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Le revenu passif est de l’argent généré avec peu d’efforts continus, principalement, à mon avis, sous forme de dividendes en actions. Ces revenus peuvent être incroyablement puissants pour les investisseurs, car ils contribuent à atténuer la volatilité des marchés, à augmenter les rendements et à renforcer la résilience financière à long terme.
British American Tobacco (LSE : BATS) est une entreprise qui se démarque comme une pierre angulaire potentielle pour ceux qui recherchent un revenu passif, mais pourquoi ?
Des rendements constamment élevés
Son attrait commence par un rendement en dividendes bien supérieur à la moyenne du FTSE 100. De 2020 à 2024 seulement, il a versé des dividendes respectifs de 210,4p, 215,6p, 217,8p, 230,89p et 235,52p. Ceux-ci ont généré des rendements annuels moyens respectifs de 7,8%, 7,9%, 6,7%, 10,1% et 8,2% au cours de ces années.
Son rendement actuel en dividendes est de 5,5 %, mais les rendements peuvent augmenter ou diminuer avec le temps.
En effet, les analystes prévoient que les dividendes de British American Tobacco atteindront 251,4p cette année, 259,8p l’année prochaine et 272,2p en 2028. Ceux-ci généreraient des rendements respectifs de 5,8%, 6% et 6,3%.
Quel est le montant des revenus de dividendes ?
Un risque pour ses futurs rendements en dividendes est tout retard dans sa transition vers des substituts nicotiniques sans fumée. Cela pourrait donner un avantage aux concurrents qui suivent la même stratégie. Une autre solution est une réglementation plus stricte sur les produits du tabac et de la nicotine, qui pourrait restreindre les ventes ou augmenter les coûts de mise en conformité.
Pourtant, les prévisions consensuelles des analystes tablent sur une croissance moyenne des bénéfices de British American Tobacco de 4 % par an à moyen terme. Et c’est ce qui, en fin de compte, stimule la croissance des dividendes au fil du temps.
Sur la base d’un rendement attendu de 6,3 %, ma participation de 20 000 £ dans la société générerait 17 490 £ après 10 ans et 111 734 £ après 30 ans. Cela reflète le réinvestissement des dividendes dans l’action pour exploiter le pouvoir de la composition des dividendes.
Sur cette base, la valeur de l’action serait de 135 725 £ à la fin de la période de 30 ans. Et cela rapporterait un revenu de dividendes annuel de 8 551 £ !
Des gains sur le cours des actions aussi ?
Un autre aspect de l’attrait de British American Tobacco en tant que société holding à revenus passifs réside dans son potentiel d’augmentation des prix. Tout comme les dividendes, ceux-ci dépendent également de la croissance des bénéfices à long terme. Et dans ce cas, à mon avis, le cours de l’action est déjà sensiblement en retard par rapport à sa « juste valeur ».
L’analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) identifie où une action devrait être négociée en projetant les flux de trésorerie futurs et en les actualisant à aujourd’hui. Le modèle DCF de certains analystes est plus conservateur que le mien, selon les variables utilisées.
Cependant, sur la base de mes hypothèses DCF (y compris un taux d’actualisation de 8,7 %), les actions British American Tobacco sont sous-évaluées de 37 % à leur prix actuel de 43,13 £.
Cela implique une juste valeur pour les actions d’environ 68,46 £, bien supérieure à celle à laquelle elles se négocient aujourd’hui. Et puisque les prix des actifs peuvent s’échanger vers leur juste valeur sur le long terme, cela suggère une opportunité d’achat potentiellement intéressante à considérer aujourd’hui si ces hypothèses du DCF se vérifient.
Ma vision d’investissement
La haute performance de l’entreprise s’appuie sur des années de distributions constantes. Cela reflète une équipe de direction qui a longtemps donné la priorité au retour de liquidités aux actionnaires. Ceci est soutenu par la croissance continue des bénéfices attendue, qui devrait également conduire les cours des actions vers leur juste valeur au fil du temps.
Par conséquent, j’achèterai bientôt davantage d’actions British American Tobacco. Et d’autres actions très performantes et fortement décotées ont également retenu mon attention ces dernières semaines.
