Si vous possédez de l’or, vous avez probablement ressenti la vente d’aujourd’hui dans vos tripes avant de voir le graphique. C’est exactement là que Peter Schiff a dirigé son dernier message sur X (anciennement Twitter).
“Voyons si les investisseurs accepteront la vente de l’or d’aujourd’hui. Alors qu’une guerre prolongée et la hausse des prix du pétrole sont baissières pour les actions et les obligations américaines, les résultats de la guerre (augmentation de la dette, hausse de l’inflation, récession, chômage plus élevé et crise immobilière et financière) sont optimistes pour l’or”, a-t-il écrit, décrivant une réaction en chaîne du champ de bataille au bilan en passant par l’or.
Schiff ne fait pas seulement référence à aujourd’hui. Il affirme que les mêmes facteurs qui fragilisent actuellement les marchés sont en train de reconstruire discrètement le même contexte qui a alimenté les plus grandes ruées sur l’or dans le passé.
En tant que personne ayant vu des lecteurs passer de « l’or est mort » à « vous devriez tout vendre et acheter des pièces », je sais que c’est la tension émotionnelle sous laquelle vous vivez.
Schiff souligne une tendance inquiétante qui pourrait faire monter en flèche l’or.
Le spectacle de Peter Schiff
La tendance inquiétante que Schiff voit se dessiner
Schiff dénonce cette tendance depuis des semaines.
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Dans un article récent, il a déclaré : « Nous nous dirigeons vers une véritable crise financière », en soulignant de nouvelles données sur les prix des importations et des exportations qui, une fois annualisées, impliquaient une inflation à 10 %, puis en avertissant que ces chiffres sont intervenus avant que le pétrole n’augmente encore de 50 % à la suite de la guerre en Iran et des perturbations du détroit d’Ormuz, selon le profil TheStreet de son avertissement.
Dans ses derniers commentaires en or, il relie les points de cette façon dans mes mots :
Les dépenses de guerre font exploser les déficits publics. Ces déficits s’ajoutent à une dette déjà élevée. Les politiciens s’appuient sur l’inflation et sur un argent plus facile plutôt que sur des coupes budgétaires douloureuses. La hausse de l’inflation, les risques de récession et les tensions financières poussent les investisseurs à se tourner vers les actifs durables.
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C’est la « tendance inquiétante » qu’il souligne : pas seulement une guerre, mais un schéma dans lequel les tensions budgétaires et l’inflation ne cessent de réapparaître sous de nouvelles formes.
Comment Wall Street le rencontre à mi-chemin à contrecœur
Schiff s’est montré précoce et bruyant sur l’or depuis des années, et il a payé un coût d’opportunité alors que les actions américaines continuaient de grimper. Mais quand je regarde ce que disent actuellement les grandes entreprises, leur scénario long ne semble pas si marginal.
Bank of America affirme que les prix de l’or « sont en hausse » alors que les inquiétudes concernant l’inflation et le chômage augmentent ensemble, notant que le métal a augmenté de 58 % en 2025, surperformant à la fois le S&P 500 et le Nasdaq, selon un résumé de TheStreet de 2025. L’analyse a mis en évidence des entrées d’ETF qui ont augmenté de 880 % en un seul mois et a directement souligné des « déficits budgétaires élevés », une « dette croissante » et une Maison Blanche prête à réduire les taux alors que l’inflation est toujours là. 3% comme raisons qui « devraient continuer à soutenir l’or ».
Un résumé distinct des prévisions pour 2026 indique que les grandes maisons s’attendent généralement à ce que les déficits, les tensions mondiales et un dollar plus faible maintiennent un plancher ferme pour l’or, certaines valeurs aberrantes comme Jürg Kiener de Swiss Asia Capital évoquant la possibilité que l’or « atteigne 8 000 dollars l’once » dans les années à venir. Ce scénario est beaucoup plus prudent que les scénarios plus extrêmes de Schiff, mais les logiques se chevauchent : la guerre, la dette et une inflation persistante font pencher la balance en faveur des actifs durables.
Même les stratèges en matières premières qui pensent que l’or est allé trop loin en 2025 associent toujours cette évolution aux mêmes forces dont il parle.
La guerre fait-elle toujours exploser l’or ?
