L’économie américaine a explosé au cours des deux derniers trimestres, mais tout le monde n’est pas content. Une grande partie de la vigueur de l’économie américaine est due à une avalanche de dépenses en matière d’intelligence artificielle, plutôt qu’à la satisfaction des consommateurs américains.
Des millions d’Américains ont du mal à couvrir leurs dépenses quotidiennes, et avec les tarifs douaniers qui font grimper l’inflation cette année, la situation n’est pas devenue plus facile.
Si l’inflation a baissé régulièrement en 2024, elle s’est redressée depuis avril, lorsque la stratégie tarifaire réciproque du président Trump a été annoncée. L’inflation de l’indice des prix à la consommation (IPC) était de 3 % en septembre, contre 2,3 % en avril.
Taux d’inflation de l’IPC aux États-Unis en 2025 par mois : septembre : 3 % août : 2,9 % juillet : 2,7 % juin : 2,7 % mai : 2,4 % avril : 2,3 % mars : 2,4 % février : 2,8 % janvier : 3 % Source : BLS
Ce n’est pas une bonne nouvelle pour les travailleurs américains, d’autant plus que des fissures se sont formées sur le marché du travail américain. Le chômage n’a pas été signalé en septembre en raison de la fermeture à Washington, mais a enregistré 4,3 % en août, le plus élevé depuis 2021.
Pendant ce temps, le nombre d’emplois non pourvus est tombé à 7,2 millions en août, contre plus de 12 millions en 2022, selon l’enquête sur les ouvertures d’emploi et la rotation de la main-d’œuvre du Bureau of Labor Statistics, ou JOLTS.
La diminution des offres d’emploi et l’augmentation des licenciements à mesure que l’inflation augmente ont mis l’économie américaine sur le fil du rasoir, et le dernier rapport de Bank of America sur les salaires des travailleurs suggère que la situation risque de s’aggraver.
Les salaires augmentent plus lentement que l’inflation pour des millions de travailleurs
Bank of America est l’une des plus grandes banques des États-Unis. Elle a été fondée en 1904 et sert environ 70 millions de clients dans plus de 3 700 succursales.
Son statut lui confère des informations sur un large éventail de travailleurs américains, lui conférant une capacité unique à évaluer la santé de l’économie et des ménages.
Son dernier rapport révèle une tendance inquiétante : les salaires de la plupart des Américains ne suivent plus le rythme de l’inflation. Seules les personnes ayant des revenus plus élevés voient leurs salaires augmenter plus vite que les prix.
Une croissance des salaires plus lente que l’inflation pour les Américains à revenus faibles et moyens frappe le plus durement la génération Y et la génération X.
“Le nombre de ménages à faible revenu (notamment les Millennials et Generation
Ménages à faible revenu vivant d’un salaire à l’autre par an : 2025 : 29 % 2024 : 28,6 % 2023 : 27,1% Source : Bank of America.
La situation est différente pour les Américains à revenus élevés. Même s’il y a eu un flux constant de licenciements dans les emplois bien rémunérés, y compris dans les grandes entreprises technologiques comme Amazon et Microsoft, les hauts salariés continuent de recevoir des augmentations supérieures à l’inflation.
Par exemple, les salaires des millennials les mieux rémunérés ont augmenté 5 % plus vite que ceux des millennials les moins bien rémunérés. Les augmentations de salaire des membres de la génération X à revenus élevés ont dépassé de 4 % celles des salariés à faible revenu.
Dans l’ensemble, les salariés les mieux rémunérés ont vu leur salaire augmenter de 3,7 % sur un an en octobre.
La croissance des salaires des revenus élevés continue de dépasser l’inflation, mais celle des salaires des revenus inférieurs et moyens est insuffisante.
Banque d’Amérique/TheStreet
“Les salaires des salariés à faible revenu ont diminué par rapport à ceux de leurs homologues à revenus plus élevés depuis début 2025, après avoir augmenté beaucoup plus rapidement en 2021-2022, avant de se calmer en 2023-24 et de baisser cette année”, a déclaré Bank of America.
Les détaillants signalent que l’écart se creuse
Le coup dur pour les ménages à revenus faibles et moyens est la réduction de leurs budgets discrétionnaires et oblige nombre d’entre eux à repenser leurs dépenses. Les dernières tendances du secteur de la restauration rapide sont emblématiques de la situation.
Lors de sa dernière conférence téléphonique sur les résultats, le PDG de McDonald’s, Chris Kempczinski, a déclaré :
Les tendances des dépenses au détail reflètent également une évolution vers les détaillants discount, tels que TJ Maxx, Marshalls, Burlington Stores et Dollar Tree.
“Les dépenses en vêtements discount se sont accélérées pour atteindre 3,3% (sur un an) en octobre”, ont déclaré les analystes du commerce de détail de Bank of America dans une note de recherche partagée avec TheStreet.
Cela contraste fortement avec les dépenses dans les grands magasins, qui sont restées stables ou négatives par rapport à il y a un an chaque mois depuis mars. Au cours de la semaine se terminant le 1er novembre, les consommateurs à revenus élevés ont dépensé 1,1 % de plus que l’an dernier dans les grands magasins, tandis que les consommateurs à faibles revenus ont dépensé 2,7 % de moins.
“La différence dans les dépenses vestimentaires entre les ménages à faible revenu et ceux à haut revenu reste élevée, car l’inflation continue d’avoir un impact énorme sur les dépenses des ménages à faible revenu dans tous les secteurs”, ont déclaré les analystes.
La dynamique n’est pas très rassurante car elle suggère que l’économie américaine devient de plus en plus dépendante des dépenses des salariés à revenus élevés. Si les tendances de l’emploi se détériorent ou si nous constatons une baisse de la valeur boursière ou de la valeur des maisons, l’économie pourrait faiblir.
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