Le Venezuela possède la plus grande réserve de pétrole de la planète, quelque 303 milliards de barils, mais les dirigeants des grandes compagnies pétrolières sont divisés sur la question de savoir si les milliards de dollars nécessaires à la modernisation des infrastructures pétrolières du pays en valent la peine.
Le débat : Jusqu’à 100 milliards de dollars seront nécessaires pour amener l’industrie pétrolière du Venezuela là où elle doit être. Même si les avantages sont énormes, il faudra peut-être des années à des entreprises comme Chevron et ExxonMobil pour obtenir les rendements dont elles ont besoin pour justifier leurs dépenses. Ce serait un choix sûr si ces réserves étaient situées ailleurs. Mais le Venezuela a brûlé les compagnies pétrolières à plusieurs reprises, et la plupart des grands acteurs ont raison d’être timides.
Un fait rapide : la production maximale du Venezuela s’élevait à 3,75 millions de barils par jour. En 2025, ce chiffre atteindra environ 800 000, contre environ 350 000 en 2020.
Pourtant, le PDG d’ExxonMobil a qualifié le Venezuela de « non-investissable » selon les normes actuelles.
Chevron, qui opère encore dans le pays sur une base limitée, et les sociétés de services énergétiques telles que SLB (anciennement Schlumberger) et Halliburton, qui sont susceptibles de remporter des contrats exceptionnels si le Big Oil fait tapis, sont plus optimistes.
Projets Chevron au Venezuela : Petroboscán : participation de 39,2 % dans le champ Boscán. Petroindependiente, SA : participation de 25,2 % dans le champ LL-652 sur le lac Maracaibo Petropiar, SA : participation de 30 % dans le champ Huyapari dans la ceinture de l’Orénoque, dominant dans le pétrole brut lourd. Petroindependencia, SA : participation de 34 % dans le projet Carabobo 3 dans le Zone Carabobo de la ceinture de l’Orénoque (pétrole brut extra-lourd). Ioran : participation offshore de 60% dans le champ Loran. Source : Chevron.
Ils sont apparemment convaincus que la Maison Blanche peut ajouter les protections nécessaires, ouvrant ainsi la voie à une refonte massive d’une industrie qui souffre d’un manque d’investissement depuis des décennies.
Wall Street est d’accord, car les investisseurs ont été massivement derrière les valeurs pétrolières depuis l’automne dernier, ce qui a fait grimper les cours des actions alors que les tensions avec le Venezuela et les États-Unis se sont intensifiées avant la capture de Nicolas Maduro avant l’aube début janvier.
Les hauts dirigeants du secteur pétrolier, y compris ceux de Chevron, ont récemment ajouté de la couleur à cette opportunité, suggérant ce qui pourrait se passer ensuite au Venezuela.
La production et la consommation totales de pétrole et d’autres liquides du Venezuela ont fortement chuté depuis 2014.
Administration américaine d’information sur l’énergie, statistiques internationales de l’énergie et perspectives énergétiques à court terme
Chevron cherche à augmenter rapidement sa production au Venezuela
L’élaboration d’un plan d’envergure et global pourrait prendre du temps, car des changements seront probablement nécessaires pour convaincre les grandes sociétés pétrolières que les investissements au Venezuela ne reviennent pas à dépenser de l’argent après l’autre.
Pour l’instant, une approche différente pourrait se dessiner. Au lieu d’une refonte massive, l’accent pourrait être mis sur des projets plus ciblés, augmentant rapidement la production des puits jugés les plus rentables et fournissant les flux de trésorerie nécessaires pour convaincre les acteurs que la récompense dépasse largement les risques.
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Chevron (CVX) produit actuellement environ 140 000 barils de pétrole par jour. Le vice-président Mark Nelson a déclaré début janvier à la Maison Blanche qu’il pourrait augmenter la production de ses coentreprises avec la compagnie pétrolière nationale vénézuélienne PDVSA de 50 % au cours des 18 mois à deux ans à venir. Avant l’extension des sanctions américaines en 2025, la production de Chevron dépassait les 200 000 b/j.
Chevron travaille actuellement avec PDVSA sur cinq projets, tant offshore qu’onshore, dont trois concernent du pétrole brut lourd ou extra-lourd.
Un fait rapide : Chevron possède 77 000 acres bruts de pétrole et de gaz au Venezuela.
À la mi-janvier, Reuters a rapporté que Chevron devrait être parmi les premiers à obtenir des licences élargies de la Maison Blanche pour stimuler la production au Venezuela.
Les dirigeants des services énergétiques se préparent à un gros salaire
SLB (SLB), la plus grande société de services énergétiques par capitalisation boursière, et Halliburton (HAL), un expert dans l’augmentation de la production de puits, ont publié cette semaine leurs résultats trimestriels, permettant à leurs dirigeants de partager leurs réflexions.
