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Avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 15,9, les actions Rightmove (LSE :RMV) peuvent ne pas sembler une opportunité évidente d’action de valeur. Mais avec une chute du cours de près de 50 % depuis août, l’action Rightmove se négocie désormais à son plus bas niveau depuis cinq ans, avec un ratio cours/bénéfice également à son plus bas niveau depuis plus d’une décennie.
Et pourtant, les bénéfices atteignent des niveaux records. Alors que se passe-t-il ? Et les investisseurs recherchent-ils une incroyable opportunité d’achat ?
Bénéfices records
Il est indéniable que 2025 a été une année assez impressionnante pour Rightmove. Même avec le ralentissement de l’activité d’achat de logements au second semestre de l’année dernière (en raison de l’incertitude entourant le budget de l’automne), le portail immobilier en ligne a vu l’engagement des utilisateurs et les dépenses des annonceurs continuer de progresser.
Le résultat ? Les revenus ont augmenté de 9 % pour atteindre un nouveau sommet historique de 425,1 millions de livres sterling, parallèlement à une hausse de 12 % des bénéfices d’exploitation, atteignant un record de 287,9 millions de livres sterling. Et grâce à la poursuite des rachats d’actions, le bénéfice par action a augmenté de 15 % pour atteindre un autre sommet historique de 28,1 pence.
Mais si tel est le cas, pourquoi les actions Rightmove se vendent-elles ?
Baisse du cours des actions
En novembre dernier, la direction de Rightmove a fait une annonce qui a rendu de nombreux investisseurs nerveux. Le groupe a présenté un plan visant à investir 60 millions de livres sterling dans le développement et le lancement de nouveaux outils et fonctionnalités d’IA pour sa plate-forme.
Toutefois, cette stratégie devrait également entraîner un ralentissement de la croissance des bénéfices à un chiffre. Et les investisseurs ont paniqué, ce qui a entraîné une vente massive d’actions plutôt douloureuse.
Mais c’est ici que les choses deviennent intéressantes…
La croissance à court terme devrait ralentir en raison de cette augmentation des dépenses en capital prévues. Mais si les prévisions de la direction s’avèrent exactes, ces investissements devraient ramener la croissance à deux chiffres d’ici 2030 et au-delà. En d’autres termes, l’entreprise inflige des difficultés à court terme pour des bénéfices potentiellement nettement meilleurs à long terme.
Cette stratégie est-elle garantie de fonctionner ? Bien sûr que non. Mais le bilan stratégique de Rightmove est tout à fait remarquable. Après tout, l’innovation technologique est l’une des principales raisons pour lesquelles la plateforme domine l’espace des portails immobiliers en ligne au Royaume-Uni.
Ainsi, si Rightmove atteint réellement ses objectifs, les investisseurs qui achètent des actions à la valorisation historique la plus basse d’aujourd’hui pourraient être immensément récompensés dans les années à venir.
que regarder
Les investisseurs doivent garder un œil sur les mises à jour de la direction sur leurs investissements en IA, en recherchant des éléments tels que l’adoption par les utilisateurs de ces nouveaux outils et si les agents immobiliers sont désireux ou non de dépenser de l’argent pour y accéder.
Il existe également d’autres risques dont il faut être conscient. Le pouvoir de fixation des prix de Rightmove lui a permis d’augmenter continuellement ses tarifs chaque année. Mais cela a également soulevé la colère de certains clients, et l’entreprise a fait l’objet d’un recours collectif alléguant qu’elle avait abusé de sa position dominante sur le marché.
La barre juridique pour prouver un abus de marché est assez élevée. Et il pourrait s’écouler des années avant que cette affaire ne soit jugée en bonne et due forme, en supposant qu’elle ne soit pas résolue avant cette date. Il s’agit néanmoins d’un risque à surveiller à l’avenir.
Néanmoins, avec le cours de l’action de Rightmove si bon marché par rapport à la qualité de l’activité sous-jacente, ce titre de valeur non traditionnel mérite certainement une réflexion à mon avis. Et il n’est pas le seul…
