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Ce matin (16 avril), les investisseurs d’easyJet (LSE : EZJ) ont été encore plus misérables, puisque ses actions ont chuté de 4,5 % à la suite d’une mauvaise série de résultats au premier semestre. Le cours de l’action easyJet est désormais en baisse de 16,5 % sur l’année dernière et d’un brutal 54 % sur cinq. Alors, envisageons-nous le genre d’opportunité d’achat qui ne se présente qu’une fois tous les 10 ans environ ?
En fait, cela fait 14 ans. Au prix actuel d’environ 375p, les actions de la compagnie aérienne à bas prix sont revenues aux niveaux de 2014. Cela peut tenter les chasseurs de bonnes affaires, mais il existe évidemment un risque. Les actions pourraient continuer à baisser. Franchement, c’est devenu une sorte d’habitude.
Faller régulier FTSE 250
Cependant, les investisseurs commencent à se réveiller. Les chiffres de la plateforme d’investissement AJ Bell montrent qu’easyJet était la huitième action britannique la plus achetée le mois dernier. Malheureusement, tous ceux qui l’ont acheté en mars auraient peut-être préféré attendre.
La mise à jour commerciale de ce matin pour les six mois clos le 31 mars a montré une perte avant impôts attendue comprise entre 540 millions de livres sterling et 560 millions de livres sterling au premier semestre 2026. Cela représente potentiellement plus de 40 % d’une perte de 394 millions de livres sterling au premier semestre 2025.
Cela commence déjà à se faire sentir : easyJet fait face à 25 millions de livres sterling de coûts de carburant supplémentaires rien qu’en mars. Le groupe est également confronté à « une incertitude à court terme concernant les coûts du carburant et la demande des clients », a déclaré aujourd’hui le conseil d’administration. Personne ne sait à quel point la hausse des prix du pétrole et les pénuries seront graves. On parle même d’annulations de vols en été, mais on ne le sait pas encore. Ce serait un coup dur si le conflit atteignait la haute saison estivale des vols, où easyJet gagne vraiment de l’argent.
Le mois dernier, le directeur général Kenton Jarvis a averti que les prix pourraient devoir augmenter vers la fin de l’été pour couvrir les coûts supplémentaires du carburant. Compte tenu de la pression accrue exercée sur les consommateurs, cela pourrait encore freiner la demande.
Un équilibre solide
Il y a eu du positif aujourd’hui. La demande au premier semestre est restée forte, le coefficient d’occupation ayant augmenté de deux points de pourcentage sur un an pour atteindre 90 %. Son projet de vacances easyJet continue de bénéficier d’une forte demande, avec un nombre de clients en hausse de 22 %.
Le conseil d’administration a également souligné le « bilan de qualité investissement » du groupe, avec une trésorerie nette de 434 millions de livres sterling et des liquidités de 4,7 milliards de livres sterling. Il est également couvert à 70 % par les prix du carburéacteur d’été. Je suis juste un peu préoccupé par le fait que le conseil d’administration ait ressenti le besoin de le souligner.
easyJet a déjà été confronté à de grands défis, et ceux-ci ne font que s’intensifier. Je le regarde depuis plusieurs années mais je n’ai pas encore eu le temps de le faire. Aujourd’hui, cela semble plus tentant que jamais, avec un ratio P/E extrêmement bas de 5,89 et un rendement résiduel de 3,5 %. À un moment donné, le titre s’envolera sûrement, mais les investisseurs devraient être très courageux pour envisager easyJet aujourd’hui.
