 milliards de dollars. Ils estiment un taux de croissance annuel composé (TCAC) de +21 % pour atteindre un TAM de plus de 70 milliards de dollars d’ici 2030, contre environ 28 milliards de dollars en 2025.
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Les analystes ont déclaré que le principal moteur de la croissance de son processeur TAM pour serveur est l’unité TAM de serveur en pleine croissance. On estime qu’il atteindra 25 millions d’unités d’ici 2030, contre seulement 17 millions environ en 2025, pour un TCAC de +8 %.
L’équipe a observé que le marché des processeurs pour serveurs devient très saturé.
Ils pensent qu’AMD est le leader des offres cloud et, à court terme, est mieux positionné avec son portefeuille leader de processeurs Turin de la génération actuelle et la prochaine gamme Venice.
Bank of America apprécie le solide portefeuille de produits CPU d’AMD et sa participation dans les processeurs pour serveurs cloud.
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Bank of America relève son objectif de cours de l’action AMD
Les analystes ont déclaré qu’ils appréciaient le solide portefeuille de produits CPU d’AMD et l’accent mis sur les processeurs pour serveurs cloud, ainsi que sur les premiers 2,0 à 2,5 GW de capacité de calcul, y compris les GPU, les processeurs et les cartes d’interface réseau. La construction est prévue pour le second semestre 2026 sur Meta, OpenAI et autres.
L’équipe s’attend à ce qu’AMD continue de dominer le cloud tout en élargissant son exposition sur le marché traditionnel des entreprises, avec des ventes atteignant environ 24 milliards de dollars d’ici 2030, avec une part de marché d’environ 34 %.
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Ils ont noté que chaque gigawatt d’installation représente entre 15 et 20 milliards de dollars de revenus nets pour AMD, ce qui se traduira par une croissance estimée à plus de 60 % d’une année sur l’autre des centres de données en 2026 et 2027.
Dans une note de recherche partagée avec moi, Arya a réitéré une note d’achat sur les actions AMD et a relevé l’objectif de cours de 280 $ à 310 $, sur la base d’un multiple de 29 de son estimation du BPA non-GAAP pour 2027, qui se situe au milieu de la fourchette historique d’AMD de 13 à 58.
Les analystes ont noté des risques de baisse pour AMD : Exécution du premier produit à l’échelle du rack (série MI400) Calendrier/ampleur des projets d’IA au Moyen-Orient La nature inégale des dépenses des consommateurs et des entreprises qui pourraient créer des retards dans l’acceptation et le succès des nouveaux produits Forte dépendance à l’égard d’un partenaire de fabrication externalisé Maturité du cycle actuel des consoles de jeu Risque à la hausse : Un plus grand potentiel de gains de parts de marché dans les processeurs pour PC et serveurs par rapport à leurs concurrents.
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