Je me souviens avoir couvert Nvidia (NVDA) pendant les années de pandémie de Covid, alors qu’il s’agissait encore d’une histoire de cartes graphiques de jeu.
À titre de perspective, il a clôturé en novembre 2021, s’échangeant autour de 32 $ ajustés en fonction de la division, selon StatMuse, ce qui correspond à peu près à ce que vous paieriez probablement pour une paire de courses McDonald’s.
Bien sûr, il s’agissait toujours d’un solide titre technologique de 81 milliards de dollars, mais il était loin d’être l’épine dorsale de l’IA.
Ensuite, OpenAI a lancé son chatbot IA désormais omniprésent sur ChatGPT fin 2022, a rapporté CNBC, et tout est devenu clair.
Presque du jour au lendemain, Nvidia est passée du statut d’entreprise technologique de niche à celui d’un élément essentiel à la mission d’une nouvelle ère informatique.
De 2024 à 2025, Nvidia a dépassé une capitalisation boursière de 3 000 milliards de dollars, selon S&P Global, puis de plus de 4 000 milliards de dollars (une valeur 50 fois supérieure à celle de fin 2021).
Un pari de 10 000 $ sur Nvidia il y a environ trois ans pourrait valoir aujourd’hui la somme stupéfiante de 123 000 $ (un gain stupéfiant de 1 132 %).
Au cours de la dernière année, Nvidia a généré des rendements d’environ 40 % pour les investisseurs.
Depuis lors, le récit continue de s’élargir, Nvidia étant un catalyseur clé de la course aux armements en matière d’IA.
Ce contexte explique pourquoi Dan Ives, analyste technologique chevronné, tourne toujours autour de la table. Ives pense que le marché sous-estime encore la durée et l’ampleur de cette expansion de l’IA.
Il fixe désormais un objectif de base de 250 $ pour Nvidia d’ici fin 2026, ce qui représente un gain de 33 % par rapport à son prix actuel de 187,67 $ (au moment de la rédaction).
Ives parie que l’histoire de l’IA que certains investisseurs pensent avoir manquée ne fait que commencer.
L’action Nvidia a attiré l’attention après qu’un analyste a publié un objectif de cours audacieux pour 2026.
Photo de PATRICK T. FALLON de Getty Images
Wall Street écoute quand Dan Ives parle de technologie
Dan Ives est directeur général et responsable mondial de la recherche technologique chez Wedbush Securities et est l’un des analystes les plus cités de Wall Street dans le domaine technologique.
Ce qui le distingue, c’est qu’il n’hésite pas à publier de gros chiffres sur des sujets importants, puis à expliquer ses arguments dans un anglais simple à la télévision.
Ives s’est bâti une solide réputation en s’inscrivant très tôt dans les cycles technologiques, notamment dans des domaines tels que le cloud computing, les véhicules électriques et le boom boursier actuel induit par l’IA.
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Ses investissements se concentrent sur la croissance à long terme, la technologie basée sur des catalyseurs et une forte concentration sur les changements majeurs de plateforme.
À titre de perspective, sur TipRanks, Ives est classé analyste cinq étoiles, avec un taux de réussite de 56 % sur 500 évaluations étonnantes, soutenu par un rendement moyen d’environ 16 % par appel.
Ce bilan est extrêmement important, surtout lorsque l’on prend des positions audacieuses.
Pourquoi Dan Ives voit Nvidia à 250 $ d’ici fin 2026
Pour Ives, son énorme achat de 250 $ de Nvidia a beaucoup à voir avec une capacité bénéficiaire que Wall Street n’a pas entièrement modélisée.
Dans une interview avec Yahoo Finance, il affirme que le marché sous-estime encore à quel point Nvidia est critique pour chaque partie de la pile d’IA, qui englobe tout, de la formation à l’inférence en passant par le déploiement dans le monde réel.
Son incroyable conviction sur le titre repose principalement sur l’immense taille et le positionnement de Nvidia.
Le calendrier de trois ans de Nvidia pour réécrire son positionnement finalJan. 2022 : 9,8 milliards de dollars par année de base avant que les gains de l’IA ne commencent à se matérialiser. 2023 : 4,4 milliards de dollars (-55 % sur un an), une année négative car le géant du jeu vidéo a vu sa demande liée aux jeux et aux centres de données diminuer avant l’essor de l’IA. 2024 : 29,8 milliards de dollars (+581 % sur un an), le tournant pour l’IAEne. 2025 : 72,9 milliards de dollars (+145 % sur un an), alors que l’échelle s’est accélérée et que les marges ont augmenté à un rythme vertigineux, la domination de Nvidia en matière d’IA se reflétant dans les bénéfices. Sur les 12 derniers mois : 99,2 milliards de dollars, ce qui représente des gains courants qui semblaient pratiquement impossibles il y a à peine deux ans. Source : Recherche Alpha
Nvidia est à l’avant-garde des hyperscalers, des entreprises et des gouvernements qui ouvrent la voie au développement d’infrastructures d’IA.
Ives estime également que les changements géopolitiques et l’évolution de la dynamique commerciale sont actuellement mal évalués, car l’adoption de l’IA en entreprise est encore loin d’être mature.
Ainsi, si les estimations augmentent ne serait-ce que légèrement, les calculs commencent à s’effectuer rapidement.
Le développement de l’IA en est encore à ses débuts
Selon Ives, la plus grande erreur que les investisseurs continuent de commettre est d’avoir le sentiment que le secteur de l’IA est déjà saturé.
En fait, il pense que c’est le contraire qui est vrai, le marché n’en étant qu’à sa troisième année de croissance de huit à dix ans, raison pour laquelle les turbulences n’ont pas brisé la tendance sous-jacente.
Pour illustrer davantage son propos, il affirme que seulement 3 % environ des entreprises américaines utilisent aujourd’hui l’IA de manière significative, et que la plupart en sont encore à la phase d’évaluation ou de pilote.
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Par conséquent, Ives se concentre beaucoup moins sur les cycles de battage médiatique et davantage sur les dépenses liées aux entreprises. Les entreprises établissent des budgets au lieu de se contenter d’expérimenter dans le passé.
En fait, Goldman Sachs affirme que les entreprises d’IA pourraient investir plus de 500 milliards de dollars d’ici 2026 et que les estimations des analystes en matière de dépenses en capital ont systématiquement sous-estimé cette augmentation.
Les dépenses en capital liées aux infrastructures d’IA ont augmenté beaucoup plus rapidement que prévu, surprenant les investisseurs divisés sur les replis du marché il y a à peine un an.
En plus de cela, Ives note qu’un changement géopolitique majeur est en cours.
Pour la première fois depuis des décennies, il estime que les États-Unis ont retrouvé un avantage décisif sur la Chine dans le domaine des technologies de base, ajoutant ainsi de nouvelles couches à l’histoire de l’IA.
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