L’Asie a connu une année 2025 solide, malgré le pessimisme entourant les tarifs douaniers du « Jour de la Libération » de Trump. La région ASEAN+3, composée de l’Asie du Sud-Est, de la Chine, du Japon et de la Corée du Sud, a défié les vents contraires du protectionnisme et a enregistré une croissance de 4,3 % l’année dernière, dépassant les projections initiales du Bureau de recherche macroéconomique de l’ASEAN+3 (AMRO) publiées juste après le choc tarifaire.
Aujourd’hui, la guerre en Iran constitue une nouvelle menace pour l’Asie. La fermeture du détroit d’Ormuz a perturbé les chaînes d’approvisionnement mondiales et étouffé les approvisionnements énergétiques, en particulier pour l’Asie, qui achète plus de 80 % du pétrole et du gaz qui transitent par cette voie navigable étroite.
« La région ASEAN+3 est entrée en 2026 en position de force, mais le conflit au Moyen-Orient a fait pencher la balance des risques vers le bas », a déclaré Dong He, économiste en chef à l’AMRO, lors d’une conférence de presse le 6 avril à Singapour.
AMRO prévoit une croissance régionale de 4 % pour 2026 et 2027, inchangée par rapport aux prévisions de janvier du groupe. Cependant, le maintien de prévisions stables est en réalité une indication du malaise d’AMRO. Allen Ng, un autre économiste de l’AMRO, a noté que l’Asie faisait preuve d’une force surprenante grâce aux exportations de produits électroniques basées sur l’IA et à l’augmentation des investissements directs étrangers.
“Au premier trimestre 2026, la croissance réelle dans nombre de nos économies a été plus forte que prévu”, a déclaré Ng. “Sans le conflit au Moyen-Orient, nos prévisions auraient certainement été supérieures à 4 %.”
L’ASEAN, moteur central de la croissance du PIB
AMRO prévoit que l’économie de l’ASEAN connaîtra une croissance de 4,6 % en 2026 et de 4,8 % en 2027, ce qui en fera le principal moteur de la croissance de l’Asie dans un avenir proche. (En revanche, les économies « plus trois » que sont la Chine, le Japon et la Corée du Sud connaîtront une croissance de 3,8 % sur la même période.)
Ng a déclaré que la croissance de l’Asie du Sud-Est était due à la « densification » plutôt qu’au déplacement. Même si des pays comme le Japon et la Corée du Sud continuent de fournir des biens d’équipement et des composants de haute précision, les pays d’Asie du Sud-Est ont approfondi leur rôle dans les chaînes d’approvisionnement mondiales, conduisant à un commerce « plus complexe et complémentaire » au sein de la région ASEAN+3.
Plus de 90 % des échanges commerciaux entre la Chine et l’ASEAN se concentrent sur les produits intermédiaires industriels plutôt que sur les produits finis, et les flux d’IDE intra-régionaux représentent désormais environ la moitié du stock d’IDE dans la région ASEAN+3, selon l’AMRO.
Le Vietnam, en particulier, se démarque. Son économie a connu une croissance de 8 % en 2025, les entreprises considérant le pays comme un centre de production alternatif à la Chine. AMRO prévoit que le pays connaîtra une croissance de 7,4 % en 2026 et de 7,1 % en 2027.
“Le Vietnam a plutôt bien géré le choc tarifaire l’année dernière”, a-t-il déclaré.
Le Cambodge a également été l’une des économies à la croissance la plus rapide de la région l’année dernière, avec un taux de 5,2 %. Au cours de la dernière décennie, l’économie du pays s’est diversifiée au-delà de l’agriculture vers les secteurs de l’habillement et de la fabrication.
L’AMRO prédit que le Cambodge continuera de croître régulièrement à un taux de 4,9 % en 2026 et de 5,2 % en 2027. Mais il prévient que le pays, importateur net d’énergie, doit diversifier son mix énergétique et investir dans les infrastructures pour se protéger contre les chocs géopolitiques tels que la guerre en Iran.
Dans l’ensemble, les économistes d’AMRO soutiennent que les économies de la région peuvent résister aux chocs énergétiques et économiques actuels.
“Même si les prix du pétrole dépassent 100 dollars toute l’année, nous ne prévoyons pas un scénario de stagflation”, a-t-il déclaré. “La région pourrait encore se développer.”