C’est là que j’ai mis ma propre casquette de journaliste. J’entends depuis des années l’expression « faire la guerre, c’est acheter de l’or », et elle n’est qu’à moitié vraie.
Une étude des conflits modernes montre que l’or a tendance à exploser au début d’une guerre, puis à restituer ses gains une fois que les banques centrales commencent à augmenter les taux.
Le conflit Russie-Ukraine en est un excellent exemple : l’or a bondi d’environ 15 % lorsque les gros titres sur l’invasion sont apparus, puis a chuté de 15 % à 18 % au cours des huit mois suivants alors que la Réserve fédérale a intensifié sa propre « guerre contre l’inflation », entraînant une hausse des rendements et un renforcement du dollar, selon une analyse compilée par Discovery Alert.
FXStreet est arrivé à une conclusion similaire, écrivant que « la guerre a tendance à perdre rapidement son emprise sur les marchés » car une fois le pic initial passé, « les taux d’intérêt de la Réserve fédérale augmentent » et la politique macroéconomique devient les forces dominantes sur le prix de l’or.
Même cette année, la réaction de l’or a surpris les gens.
La guerre en Iran « a poussé l’or en territoire de correction plutôt que d’atteindre de nouveaux sommets », et un analyste a fait valoir que même si le choc inflationniste provoqué par le pétrole rappelle les années 1970, l’effet immédiat a été de retarder les réductions de taux et de maintenir les rendements réels élevés, deux facteurs qui pèsent sur le métal, comme le montre un article de Trustnet.
Donc, si vous lisez Schiff et pensez que « la guerre équivaut à un boom de l’or en ligne droite », l’histoire vous dit de ralentir. La partie de sa thèse qui traduit le mieux n’est pas le choc médiatique, mais le long processus d’endettement plus élevé, de déficits plus importants et de banques centrales coincées par des objectifs contradictoires.
Que ferais-je de l’avertissement de Schiff en tant que petit investisseur ?
Quand je regarde son tweet et ce qu’il signifie pour vous, tout se résume à une question difficile. Si vous avez ne serait-ce qu’à moitié raison sur la dette, l’inflation et le stress financier, souhaitez-vous une exposition nulle à l’actif qui profite de ce monde ?
L’or a déjà montré ce qu’il pouvait faire dans cet environnement.
Il a augmenté de plus de 60 % en 2025 et a ajouté un autre gain à mi-chiffre jusqu’à présent en 2026, aidé par d’importants déficits, un affaiblissement du dollar et la diversification des banques centrales par rapport aux bons du Trésor américain.
Dans le même temps, des voix plus prudentes soulignent que de fortes augmentations ont été suivies de corrections drastiques, notamment une baisse de 45 % par rapport aux sommets de 2011 jusqu’en 2015, lorsque les conditions se sont normalisées.
Cette combinaison est la raison pour laquelle je n’entends pas le message de Schiff « Vendez tout et achetez de l’or ». Je l’entends comme « n’ignorez pas la seule classe d’actifs qui a tendance à zigzaguer lorsque la dette, les déficits et la guerre font tourner tout le reste ».
Si j’étais assis avec vous à la table de votre cuisine, je vous poserais trois questions :
Disposez-vous d’un véritable élément de diversification dans votre portefeuille si les actions et les obligations souffrent d’une inflation plus élevée et d’un stress lié à la dette ? Êtes-vous émotionnellement préparé à la volatilité de l’or si vous l’additionnez, sachant qu’il peut chuter de 20 % ou plus lors d’un mouvement important à long terme ?
La vérité inconfortable est que vous pourriez être encore une fois en avance, ou même vous tromper sur l’ampleur de ce qui vous attend. Mais les forces dont il parle (dépenses de guerre, dette croissante, inflation qui ne s’éteint jamais) sont réelles et elles remodèlent déjà la façon dont les banques centrales, les grandes entreprises et les épargnants ordinaires perçoivent l’or.
Si la vente massive de cette semaine vous a donné un sentiment de nausée plutôt qu’une liste de courses, son tweet est en fait une invitation à décider si vous souhaitez continuer à réagir à l’or ou commencer à lui donner un petit rôle clairement défini dans votre plan à long terme.
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