À l’heure actuelle, Barclays (LSE : BARC) se vend à environ 4,70 £ par action. Par conséquent, une personne disposant de 1 000 £ supplémentaires à investir devrait pouvoir acheter environ 212 actions.
(En fait, cela pourrait être un peu moins que cela une fois que les frais de négociation, les commissions et les droits de timbre auront absorbé les 1 000 £. C’est pourquoi il est logique de choisir avec soin lors de la sélection d’un compte de négociation d’actions ou d’un ISA Actions et Actions.)
Néanmoins, si nous nous en tenons à l’exemple de 212 actions, qu’est-ce que cela pourrait signifier pour un investisseur en termes de ce qu’il pourrait obtenir pour son argent ?
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Une faible croissance des dividendes à un chiffre
À l’heure actuelle, le dividende de Barclays s’élève à 8,6 pence par action. Ainsi, 212 actions devraient générer environ 18,23 £ par an de dividendes.
Cela représente un rendement d’environ 1,8%. Je ne trouve pas cela particulièrement excitant.
Non seulement la moyenne du FTSE 100 est sensiblement plus élevée à 3,1 %, mais d’autres banques cotées au Royaume-Uni offrent également des rendements plus élevés : Lloyds à 3,5 % et Natwest à 5,3 %, par exemple.
Barclays a augmenté son dividende par action ces dernières années. Par exemple, le paiement le plus récent pour l’année complète était d’environ 2 % supérieur à celui de l’année précédente.
S’il maintient cette modeste croissance annuelle, au cours des cinq prochaines années, 212 actions Barclays devraient générer environ 97,65 £ de dividendes.
Étant donné les rendements beaucoup plus élevés disponibles même ailleurs dans le secteur bancaire, cette opportunité de dividende à elle seule ne me tente pas d’acheter des actions Barclays pour mon portefeuille.
Forte performance du cours de l’action ces dernières années
Qu’en est-il alors du potentiel de plus-value ?
Les actions Barclays ont bien performé ces dernières années. Le prix a augmenté de 194 % en cinq ans.
C’est mieux que les 170 % obtenus par Lloyds au cours de cette période, mais légèrement en dessous des 209 % obtenus par Natwest au cours de la même période.
Pourtant, je serais très heureux de l’une de ces performances ! Les actionnaires de Barclays qui ont acheté il y a cinq ans et n’ont rien fait depuis ont presque triplé leur mise, avant même de prendre en compte les dividendes.
Trop tard pour la fête ?
Les performances passées ne préjugent pas nécessairement de ce qui se passera dans le futur.
Les facteurs qui sous-tendent la solide performance de Barclays ces dernières années restent en place. L’entreprise possède une marque puissante et opère sur plusieurs marchés.
Contrairement à ses concurrents axés sur le détail tels que Lloyds et Natwest, elle dispose d’une vaste activité de banque d’investissement pour compléter ses activités de banque de détail. Cela peut contribuer à accroître les bénéfices lorsque l’économie se porte bien, même si cela ajoute des risques en cas de récession, dans la mesure où la demande de services de banque d’investissement peut se tarir rapidement et la masse salariale pour une telle opération est toujours importante.
Les charges pour dépréciation de crédit de Barclays ont augmenté l’année dernière, passant de 2 milliards de livres sterling à 2,3 milliards de livres sterling. Si l’économie mondiale s’affaiblissait dans un contexte d’incertitude géopolitique persistante, les défauts pourraient encore augmenter, ce qui nuirait à la rentabilité.
Cela pourrait rendre difficile la justification de la valorisation actuelle, qui est supérieure à la valeur comptable. Dans une économie suffisamment faible, vous pourriez voir les actions perdre de la valeur par rapport à ce qu’elles sont aujourd’hui, à mesure que le ratio cours/valeur comptable diminue et que certaines valeurs comptables se déprécient.
Cependant, si l’entreprise continue à bien se comporter, le cours de l’action pourrait encore augmenter.
Compte tenu de l’incertitude économique mondiale et de la forte présence internationale de Barclays, l’équilibre entre les risques et les récompenses potentielles ne me plaît pas pour le moment, c’est pourquoi je n’ai pas l’intention d’investir.
