Depuis des années, Amazon demande à Wall Street d’être patiente. La dépense est importante, le calendrier est long et la récompense est proche. Faites confiance au processus.
La lettre annuelle d’Andy Jassy aux actionnaires, publiée le 9 avril, affirme le contraire. Cette fois, il ne demande pas de patience. Il montre des reçus.
Dans la lettre, Jassy a présenté pour la première fois des chiffres précis sur les activités de puces et d’intelligence artificielle d’Amazon, et le marché a réagi en faisant grimper le titre, a noté CNBC. Les chiffres sont suffisamment importants pour que les investisseurs qui attendaient des preuves disposent désormais de données concrètes sur lesquelles travailler.
Ce que Jassy a révélé sur les revenus d’AWS AI
Le principal point à retenir de la lettre de Jassy est que le taux de revenus de l’IA d’AWS dépasse désormais 15 milliards de dollars au premier trimestre 2026.
C’est une étape importante. C’est aussi la première fois qu’Amazon dévoile ce chiffre. Il donne aux investisseurs un chiffre concret plutôt qu’une vague promesse sur le potentiel futur de l’IA.
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Pour rappel, le chiffre d’affaires annualisé total d’AWS s’élève à environ 142 milliards de dollars, selon CNBC. Cela signifie que les services d’IA représentent déjà environ 10 % de l’activité totale d’AWS. Les chiffres « augmentent rapidement », a déclaré Jassy, selon Storyboard18.
La demande dépasse l’offre. AWS a ajouté 3,9 gigawatts de nouvelle capacité électrique en 2025 et prévoit de doubler sa capacité électrique totale d’ici la fin de 2027, mais certains clients ne peuvent toujours pas obtenir l’informatique qu’ils souhaitent, a déclaré Converge Digest.
Ce que Jassy a dit à propos du secteur des puces d’Amazon
Jassy a également révélé que l’activité puces d’Amazon, qui comprend Graviton, Trainium et Nitro, affiche désormais un chiffre d’affaires annuel de plus de 20 milliards de dollars, avec une croissance à trois chiffres d’une année sur l’autre. Ce chiffre a doublé depuis le quatrième trimestre 2025, a rapporté Mobile World Live.
“Notre activité de puces est en feu”, a écrit Jassy, ajoutant qu’elle “change l’économie d’AWS et sera bien plus importante que la plupart ne le pensent”.
Les perspectives de demande de puces sont frappantes. Trainium2 est largement épuisé. Trainium3, dont la livraison a commencé début 2026, est presque entièrement souscrit. Trainium4, qui est encore largement disponible dans environ 18 mois, est déjà largement précommandé.
Selon GeekWire, deux gros clients ont demandé à acheter toute la capacité de puce Graviton disponible d’Amazon d’ici 2026. Et Graviton est désormais utilisé par 98 % des 1 000 principaux clients d’EC2, a rapporté TechCrunch.
Jassy a également fait valoir que si Amazon vendait ses puces à l’extérieur comme le fait Nvidia, l’entreprise générerait environ 50 milliards de dollars de revenus annuels.
Le taux de revenus générés par AWS AI dépasse désormais 15 milliards de dollars au premier trimestre 2026.
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Pourquoi Amazon dépense 200 milliards de dollars et pourquoi Jassy dit que ce n’est pas un pari
Amazon a annoncé son intention de dépenser environ 200 milliards de dollars en dépenses d’investissement en 2026, principalement liées à l’intelligence artificielle, aux puces et aux infrastructures. “Nous n’allons pas investir environ 200 milliards de dollars en dépenses d’investissement en 2026 par intuition”, a écrit Jassy, selon CNBC.
Votre dossier s’appuie sur les engagements du client. Jassy a déclaré que les engagements existants couvrent “une partie substantielle” des dépenses en capital et qu’Amazon prévoit d’en monétiser la majeure partie en 2027 et 2028, selon CNBC. Parmi ces engagements figure un accord avec OpenAI d’une valeur de plus de 100 milliards de dollars, a confirmé Quartz.
“Nous n’allons pas être conservateurs dans notre façon de jouer”, a écrit Jassy. « L’IA est une opportunité unique dans laquelle la croissance actuelle est sans précédent et la croissance future est encore plus importante », selon Storyboard18.
Chiffres clés de la lettre de Jassy aux actionnaires : Taux de chiffre d’affaires d’AWS AI au premier trimestre 2026 : plus de 15 milliards de dollars Taux de chiffre d’affaires annualisé total d’AWS : environ 142 milliards de dollars Taux de fonctionnement des activités de puces (Graviton, Trainium, Nitro) : plus de 20 milliards de dollars, ce qui représente une croissance à trois chiffres Valeur autonome de l’activité de puces si elle est vendue à l’externe : environ 50 milliards de dollars Investissements d’Amazon 2026 : environ 200 milliards de dollars Engagement d’OpenAI envers AWS : plus 100 milliards de dollarsTrainium3 : presque entièrement souscrit ; Trainium4 est déjà largement réservéCe que cela signifie pour le stock Amazon
Les analystes de Jefferies ont déclaré que la lettre les rendait plus constructifs sur Amazon, réitérant une note d’achat et un objectif de prix de 300 $. Ils ont noté que Trainium et Graviton sont en train de devenir un « avantage structurel » pour AWS, a rapporté Proactive Investors.
Pour les actions Amazon, c’est le genre de mise à jour qui peut changer le sentiment, même si elle ne modifie pas instantanément le compte de résultat. Les investisseurs récompensent souvent la clarté, et la lettre de Jassy leur a donné une idée plus claire des domaines dans lesquels Amazon monétise déjà l’IA.
L’entreprise est peut-être encore au milieu d’un cycle de dépenses intense. Mais Jassy vient de faire valoir avec beaucoup plus de force que les bénéfices commencent déjà.
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