“Cela a décollé inutilement”, a écrit Doornbos.
Or, la plupart des lecteurs savent très bien que la guerre n’est pas finie. En effet, les pourparlers à Islamabad ont échoué ce week-end après 21 heures d’efforts apparemment authentiques de la part de leurs homologues américain et iranien. Le président Trump risquait de décréter un blocus naval américain des ports iraniens à 10 heures du matin, voire de déclencher une autre guerre chaude qui pourrait entraîner le retour des troupes dans le conflit. Il avait passé l’après-midi à menacer sur Truth Social d’« ÉLIMINER » tout navire iranien qui s’approcherait du blocus. Alors pourquoi les marchés se sont-ils redressés après un bref article X d’un journaliste du New York Post ? Pourquoi atteindraient-ils un nouveau sommet avec des informations provenant de Trump, un parti manifestement partial ? Sûrement doivent-ils imaginer que la probabilité d’une escalade du conflit est plus grande que la probabilité qu’il se termine demain ?
La réponse est que Wall Street a été traquée par Pavlov, pendant 14 mois et au cours d’au moins neuf escalades différentes, pour acheter les baisses de chaque escalade de l’ère Trump. Selon un décompte de MarketWatch, neuf des dix meilleurs jours pour l’indice S&P 500 depuis le début du deuxième mandat de Trump ont été marqués par des signes de désescalade : sur les droits de douane ou sur l’Iran. Un trader capturant uniquement ces 10 séances obtiendrait un rendement composé de 35 %, contre environ 13 % pour l’indice sur la même période.
Wall Street appelle cela le commerce TACO : « Trump se dégonfle toujours », inventé par le chroniqueur du Financial Times Robert Armstrong après que Trump a brusquement suspendu ses tarifs douaniers « du jour de la libération » en avril 2025. Mais ce qui a commencé comme une plaisanterie s’est transformé en liquidités sérieuses et dures. Mike Wilson, de Morgan Stanley, a déclaré dimanche à ses clients que la liquidation de l’Iran constituait une correction au sein d’un marché haussier en cours, les gains s’accélérant face au choc pétrolier plutôt que de s’inverser. La société de taille moyenne du S&P 500 affiche désormais une croissance de son bénéfice par action à deux chiffres, la plus rapide depuis 2021. « Le marché évolue avant les gros titres », a écrit Wilson. “Les investisseurs devraient faire de même.”
Le Fortune 500 Innovation Forum réunira des dirigeants du Fortune 500, des responsables politiques américains, des fondateurs de premier plan et des leaders d’opinion pour contribuer à façonner l’avenir de l’économie américaine, les 16 et 17 novembre à Détroit. Postulez ici.
