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Lloyds (LSE :LLOY) était l’une des sociétés les plus performantes du FTSE 100 en 2025, avec une valeur de ses actions en hausse de près de 80 %.
Les banques de détail étaient sous pression alors que l’économie britannique était en difficulté et que les taux d’intérêt baissaient. Mais une bonne performance opérationnelle a rassuré les investisseurs et a aidé le cours de l’action Lloyds à grimper juste en dessous de 1 £.
Black Horse Bank est-elle une des principales actions à considérer en 2026 ? Examinons certains des éléments clés de votre dossier d’investissement.
1. Continuez à conduire
Des conditions économiques difficiles peuvent avoir des conséquences désastreuses sur les bénéfices des banques, freinant la croissance des prêts et augmentant les dépréciations.
L’excellente qualité des prêts de Lloyds l’a aidée à surmonter ces pressions, ce qui a conduit à d’énormes gains du cours de l’action l’année dernière. D’ici 2025, l’objectif était d’atteindre un ratio de qualité des actifs (qui mesure les créances douteuses par rapport au total des prêts) le plus bas de 0,2. Il était de 0,18 sur les neuf premiers mois de l’année.
Le pouvoir suprême de la marque a également aidé l’entreprise à accroître ses prêts malgré des conditions économiques difficiles. Le bénéfice net a augmenté de 6% sur les neuf mois clos en septembre. Une forte notoriété de la marque pourrait aider Lloyds à prospérer à nouveau l’année prochaine.
Ou est-ce possible ? Même si les performances de Lloyds ont été impressionnantes ces derniers temps, elles pourraient s’essouffler à mesure que les perspectives économiques se détériorent.
L’Office for Budget Responsibility (OBR) a récemment abaissé ses prévisions de croissance au Royaume-Uni à 1,4 % pour 2026, soit un demi-point de pourcentage de moins que les estimations précédentes.
Ce ne sont pas seulement la faiblesse des conditions économiques qui pourrait inquiéter Lloyds. La menace des banques numériques, qui offrent un excellent service client et des produits ultra-compétitifs, ne cesse de croître. Et la situation pourrait empirer à partir de l’année prochaine si des normes réglementaires plus souples encouragent les fusions et acquisitions entre banques challenger.
3. Confort de la maison
Cependant, une arme majeure dont Lloyds dispose dans son arsenal est sa position de leader dans le domaine des prêts hypothécaires. Avec un cinquième du marché des prêts hypothécaires, la banque bénéficie d’un important moteur de bénéfices.
Il est encourageant de constater que les perspectives s’améliorent à mesure que la Banque d’Angleterre réduit ses taux d’intérêt. Building Society Nationwide s’attend à ce que la valeur moyenne des maisons au Royaume-Uni augmente jusqu’à 4 % en 2026, à mesure que l’abordabilité des acheteurs s’améliore régulièrement.
Je m’attends à ce que Lloyds connaisse une croissance forte et soutenue des prêts hypothécaires à mesure que la population britannique s’améliore régulièrement. Les projets du gouvernement de construire 300 000 nouveaux logements par an d’ici 2029 en réduisant la bureaucratie de planification pourraient lui donner un nouvel élan.
4. Ça a l’air cher
Même si Lloyds s’est montré assez résilient, la hausse ultérieure du cours de son action lui donne désormais un aspect extrêmement cher.
À 12,8 fois, le ratio cours/bénéfice (P/E) de la banque sur 12 mois est bien supérieur à la moyenne sur 10 ans de 9,7. De plus, son multiple cours/valeur comptable (P/B) de 1,5 est supérieur à la moyenne de 0,9 observée au cours de la dernière décennie.
Cela indique également que Lloyds se négocie à une prime substantielle par rapport à la valeur de ses actifs. Cela pourrait réduire considérablement les chances de la banque de réaliser des gains plus importants sur le cours de ses actions.
Le verdict sur Lloyds
Dans l’ensemble, les actions de Lloyds sont-elles l’un des meilleurs achats pour 2026 ? Je n’en suis pas si sûr.
