Carnival Cruise Line (CCL) sera mise à rude épreuve en 2026.
Les actions du géant des croisières ont clôturé à 24,94 dollars le 19 mars, ce qui signifie que les conditions ne sont pas idéales pour l’une des actions de croisière les plus prisées de Wall Street. Toutefois, l’un des plus grands noms de Wall Street, Morgan Stanley, semble penser que cette réaction est exagérée.
L’analyste a rehaussé le titre à surpondération suite à un net recul par rapport aux récents sommets, a rapporté Investing.com. Le nouvel objectif de cours de 31 dollars de la banque implique une hausse d’environ 24 % par rapport à cette clôture, même après avoir réduit ses prévisions de bénéfices.
C’est là que l’appel des analystes devient notable. Morgan Stanley maintient que des risques demeurent. Toutefois, Morgan Stanley estime qu’à ce stade, la compensation n’a plus de sens. Le règlement semble désormais supérieur aux dommages probables causés à l’entreprise.
Pourquoi le stock de Carnival Cruise Line semble soudainement plus intéressant
La thèse de Morgan Stanley est tout à fait logique.
Les actions de Carnival ont chuté plus fortement que les réductions des bénéfices projetés par la société. La banque a déclaré que la baisse d’environ 28 % de Carnival par rapport à son sommet est désormais bien supérieure à ses réductions des estimations de BPA pour les exercices 2026 et 2027.
C’est pourquoi l’analyste chevronné voit désormais une configuration risque-récompense plus attrayante.
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Le titre commence également à paraître moins exigeant pour une entreprise qui vient de connaître sa meilleure année de tous les temps.
Carnival a déclaré un chiffre d’affaires de 26,6 milliards de dollars en 2025, un bénéfice net ajusté de 3,1 milliards de dollars et un EBITDA ajusté de 7,2 milliards de dollars. Il a déclaré que sa position réservée pour 2026 restait conforme aux niveaux records de 2025 à des prix en monnaie constante historiquement élevés.
Ce que les haussiers voient actuellement sur Carnival Un titre en dessous des plus hauts récents Un Wall Street en amélioration, malgré des estimations réduites Un objectif de prix qui implique toujours une hausse à deux chiffres Chiffre d’affaires et EBITDA ajusté record pour 2025 Des prix de réservation historiquement élevés à l’approche de 2026 Les activités de Carnival tiennent toujours, mais les risques demeurent
À ce stade, le récit commence à prendre une tournure plus complexe.
Le contexte opérationnel de Carnival n’est pas aussi négatif que le suggère le graphique boursier. Le titre des croisières a quitté 2025 avec un ratio dette nette/EBITDA ajusté de 3,4x. Sa position réservée avancée pour 2026 est en revanche restée en ligne avec les niveaux records de 2025 à des prix historiquement élevés.
Les résultats de l’entreprise pour 2025 ont révélé qu’elle avait déjà réservé environ les deux tiers de la capacité de l’année prochaine à des prix historiquement élevés.
Mais Morgan Stanley a quand même mis en avant de réels points de pression.
Les trois plus grands risques pour la volatilité macroéconomique des actions de Carnival : les actions des croisières pourraient être sous pression en raison de craintes géopolitiques ou économiques, avant même que les réservations ne s’affaiblissent sensiblement. Demande européenne plus faible : Morgan Stanley a réduit son hypothèse de rendement du bénéfice net pour l’exercice 2026 de 100 points de base, à 2,0 %. Sensibilité au prix du carburant : La banque a déclaré que chaque variation de 10 $ le baril de pétrole affecte le bénéfice par action de l’exercice 2026 d’environ 5 %.
Il existe cependant des raisons d’être sereinement optimiste. Morgan Stanley a noté que les premiers contrôles ne révèlent pas encore d’annulations généralisées. Plus important encore, l’exposition de Carnival au Moyen-Orient est limitée.
Les actions de Carnival Cruise Line effectuent une rare hausse à Wall Street après une baisse douloureuse.
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Pourquoi Morgan Stanley pense que le cas du rebond est réel
Le virage haussier de la banque repose sur de nombreuses raisons.
Jamie Rollo, analyste chez Morgan Stanley, estime que la liquidation de Carnival n’est pas un sujet d’inquiétude, surtout compte tenu de l’historique de ces liquidations.
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L’analyste affirme que cela conduit généralement à des rebonds allant d’environ 40 % à 120 %. Cela ne garantit pas que l’histoire se répétera, mais cela explique pourquoi une grande entreprise comme Morgan Stanley est prête à augmenter ses actions pendant une période macroéconomique troublée.
Pourquoi la thèse du rebond a du poids Le Carnaval reflète déjà les mauvaises nouvelles macroéconomiques qui circulent. Les estimations de bénéfices ont baissé, mais pas autant que le cours de l’action. Le Carnaval est toujours à l’honneur après des résultats annuels records. Les réserves et les prix ne s’effondrent pas. Si les craintes macroéconomiques, notamment celles liées à la crise du Moyen-Orient, s’apaisent, Wall Street entrevoit une bonne situation. Carnival a toujours un problème de bilan que les investisseurs ne peuvent ignorer.
L’histoire de la reprise du Carnaval est réelle. Toutefois, les investisseurs ne peuvent ignorer le poids de la dette.
Son rapport annuel 2025 fait état d’une dette actuelle de 2,6 milliards de dollars et d’une dette à long terme de 24 milliards de dollars au 30 novembre 2025. Même si l’endettement s’améliore, l’exécution sera très importante. Si les prix du carburant restent élevés ou baissent plus que prévu, l’endettement pourrait rapidement devenir une part plus importante du problème.
Quelle est la prochaine étape pour les actions Carnival ?
Cette mise à niveau étant désormais prise en compte, tous les regards sont tournés vers les résultats du premier trimestre 2026 le 27 mars, ce qui donnera aux investisseurs un catalyseur à court terme pour tester la décision de Morgan Stanley.
Ce que les investisseurs de Carnival Cruise Line devraient surveiller ensuite. La société réaffirme-t-elle une forte demande d’ici 2026 ? Commentaires sur les réservations pour l’Amérique du Nord et l’Europe. Tout changement dans les dépenses des personnes à bord. Conseils sur les coûts du carburant. Comment la direction parle de tarification.
Pour l’instant, la configuration est simple. Carnival a fortement chuté, mais a bénéficié d’une mise à niveau au bon moment et vise toujours des prix de réservation historiquement élevés après une année record.
Pour les traders, il s’agit d’une déconnexion définitive entre les fondamentaux et les mouvements boursiers, ce qui est un élément à prendre en compte si vous souhaitez jouer dans ce cas.
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