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Les prix de l’or et de l’argent ont grimpé en flèche ces derniers mois. L’or a atteint des niveaux records de plus de 5 500 dollars l’once et l’argent a dépassé les 100 dollars l’once pour la première fois.
Entrez le mineur FTSE 100 Fresnillo (LSE:FRES). Ce géant minier extrait de l’or et de l’argent, principalement au Mexique. Au cours de la dernière année, le cours de son action a grimpé de 430 %. C’est incroyablement bon pour une action FTSE 100, puisque la moyenne de l’indice était d’environ 22 %.
Au cours des cinq dernières années, elle a même surperformé l’action Rolls-Royce, ce qui peut sembler difficile à croire étant donné la solidité de cette entreprise après la pandémie.
FTSE 100, les plus performants
Mais Fresnillo pourra-t-il poursuivre son ascension fulgurante en 2026 ?
Eh bien, cela dépend si la demande d’or et d’argent continue d’augmenter. La hausse des prix de l’or a été alimentée par la saisie du métal brillant par les banques centrales, la faiblesse du dollar américain et les tensions géopolitiques.
Quant à l’argent, il a tendance à évoluer de manière encore plus spectaculaire que l’or. Certains l’appellent même « de l’or sous stéroïdes ». Comme l’or, l’argent est également considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude. Mais au contraire, il a aussi de forts usages industriels. Par exemple, il est utilisé dans les panneaux solaires, les véhicules électriques et les centres de données d’intelligence artificielle. Tous ces secteurs devraient connaître une forte croissance dans les années à venir.
Dans le passé, lorsque les métaux précieux connaissaient des rebonds explosifs, ils pouvaient devenir très volatils. Les prix peuvent fluctuer énormément dans les deux sens. Ils pourraient également connaître des prises de bénéfices à court terme.
Cela dit, de nombreux experts s’attendent à ce que les tendances à moyen et long terme fassent monter les prix. De nombreuses grandes institutions bancaires visent cette année plus de 6 000 dollars pour l’or et plus de 150 dollars pour l’argent.
Quant à Fresnillo, son lien direct avec les supercycles des matières premières comme celui que nous pourrions connaître actuellement lui permet de se démarquer par une surperformance continue en 2026. Il a produit de solides résultats en 2025, mais les récentes révisions à la baisse de la production de 2026 ont introduit une certaine prudence.
Jeu à effet de levier en or et argent
En tant qu’opérateur à bas coûts, il reste compétitif et offre une marge bénéficiaire résiliente et une forte génération de flux de trésorerie. Un retour sur capitaux employés supérieur à 17% suggère une bonne utilisation du capital. Et un ratio cours-bénéfice à terme de 30 est conforme aux moyennes historiques des cycles haussiers. Comme avantage supplémentaire, Fresnillo offre également un rendement en dividende de 2 %.
Mais gardez à l’esprit que si les prix des métaux précieux s’inversent sur une période prolongée, l’action Fresnillo pourrait en souffrir à court terme.
C’est pourquoi je ne le posséderais que dans le cadre d’un portefeuille équilibré et diversifié. Les actions du FTSE 100 ont tendance à être de grandes sociétés matures et bien établies qui n’affichent généralement pas de rendements à trois chiffres.
Mais il arrive parfois que des cas atypiques surviennent. L’année dernière, six actions du FTSE 100 ont généré des rendements supérieurs à 100 %.
Il est impossible de savoir si nous assisterons à une répétition en 2026, mais c’est certainement possible. Cela dit, après toute volatilité à court terme des prix des métaux précieux, je pense que les tendances à long terme continueront de les soutenir. Cela devrait être de bon augure pour Fresnillo en 2026.