“SLB est la seule société de services internationale actuellement active au Venezuela”, a déclaré le PDG Olivier Le Peuch lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la société. « Nous sommes ravis et recevons déjà de nombreuses demandes de nos clients. »
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SLB travaille sur des projets au Venezuela depuis « près d’un siècle ». Le Peuch a déjà les pieds et le matériel sur le terrain, ce qui pourrait lui permettre de commencer à générer des revenus relativement rapidement grâce à ses projets si les producteurs sont agréés et s’il décroche un contrat, d’autant plus que Chevron est déjà un client important de la SLB.
“Nous disposons aujourd’hui d’un ensemble important d’actifs prêts à être déployés dans les services de forage, dans l’ensemble de la production, avec pas moins de 10 ensembles de production en opération de forage avec des appareils que nous sommes prêts à mobiliser”, a déclaré Le Peuch. « Nous pouvons y être le principal partenaire de forage pour nos clients. »
Halliburton, rival du SLB, a également adopté un ton positif lors de son appel avec Wall Street.
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La Maison Blanche s’affronte avec une grande compagnie pétrolière au sujet de l’accord avec le Venezuela. L’affirmation sur le pétrole vénézuélien pourrait réécrire ce que vous payez à la pompe. Le débat sur le pétrole vénézuélien révèle un grand mystère.
“Je suis enthousiasmé par l’énorme opportunité qu’offre Halliburton au Venezuela. Halliburton est entré au Venezuela en 1938… Halliburton connaît bien ce marché et nous y développerons nos activités dès que les conditions commerciales et juridiques seront résolues, y compris la certitude des paiements”, a déclaré le PDG Jeffrey Miller.
La dernière partie de cette phrase, « y compris la certitude de paiement », est essentielle. Pourtant, Miller croit clairement qu’Halliburton pourrait se développer rapidement au Venezuela pour bénéficier de la construction, de l’achèvement, de l’intervention, du diagnostic et de l’évaluation des réservoirs de puits.
“Je pense que nous pourrions nous développer assez rapidement… Nous avons encore une présence au Venezuela en termes de bases d’opérations et tout ça”, a poursuivi Miller. “Mon téléphone sonne sans arrêt en termes d’intérêt pour la présence d’Halliburton.”
Est-il trop tard pour acheter des actions pétrolières ?
Les stocks de pétrole ont augmenté depuis leur plus bas niveau en septembre dernier. Néanmoins, l’énergie reste nettement sous-pondérée dans l’indice S&P 500 par rapport à l’histoire, et le secteur de l’énergie est l’un des plus performants cette année, ce qui suggère que la dynamique se poursuit.
Performance depuis le début de l’année des ETF Select Oil Stock (au 25/01/2026) ETF SPDR Energy Select Sector (XLE) : 6,09 % ETF S&P Oil & Gas Equipment & Services (XES) : 10 % ETF S&P Oil & Gas Exploration and Production (XOP) : 7,1 % Source : Yahoo!Finance Historical Quotes.
Cette vigueur récente se reflète dans le fait que l’énergie reste le secteur le mieux noté dans mon classement sectoriel, que j’ai élaboré il y a plus de 20 ans pour les gestionnaires de fonds communs de placement et de hedge funds. Le secteur de l’énergie a régulièrement augmenté dans mon classement, basé sur une analyse fondamentale et technique, au cours des trois derniers mois, à mesure que la technologie reculait. Il a conservé la première place au cours de deux des trois dernières semaines, selon Limelight Alpha, qui établit toujours le classement chaque semaine.
Dans le secteur de l’énergie, mon classement sectoriel donne le score le plus élevé aux équipements et services à grande capitalisation et au secteur intermédiaire, suivis des valeurs d’exploration et de production de moyenne capitalisation et des foreurs à petite capitalisation.
Selon Fidelity, les valeurs énergétiques enregistrent généralement de solides performances au cours des dernières étapes du cycle économique, mais contrairement aux périodes précédentes, la performance du panier ne dépend pas de la hausse des prix du pétrole brut. La simple augmentation de la production totale au Venezuela peut générer des milliards de dollars de revenus et d’opportunités de profits, même si les prix du pétrole restent déprimés.
“Il y a dix ans, cela représentait probablement pour nous une activité de 500 millions de dollars”, a déclaré Miller. “Je suis plutôt optimiste et pense qu’à long terme, ce sera une entreprise beaucoup plus importante.”
SLB pourrait avoir un vent arrière encore plus important.
“Historiquement, il y a environ 10 ans, nous avions plus de 3 000 personnes et, à cette époque, nous générions visiblement plus d’un milliard de dollars de revenus”, explique Le Peuch.
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