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Je suis un investisseur à long terme et, dans une perspective à long terme, Greggs (LSE : GRG) a été très performant. Les actions de Greggs ont augmenté de 67 % en une décennie et de 278 % en deux décennies.
Toutefois, les dernières années ont été beaucoup moins impressionnantes.
Par exemple, au cours des six derniers mois, le cours de l’action Greggs a chuté de 3 %.
Par conséquent, quelqu’un qui a investi 5 000 £ il y a six mois subirait désormais une perte papier d’environ 150 £ sur les actions.
Cela se compare à un gain de 4 % de la valeur de l’indice FTSE 250 (dont Greggs est membre) au cours de cette période. Cela équivaudrait à un bénéfice papier d’environ 200 £ sur un investissement de 5 000 £.
Est-ce une bonne affaire maintenant ?
Les mouvements de prix ne sont pas la seule composante des rendements boursiers à long terme. Les dividendes comptent aussi.
Les actions Greggs offrent un rendement en dividende de 4,2 %, dépassant confortablement le rendement de 3,5 % de l’indice plus large FTSE 250.
Même en incluant cela, Baker a sous-performé son indice de référence au cours des six derniers mois.
Parce que? Après tout, Greggs est une figure éprouvée.
C’est rentable. Elle augmente ses ventes, non seulement en ouvrant davantage de magasins, mais également en augmentant les ventes sur les sites existants. Au lieu d’avoir plus de passif que de dette, l’entreprise dispose d’une trésorerie nette.
Donc, si nous adoptons une approche d’investissement à long terme, ce titre pourrait-il constituer une bonne affaire au prix actuel ?
Peser le pour et le contre
Je l’espère. J’ai profité de la baisse des prix comme d’une opportunité d’acheter des actions Greggs à plusieurs reprises.
Pour l’instant, j’affiche une perte sur le papier, mais je conserve mes actions. Espérons qu’à long terme, le prix sera bon.
Mais le sera-t-il ? Ou bien le déclin pourrait-il indiquer des inquiétudes fondées concernant l’entreprise ?
Avec des milliers de magasins, une marque forte, des niveaux élevés de fidélité des clients et des produits uniques, Greggs dispose d’un modèle commercial éprouvé avec des opportunités de croissance continue. Ses bons prix pourraient lui permettre de bien se porter même dans un contexte économique faible.
Mais le programme incessant d’ouvertures de magasins pourrait s’avérer plus une faiblesse qu’une force, saturant le marché et risquant de laisser les consommateurs s’ennuyer avec le boulanger.
Les augmentations de la sécurité sociale et des taux d’imposition des entreprises, ainsi que des salaires, présentent un risque pour la rentabilité. Greggs dispose d’une main-d’œuvre importante et d’un espace de vente au détail.
Tirer des leçons plus larges
De toute évidence, de nombreux investisseurs se concentrent davantage sur ces risques que sur la possibilité d’une reprise des actions de Greggs.
Ils sont actuellement fortement « vendus à découvert », ce qui signifie que de nombreux traders s’attendent à une nouvelle baisse du cours de l’action.
Je suis un investisseur, pas un commerçant. Mais je vois ici quelques leçons.
La première est l’importance de toujours rester diversifié lorsque l’on investit. Lorsqu’une action se comporte mal, l’impact sur le portefeuille global d’un investisseur est moins dramatique lorsqu’il ne s’agit que d’une petite partie de celui-ci.
Une autre leçon que j’ai apprise est la valeur de la recherche lorsque l’on recherche des actions à acheter.
Certains investisseurs ont évoqué le risque de baisse des ventes chez Greggs. Mais un rapide coup d’œil aux comptes de l’entreprise et aux mises à jour du marché, facilement disponibles et gratuites en ligne, montre que les ventes continuent de croître.
De plus, je peux facilement visiter quelques magasins Greggs et essayer d’avoir une idée du dynamisme de l’entreprise, puis réfléchir à ce que cela pourrait signifier pour le stock !
