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Le FTSE 100 se négocie peut-être à un niveau record, mais je peux encore voir de nombreuses actions bon marché. Je me base uniquement sur le ratio cours/bénéfice, recherchant des actions avec un P/E inférieur à 10. Ces deux titres ont immédiatement attiré mon attention car ils méritaient d’être pris en considération.
NatWest semble être une valeur incroyable
J’ai été surpris de voir les tarifs de NatWest Group (LSE : NWG) sur cette base. Comme toutes les grandes banques, elle a connu une progression vertigineuse, avec un cours de bourse en hausse de 212 % en cinq ans. Toutefois, ces derniers temps, le rythme a ralenti. En fait, le cours de l’action NatWest a chuté de 7,3 % en février, au cours d’un mois où l’indice de premier ordre dans son ensemble a bondi de 7,5 %. Il est toujours en hausse de 30 % en 12 mois, ce qui rend son P/E de seulement 9,1 ridiculement bas.
C’est d’autant plus vrai que NatWest a annoncé en février une hausse de 24,4 % de ses bénéfices pour l’ensemble de l’année, meilleure que prévu, à 7,7 milliards de livres sterling. Il a également annoncé un rachat d’actions de 750 millions de livres sterling d’ici le premier semestre 2026 et a également relevé ses objectifs de performance.
Il s’agit d’un excellent ensemble de résultats, mais les investisseurs s’attendaient clairement à encore plus. Beaucoup auront été préoccupés par les commentaires de Jamie Dimon de JPMorgan Chase, qui a averti que si les entreprises clientes étaient affectées par la révolution de l’IA, les banques pourraient finir par souffrir de problèmes désagréables.
Il y a toujours des risques après une séquence aussi solide. Le plus important est peut-être la poursuite probable de la baisse des taux d’intérêt, ce qui pourrait réduire les marges des banques. Mais la baisse de février a atténué la valorisation, tout en poussant le rendement du dividende décalé à 5,25 %. Je pense que NatWest mérite d’être considéré aujourd’hui. Cela sera encore plus vrai si les marchés faiblissent en raison de la volatilité au Moyen-Orient la semaine prochaine.
NatWest n’a pas été le seul titre à bien se comporter en février, mais à être battu.
Les actions IAG chutent également
Les actions d’International Consolidated Airlines Group (LSE : IAG) ont également augmenté récemment, de 25 % en un an et de 170 % en trois.
Ils ont toutefois plongé de 7,35 % vendredi, malgré le fait que le propriétaire de British Airways ait affiché une performance « record » pour 2025. Le bénéfice d’exploitation a augmenté de 13 % à 5 milliards d’euros et le chiffre d’affaires a augmenté de 3,5 % à 33,2 milliards d’euros. Le conseil d’administration a également augmenté le dividende de 8,9 % et a annoncé un nouveau rachat d’actions d’une valeur de 1,5 milliard d’euros.
Les investisseurs ont choisi de se concentrer ailleurs. Des inquiétudes ont été exprimées concernant un ralentissement des revenus du fret et des passagers au quatrième trimestre, la tourmente économique générale et le fait que la croissance ait été stimulée par la baisse des prix du carburant. Il se peut également qu’il y ait eu des prises de bénéfices après une telle performance.
Aujourd’hui, le cours de l’action IAG apparaît comme étant d’excellente valeur, avec un P/E de seulement 7,2. Cependant, cela semble bon marché depuis des années, ce qui reflète probablement le fait que diriger des compagnies aériennes est une activité risquée, car elles sont vulnérables aux guerres, aux catastrophes naturelles, aux grèves, aux fluctuations des prix du pétrole et aux récessions. Nous en aurons peut-être la preuve la semaine prochaine, car le conflit en Iran pourrait faire monter le prix du pétrole et perturber les vols. Certains pourraient y voir une opportunité d’achat. IAG mérite d’être envisagé, mais encore une fois, dans une vision à long terme.
Je peux voir de nombreuses autres actions bon marché dans le FTSE 100, notamment JD Sports Fashion, qui a un P/E de seulement 6,6, et easyJet d’environ sept. Si les inquiétudes concernant l’Iran touchent les actions du FTSE 100 la semaine prochaine, la valeur pourrait être encore plus élevée.
