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Ces dernières années, Baillie Gifford US Growth Trust a réalisé de gros bénéfices sur les actions du S&P 500 telles que Tesla et Nvidia. La fiducie d’investissement cotée au FTSE 250 a également connu du succès avec certaines participations non cotées, notamment SpaceX.
En 2026, cependant, les investisseurs de croissance ont passé au crible les décombres logiciels. Le secteur a été frappé par la crainte que l’intelligence artificielle (IA) ne dévore les logiciels. Au cours du semestre jusqu’en février, le secteur des logiciels et des services a sous-performé le S&P 500, sa pire performance depuis 30 ans.
Toutefois, le Baillie Gifford US Growth Trust est convaincu que « certains bébés ont été jetés avec l’eau du bain ». Alors, quelles actions affaiblies du S&P 500 avez-vous achetées ?
Entrez l’axone
En février, la fiducie a profité de l’occasion pour ajouter Axon Enterprise (NASDAQ : AXON) à son portefeuille. Depuis août, ce titre a chuté de 52 %.
Maintenant, Axon n’est pas vraiment un nom familier. Et avec une capitalisation boursière de 33 milliards de dollars, ce n’est pas très important pour l’indice S&P 500.
Cependant, pour mémoire, je connais très bien l’entreprise, ayant acheté des actions pour la première fois il y a dix ans. Et après avoir augmenté d’environ 2 100 % en 10 ans (même après le récent repli), cette position fait depuis longtemps partie de mes plus gros avoirs.
Même si son nom n’est peut-être pas familier à la plupart des gens, les produits Axon le seront. Elle possède la marque Taser derrière les pistolets paralysants jaune vif qui sont synonymes des forces de l’ordre modernes. Ils ont sauvé d’innombrables vies aux États-Unis en remplaçant de plus en plus les balles.
Pendant ce temps, l’armée de caméras du corps et des véhicules d’Axon capture des quantités incroyables de preuves vidéo, qui sont immédiatement envoyées et stockées. et analysé sur sa plateforme cloud. À ce titre, Axon exploite l’un des plus grands référentiels de données et de vidéos au monde.
(Axon) combine des appareils, des logiciels et des données dans un système intégré difficile à déplacer une fois adopté.
Baillie Gifford.
Avantage des données
Au lieu d’être menacé par l’IA, Axon utilise cette technologie pour créer des produits logiciels de pointe. Par exemple, Draft One utilise les images des caméras corporelles pour rédiger automatiquement les premiers rapports de police, ce qui fait gagner beaucoup de temps aux agents individuels.
Il existe une pression publique croissante pour allouer des ressources à la police de quartier (lutte contre le vol à l’étalage, par exemple). Le Draft One d’Axon, qui améliore l’efficacité, devrait jouer un rôle ici, car ses caméras corporelles Workforce Mini sont spécifiquement destinées au personnel de vente au détail et aux agents de sécurité. Ils renforcent la responsabilisation, capturent des preuves et dissuadent potentiellement les agressions.
Parallèlement, la plateforme Fusus d’Axon permet aux entreprises locales de partager leurs flux de vidéosurveillance existants. Cela permet à la police de voir l’intérieur des magasins lors d’un crime actif.
En 2025, les revenus ont augmenté de 33 % pour atteindre 2,8 milliards de dollars, tandis que les réservations ont augmenté de 46 % pour atteindre 7,4 milliards de dollars. Les réserves totales futures sous contrat ont atteint 14,4 milliards de dollars, offrant une visibilité significative sur les revenus pendant de nombreuses années (les contrats durent généralement 10 ans maintenant).
Après seulement un an, sa suite de produits d’IA a attiré 750 millions de dollars de réservations en 2025. Ce chiffre d’affaires est surtout défendable car les nouveaux concurrents de l’IA ne peuvent pas accéder aux données réelles d’Axon provenant de véhicules, de caméras corporelles, de drones, etc.
Alors que l’IA banalise de plus en plus le développement de logiciels, les entreprises ayant des positions défendables sont celles qui possèdent l’intégralité de la pile, y compris le matériel, et c’est notre cas.
Rick Smith, PDG d’Axon.
Or, le plus gros risque ici est une valorisation élevée (55 fois les bénéfices prévisionnels). Si la croissance ralentit plus vite que prévu, les actions pourraient chuter. La législation de certains États américains pourrait également ralentir l’adoption de l’IA par la police.
Cependant, comme Baillie Gifford, je pense qu’il vaut la peine d’examiner de plus près l’opportunité d’achat en baisse de 52 %.
