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Les actions de Lloyds (LSE : LLOY) s’envolent. La banque FTSE 100 est en hausse de 75 % l’année dernière et de 140 % sur deux. J’ai ajouté les actions à mon SIPP il y a à peine trois ans, donc j’en suis ravi. Je ne m’attendais pas à ce genre de croissance. Ma principale motivation était les revenus de dividendes, et Lloyds a également très bien réussi à cet égard. J’ai déjà reçu un flux constant de dividendes croissants et je m’attends à ce que cela continue.
Lloyds bénéficie d’un élan de son côté après 15 années de lutte pour échapper à l’ombre de la crise financière. Mais l’investissement est cyclique et rien de bon ne dure éternellement. La croissance du cours des actions devra sûrement ralentir à un moment donné.
Actions Momentum FTSE 100
Comme toutes les grandes banques, Lloyds a bénéficié de plusieurs années de taux d’intérêt élevés. Cela lui permet d’élargir la marge entre ce qu’il paie aux épargnants et ce qu’il facture aux emprunteurs. Avec une nouvelle baisse probable des taux directeurs, ce potentiel de hausse diminuera et la croissance des bénéfices pourrait ralentir.
Il y a un autre problème. Le cours de l’action de Lloyds est inévitablement plus cher que lorsque je l’ai achetée pour la première fois en 2023. Ensuite, le ratio cours/bénéfice (P/E) a fait ressembler l’action à une bonne affaire à seulement 6,5. Aujourd’hui, il est 16h25. C’est toujours en dessous de la moyenne du FTSE 100 de 18, mais ce n’est plus en territoire de bonnes affaires. Les bénéfices attendus placent le P/E prévisionnel à 10,9, donc je ne dirais pas non plus qu’il est surévalué.
Il en va de même pour le ratio cours/valeur comptable, qui est passé de 0,4 à environ 1,3 depuis mon achat. Ce n’est pas cher, mais ce n’est plus bon marché. Je ne le vends pas, mais je me garde bien d’en rajouter aujourd’hui. Une correction ou une baisse plus large du marché boursier serait l’occasion idéale de faire le plein d’argent.
Valorisation plus élevée, performances inférieures
Lorsqu’une action augmente, les rendements diminuent généralement. C’est le cas ici. Mon retour au moment de l’achat était d’environ 5 %. Le titre devrait désormais rapporter un modeste 3,5 % pour l’ensemble de 2025. C’est décevant pour les nouveaux investisseurs, mais il y a un édulcorant ici. Le conseil d’administration est généreux et a récemment augmenté l’acompte sur dividende de 15 %. Ces performances devraient donc augmenter avec le temps. En fait, il devrait atteindre 4,1 % tout au long de 2026. À mesure que les taux d’épargne baisseront, cela semblera encore plus attrayant par rapport aux liquidités.
En 2026, Lloyds devrait verser un dividende par action de 4,01 pence. Pour générer 1 000 £ de revenu passif sur cette base, un investisseur devrait acheter 24 938 actions. Au prix actuel de 101p, cela représente un investissement de 25 187 £. C’est beaucoup à mettre dans un seul stock. Cela vaut toujours la peine de répartir l’argent.
Autres opportunités
Je n’augmenterai pas mes actions Lloyd aujourd’hui, mais je ne peux pas les vendre. Je prévois de les conserver pendant des années et, espérons-le, des décennies. Et si jamais nous subissons une correction ou un krach boursier, ils figureront en tête de ma liste de courses.
En attendant, j’explorerai d’autres opportunités de revenus. Il y en a beaucoup dans le FTSE 100, notamment Legal & General Group. Son rendement en dividendes attendu est extraordinaire de 8,3 %. Sur cette base, vous n’auriez besoin que de 12 050 £ en actions pour atteindre ce deuxième objectif de revenu de 1 000 £. Mais c’est pour un autre article.
