Source de l’image : Getty Images
Les 20 000 £ investis dans les actions BP (LSE : BP) à la même époque l’année dernière vaudraient désormais environ 35 608 £, dividendes compris. Il s’agit d’un rendement étonnant de 78 % en seulement 12 mois.
Cette situation s’explique par les prix élevés de l’énergie, des rachats d’actions agressifs et des flux de trésorerie parmi les plus importants que BP ait générés depuis des années.
Cela dit, la société vise désormais des rendements encore plus élevés de ses activités clés, tout en continuant de donner la priorité aux distributions aux actionnaires.
Alors, est-ce exactement le bon moment pour acheter davantage d’actions ?
D’où vient la croissance ?
Le cours des actions et la trajectoire des dividendes de toute entreprise sont en fin de compte déterminés par la croissance des bénéfices. L’un des risques pour BP réside dans une période prolongée de prix du pétrole et du gaz beaucoup plus bas, ce qui pourrait réduire ses marges. Un autre problème est le coût croissant de sa stratégie de transition énergétique, qui pourrait exercer une pression sur les flux de trésorerie disponibles à terme.
Toutefois, les analystes prévoient que les bénéfices de BP augmenteront en moyenne de 23 % par an à moyen terme. Et cela semble être bien étayé par ses résultats récents.
Les chiffres montrent une performance opérationnelle record, avec une fiabilité de l’usine en amont atteignant 96,1 % et une disponibilité de raffinage de 96,3 %.
Les mesures sont importantes car une fiabilité élevée augmente directement les volumes et les marges, ce qui soutient la couverture des dividendes et la croissance à long terme.
Dans le même temps, les flux de trésorerie opérationnels se sont élevés à 24,5 milliards de dollars (17,9 milliards de livres sterling), malgré la baisse des prix des matières premières au cours de la période.
Les actions sont-elles toujours sous-évaluées ?
Ce n’est pas parce que le prix d’une action a beaucoup augmenté qu’elle n’a plus de valeur, car le prix et la valeur sont des choses différentes. Le prix est ce que le marché paiera à un moment donné, tandis que la valeur reflète les fondamentaux de l’entreprise sous-jacente.
La différence entre les deux est cruciale pour les bénéfices des investisseurs à long terme. En effet, les cours boursiers ont tendance à converger vers leur « juste valeur » sur le long terme.
L’analyse des flux de trésorerie actualisés identifie où une action devrait être négociée en projetant les flux de trésorerie futurs de l’entreprise sous-jacente. Les résultats des modèles DCF de différents analystes varient en fonction des données utilisées. Cependant, mon modèle (qui inclut un taux d’actualisation de 7,3 %) montre que les actions BP sont sous-évaluées de 39 % à leur prix actuel de 5,79 £.
Cela suggère une juste valeur pour les actions d’environ 9,49 £, soit presque le double de ce à quoi elles se négocient aujourd’hui.
Par conséquent, l’écart entre le prix et la valeur suggère une opportunité d’achat potentiellement intéressante à considérer aujourd’hui si ces hypothèses DCF s’avèrent exactes.
Ma vision d’investissement
Ce ne sont pas seulement les énormes gains potentiels du cours des actions que je constate chez BP, mais aussi les rendements des dividendes considérables. Il génère actuellement un rendement en dividendes de 4,3 %, bien supérieur à la moyenne actuelle du FTSE 100 de 3,1 %. Mais les analystes prévoient que ce chiffre atteindra 4,7 % d’ici 2028, même s’il pourrait augmenter ou diminuer au fil du temps.
Par conséquent, ma participation de 20 000 £ dans le géant pétrolier générerait 11 971 £ de dividendes après 10 ans et 61 694 £ après 30 ans. Ces chiffres reflètent le rendement attendu de 4,7% et les dividendes réinvestis dans le titre.
Après 30 ans, ma part vaudrait 81 694 £ (y compris l’investissement initial de 20 000 £). Et cela me rapporterait 3 840 £ par an en revenus de dividendes !
Compte tenu de ce flux de revenus et des fortes hausses potentielles du cours des actions, j’achèterai très prochainement davantage d’actions.
