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Alors que la pension de l’État britannique a connu une forte augmentation de 4,8 % au début de l’année fiscale 2026/27, les retraités britanniques reçoivent désormais jusqu’à 241,30 £ par semaine, soit 12 547,60 £ par an. Mais en tirant parti des actions à dividendes à haut rendement, les investisseurs peuvent viser à reproduire ce flux de revenus bien avant d’atteindre l’âge de la retraite.
Par exemple, à l’heure actuelle, les actions Legal & General (LSE : LGEN) versent 21,79 pence par action en dividendes pour un rendement énorme de 8,4 %. Cela en fait actuellement l’action à revenu la plus généreuse de tout le FTSE 100.
Cela signifie que quiconque achète aujourd’hui environ 57 584 actions pourrait débloquer instantanément un revenu passif équivalent à la pension de l’État britannique. Mais combien cela coûterait-il ? Et est-ce même une bonne idée ?
Analyser les chiffres
Alors que les actions de Legal & General se négocient à environ 259p, acheter un peu moins de 58 000 actions n’est pas bon marché. En fait, cela coûtera à un investisseur 149 142,56 £.
Mais qu’il s’agisse d’investir une somme forfaitaire énorme aujourd’hui ou de construire une position au fil du temps, la question fondamentale demeure. Acheter des actions Legal & General en avril est-il un bon investissement ?
Risque contre récompense
Legal & General est l’un des plus grands groupes de services financiers du Royaume-Uni. Elle se spécialise dans les produits de retraite institutionnels, les services de gestion d’actifs et divers produits d’assurance-vie destinés aux consommateurs. Et à l’heure actuelle, l’entreprise bénéficie de nombreux vents favorables.
La hausse des taux d’intérêt a provoqué une augmentation massive de la demande de rentes. Et de nombreux régimes de retraite d’entreprise utilisent ces instruments pour réduire le risque de leurs engagements à long terme.
Cela a fait de Legal & General une source de revenus, avec d’importantes réserves de capital réglementaire et un rendement élevé qui fait rougir les investisseurs à revenus. Mais quel est le truc ?
Même avec des arguments haussiers convaincants, tous les investisseurs institutionnels ne se précipitent pas pour acheter des actions. Alors que de nombreux autres groupes d’assurance et de gestion d’actifs cherchent à capitaliser sur la demande croissante de rentes, les marges bénéficiaires sur cette opportunité de transfert des risques liés aux retraites diminuent.
Parallèlement, le pôle gestion d’actifs du groupe est très sensible aux perspectives macroéconomiques. Et compte tenu de toute l’incertitude créée par les troubles géopolitiques, Legal & General pourrait connaître un ralentissement des performances des investissements nationaux. Cela rendrait plus difficile l’attraction et la rétention des capitaux d’investissement et, avec eux, les frais de gestion.
Alors, où cela laisse-t-il les investisseurs ?
Le résultat final
Legal & General a un historique impressionnant en matière de dividendes. Fait amusant : hors pandémie, la société a augmenté les paiements aux actionnaires chaque année depuis 2009.
Mais maintenant que les dividendes dépassent les bénéfices, la marge d’erreur s’est considérablement réduite. Et en cas de surprise, cette séquence de victoires pourrait rapidement prendre fin.
Dans cet esprit, je ne suis pas convaincu que les actions de Legal & General soient actuellement un excellent investissement, malgré leur popularité. Au lieu de cela, je cherche ailleurs des opportunités de revenus correspondant à la pension de l’État.
