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Ces trois années ont été fantastiques pour l’indice FTSE 100. Avant cela, il n’était que de 16 % plus élevé qu’avant la crise financière mondiale de 2007/08.
Bien entendu, l’indice a toujours généré des dividendes, contribuant de manière significative au rendement total. Mais comparé au S&P 500, à forte composante technologique, le rapport qualité-prix du Footsie était assez épouvantable jusqu’à récemment.
Devriez-vous acheter des actions RELX aujourd’hui ?
Avant de vous décider, prenez d’abord un moment pour examiner ce rapport. Malgré les incertitudes actuelles, des tarifs douaniers imposés par Trump aux conflits mondiaux, Mark Rogers et son équipe estiment que de nombreuses actions britanniques se négocient toujours à des rabais substantiels, offrant ainsi aux investisseurs avisés de nombreuses opportunités potentielles d’en apprendre davantage.
C’est pourquoi cela pourrait être le moment idéal pour obtenir cette précieuse recherche : les analystes de Mark’s ont parcouru les marchés pour révéler cinq de leurs « achats » à long terme préférés. S’il vous plaît, ne prenez pas de grandes décisions avant de les regarder.
En tant que tel, il lui a valu de nombreux noms peu flatteurs, notamment «l’indice Jurassic Park» et «l’indice Sideways». Je me souviens même d’un article le qualifiant de « maison de retraite pour entreprises », en raison de ses banques, de ses sociétés minières et de ses majors pétrolières de la vieille économie. Oh.
Mais quelle différence ces trois dernières années ont fait. Pendant ce temps, l’indice FTSE 100 a encore accéléré, générant un rendement annualisé de 13,56 % (dividendes réinvestis inclus).
Pour mettre cela en contexte, cela signifie qu’un investissement de 5 000 £ réalisé il y a trois ans dans un tracker de l’indice FTSE 100 vaudrait désormais environ 7 320 £ (net de frais). C’est une amélioration significative par rapport aux années précédentes.
Qu’est-ce qui a changé ?
Si l’on regarde le graphique, il y a eu une poussée haussière notable au cours des deux dernières années. De mémoire, je peux penser à quelques éléments qui auraient pu contribuer à cela :
La politique volatile et imprévisible du président Trump Baisse des taux d’intérêt Rotation de certaines actions de croissance américaines vers des actions de valeur britanniques Hausse des prix de l’énergie et des matières premières (au profit des actions pétrolières et minières) Les actions bancaires reviennent à la mode
Un autre mouvement puissant qui s’est imposé au cours de l’année dernière est la préférence pour les actions HALO (asset heavy, low obsolescence). C’est-à-dire des entreprises disposant d’actifs corporels qui ne courent pas le risque de devenir obsolètes à cause de l’intelligence artificielle (IA).
Il s’agirait donc d’entreprises de type « Jurassic Park » comme le géant de la défense BAE Systems (+52% en deux ans) et le supermarché suprême Tesco (+66%).
L’entreprise HALO ultime est peut-être National Grid, le monopole du transport d’électricité. Vous ne pouvez pas interrompre le transport physique de l’électricité avec un chatbot.
En fait, l’augmentation du nombre de centres de données prenant en charge l’IA rendra probablement National Grid plus pertinent que jamais. Il s’agit normalement d’un titre dormant, mais il est désormais en hausse de 34 % au cours des deux dernières années.
Logiciel cassé
Le revers de la médaille de ce commerce HALO a été les sociétés de logiciels et de données, qui ont été massivement vendues au cours des 12 derniers mois. Il s’agit notamment de Rightmove (-39,4%), Autotrader (-38%), Sage (-25,3%) et Experian (-25,6%).
Un autre est RELX (LSE :REL), qui, à mon avis, est une action du FTSE 100 qui mérite d’être considérée. Il a chuté de 33 % l’année dernière.
RELX vend des outils de données et d’analyse aux professionnels, notamment des avocats, des scientifiques et des banques. Le grand risque est que les nouveaux modèles d’IA finissent par rendre ces données moins précieuses, ce qui pourrait réduire le nombre de clients et éroder le pouvoir de fixation des prix.
Cependant, un récent communiqué commercial indiquait : « RELX a bien démarré l’année dans ses quatre secteurs d’activité et a continué à générer une forte croissance sous-jacente des revenus et des bénéfices, ainsi que de fortes nouvelles ventes. »
La direction a toujours déclaré que l’IA était plus une opportunité qu’une menace, et ses propres outils d’IA attirent davantage de dépenses de la part des clients, notamment sur sa principale plateforme de recherche juridique, LexisNexis.
Après sa baisse, les actions se négocient à seulement 17 fois les bénéfices prévisionnels. Les 15 analystes de City couvrant RELX lui attribuent une note d’achat à 2 678 pence, avec un objectif de prix moyen près de 30 % plus élevé.
