Dans une décision qui a surpris Wall Street, le géant des semi-conducteurs Texas Instruments (TI) a révélé qu’il allait acquérir Silicon Labs. La nouvelle intervient une semaine après que TI a annoncé ses résultats du quatrième trimestre le 27 janvier et coïncide avec le rapport du quatrième trimestre de Silicon Labs, publié le 4 février.
Suite à l’acquisition, les actions de TI ont chuté d’environ 2 % au cours de la journée, tandis que SLAB a grimpé de 49 % pour atteindre un nouveau sommet sur 52 semaines à 207,50 $ et a clôturé à 203,41 $.
Cette décision marque un changement majeur pour TI, connu pour ses puces de traitement analogiques et intégrées de pointe. Même si vous connaissez peut-être l’entreprise comme le fabricant de la calculatrice que vous utilisiez à l’école, elle est aujourd’hui devenue l’épine dorsale de l’énergie industrielle et automobile.
Parallèlement, SLAB propose un portefeuille de connectivité sans fil de classe mondiale pour l’Internet des objets (IoT), avec des clients tels que Samsung, Google et Amazon.
Texas Instruments : renforcer le « connect » dans la connectivité
Depuis des années, Texas Instruments est un nom de confiance sur le marché des puces analogiques. Aujourd’hui, avec la connectivité croissante de tout (pensez : votre montre intelligente, vos écouteurs, votre moniteur de santé ou votre robot aspirateur), les besoins en communication à faible consommation pour l’Internet des objets ont également grimpé en flèche.
Selon les données de Fortune Business Insights, la taille du marché mondial des dispositifs médicaux portables, évaluée à 103,04 milliards de dollars en 2025, devrait croître à un TCAC (taux de croissance annuel composé) de 20 %. Cela se traduit par 117,41 milliards de dollars en 2026 et 505,28 milliards de dollars en 2034.
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Ajoutez à cela que l’Amérique du Nord domine actuellement ce marché, avec une part de marché de 45,70 % en 2025. Ces appareils vont des trackers de santé et d’activité aux montres intelligentes utilisées pour collecter des données en temps réel sur la santé et la forme physique.
L’acquisition arrive donc à un moment opportun et TI espère augmenter considérablement son chiffre d’affaires combiné et sa clientèle existante.
Acquisition de Texas Instruments-Silicon Labs
Aux termes de l’accord, Texas Instruments paiera 231 dollars par action à Silicon Labs dans le cadre d’une transaction entièrement en espèces évaluée à 7,5 milliards de dollars. L’accord devrait être finalisé au premier semestre 2027, en attendant l’approbation des autorités réglementaires et des actionnaires.
SLAB est un spécialiste en la matière ; Ses puces permettent aux appareils électroniques de communiquer en toute sécurité via Bluetooth, Wi-Fi et Zigbee avec une consommation de batterie minimale. Une fois l’acquisition réalisée, TI sera en mesure d’offrir à ses clients une solution entièrement intégrée comprenant des puces qui alimentent l’appareil, ainsi qu’une technologie sans fil pour le connecter au cloud.
Cet accord ajoutera environ 1 200 nouveaux produits au portefeuille existant de TI, prenant en charge « une variété de normes et de protocoles de connectivité sans fil ».
À ce titre, TI s’attend à ce que la transaction augmente le bénéfice par action de l’entreprise et s’engage à restituer 100 % des flux de trésorerie disponibles aux « actionnaires au fil du temps par le biais de dividendes et de rachats d’actions », quelle que soit la taille de la transaction.
De plus, TI espère « générer 450 millions de dollars de synergies annuelles de fabrication et d’exploitation dans les trois ans suivant la clôture ». Une solution serait de déplacer la fabrication existante de SLAB vers ses installations de fabrication de tranches de 300 mm aux États-Unis, garantissant ainsi « une capacité à faible coût disponible à grande échelle pour les produits de Silicon Lab ».
Ces affirmations accompagnent le rapport sur les résultats de SLAB, qui a enregistré un trimestre solide et une augmentation des deux flux de revenus.
Faits saillants des résultats du quatrième trimestre de SLAB : Chiffre d’affaires total : 785 millions de dollars, en hausse de 34 % sur un an
Même si c’est elle qui a le plus bénéficié de l’utilisation industrielle croissante des communications sans fil, les revenus provenant des appareils domestiques n’ont pas été loin derrière.
Le bénéfice dilué par action selon les PCGR était de 1,98 $. La marge brute était de 58,2%. Les dépenses d’exploitation GAAP s’élevaient à 528 millions de dollars et les pertes d’exploitation à 71 millions de dollars, mais le bénéfice d’exploitation non-GAAP était positif à 25 millions de dollars. Sentiment des analystes
À la suite de cette nouvelle, les analystes de Needham ont abaissé la note de Silicon Labs pour ne pas l’acheter et ont supprimé leur objectif de cours de 150 $. La société estime que Texas Instruments est « dans une position unique pour générer des synergies commerciales significatives » grâce à cette acquisition et ne s’attend à aucun soumissionnaire supplémentaire, selon TheFly.
Benchmark a également abaissé la note de SLAB de l’achat à la conservation après l’acquisition, supprimant ainsi son objectif de prix de 160 $. La société qualifie l’accord de gagnant-gagnant pour les deux sociétés, notant que TI obtient « une activité de croissance unique qu’il aurait fallu des années pour essayer de développer par elle-même ». Il a réitéré une note d’achat et un objectif de cours de 250 $ pour Texas Instruments, ajoutant qu’il ne s’attend pas à ce qu’un enchérisseur extérieur fasse une offre plus élevée que cela, a rapporté TheFly.
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