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Les fiducies d’investissement offrent la possibilité de créer un portefeuille intéressant et diversifié. En fait, le problème est de choisir lesquels, en raison de toute l’offre à la Bourse de Londres.
Dans cet esprit, voici deux fiducies qui, à mon avis, devraient figurer sur le radar des investisseurs en 2026.
Peur d’acheter
Le premier est Pershing Square (LSE:PSH) dans le FTSE 100. À première vue, il pourrait ressembler à un poisson hors de l’eau, car il est lié au fonds spéculatif de Bill Ackman basé à New York.
Mais les actionnaires britanniques (moi y compris) sont reconnaissants de pouvoir détenir une petite participation. Parce que le cours de l’action Pershing Square a augmenté de plus de 20 % cette année. Et en cinq ans, ce chiffre a presque doublé.
La stratégie d’Ackman consiste à investir dans des sociétés établies confrontées à des défis qu’il estime exagérés ou temporaires. Par exemple, elle a investi dans Chipotle Mexican Grill en 2016 après des incidents d’intoxication alimentaire.
Début 2023, elle a acquis Alphabet alors que le marché craignait que ChatGPT ne détruise Google. Puis, plus tôt cette année, Pershing Square a pris une position importante dans Uber, les investisseurs craignant que les robots taxis ne perturbent le modèle économique de l’entreprise.
Ackman a constaté de solides retours sur ces investissements (les actions d’Alphabet ont plus que triplé depuis début 2023). Essentiellement, vous achetez alors que la peur entoure les entreprises de haute qualité, comme Warren Buffett le fait avec succès depuis des décennies.
Grâce à cette stratégie, Ackman a constamment surperformé le S&P 500 sur le long terme. Il convient toutefois de noter que le portefeuille de Pershing Square est très concentré (seulement 10 à 12 valeurs). Si quelques-unes de ses meilleures idées échouent, la confiance sera probablement sous-performante.
Cependant, à l’horizon 2026 et au-delà, je suis optimiste quant à la poursuite de la croissance de Pershing Square. Le portefeuille comprend des sociétés de très haute qualité (dont désormais Amazon et le gestionnaire d’actifs Brookfield).
De plus, Ackman dit qu’il poursuit actuellement quelques opportunités intéressantes. Je ne parierais pas contre le fait qu’il découvre un autre joyau (de nombreux titres de logiciels de qualité sont actuellement bon marché, par exemple en raison des craintes de perturbation de l’IA).
Étant donné que cette fiducie du FTSE 100 se négocie actuellement à un rabais important, je pense qu’elle mérite d’être examinée de plus près.
Un focus sur la qualité au Royaume-Uni
En ce qui concerne les actions cotées au Royaume-Uni, nous avons Baillie Gifford UK Growth Trust (LSE :BGUK). J’aime celui-ci pour 2026 car son portefeuille contient des sociétés de croissance de très haute qualité.
Au cours des six mois précédant le 31 octobre, cela a permis à la fiducie d’atteindre un rendement total de 17,7 %, surperformant l’indice FTSE All-Share (16 %). La principale société holding, Games Workshop, a contribué à cette performance.
Cependant, je vois dans le portefeuille un certain nombre de noms de haute qualité qui ont sous-performé le marché en 2025. Il s’agit notamment de la société d’évaluation du crédit Experian, du géant de l’analyse de données RELX, Rightmove et Auto Trader.
De nombreuses plateformes numériques ont connu des difficultés car les investisseurs s’inquiètent des implications de l’IA, mais je pense que celles-ci s’en sortiront mieux l’année prochaine. Je pense que les investisseurs sous-estiment la durabilité de leurs modèles économiques basés sur les données.
Ailleurs dans le portefeuille, nous voyons le propriétaire de Guinness, Diageo, et la société de paiements transfrontaliers Wise. Les deux titres semblent désormais offrir un bon rapport qualité-prix.
Bien entendu, l’accent pourrait ne pas revenir sur les actions de qualité, ce qui laisserait ces titres en disgrâce. Mais avec la valorisation du portefeuille en baisse, un dividende proposé de 2,75 % et une décote de près de 10 % par rapport à la valeur liquidative, je pense que celui-ci mérite également d’être réfléchi.
