Vous ne regardez pas seulement un chiffre abstrait du PIB ; Vous examinez le contexte qui façonne votre sécurité d’emploi, votre taux hypothécaire et la performance de votre portefeuille. Les dernières données indiquent que le contexte est plus solide que ce que beaucoup de gens pensaient.
Selon le rapport différé du Département du Commerce, le produit intérieur brut réel a augmenté à un taux annuel de 4,3 % de juillet à septembre, dépassant les prévisions d’environ 3 % et s’accélérant par rapport au rythme de 3,8 % au deuxième trimestre.
Le Wall Street Journal l’a résumé sans détour : L’économie américaine « s’est développée à un rythme étonnamment vigoureux », un exploit remarquable à la fin du cycle et après des mois d’inquiétudes concernant un ralentissement.
Le rapport lui-même est arrivé avec environ deux mois de retard en raison de la fermeture record du gouvernement fédéral plus tôt cette année, qui a gelé de nombreuses publications statistiques.
Business Insider a noté que le Congressional Budget Office s’attend à ce qu’une partie de la croissance soit « temporairement plus importante » qu’elle ne l’aurait été autrement. L’activité a repris après la fermeture, mais même en tenant compte de cela, le trimestre semble solide par rapport aux normes récentes.
Shutterstock
Qu’est-ce qui a motivé ces 4,3 % : les consommateurs, les entreprises ou le gouvernement ?
À la base, l’histoire commence là où elle se déroule habituellement aux États-Unis : lorsque vous et tous les autres consommateurs ouvrez votre portefeuille. La question est de savoir combien de temps cela peut durer si les prix et les coûts d’emprunt restent élevés.
L’Associated Press, via Yahoo Finance et PBS, a rapporté que les dépenses de consommation, qui représentent environ 70 % de l’activité économique américaine, ont augmenté à un taux annuel de 3,5 % au troisième trimestre, contre 2,5 % au printemps.
Investing.com a noté que la consommation personnelle “s’est accélérée par rapport à 2,5% au trimestre précédent, soulignant la résilience des dépenses des ménages” même après une longue période de forte inflation et de taux d’intérêt plus élevés.
Les exportations ont également contribué à la performance après une faiblesse antérieure. L’AP a noté que la demande étrangère plus forte pour les biens et services américains, combinée à des importations plus faibles, a contribué à réduire le frein du commerce sur la croissance globale. Business Insider a noté que la politique tarifaire a modifié la structure des importations cette année et qu’une partie du rebond du troisième trimestre reflète une reprise après une faiblesse antérieure liée aux tensions commerciales et à la fermeture.
Plus d’analyse économique :
Les données sur l’inflation de l’IPC ébranlent les actions La nouvelle promesse fiscale audacieuse de Trump amène les familles à se poser une grande question
Les dépenses publiques ont également continué à soutenir l’économie. Le Bureau of Economic Analysis a déclaré que les gains des dépenses fédérales, étatiques et locales ont contribué au PIB, compensant la faiblesse de certaines catégories d’investissement du secteur privé.
Les perspectives américaines du quatrième trimestre de Deloitte indiquent que la politique budgétaire, combinée aux réserves de liquidités encore élevées des ménages, a contribué à maintenir la croissance au-dessus du potentiel à long terme, même si les enquêtes de confiance sont devenues plus pessimistes.
Où se trouvent les fissures : investissements des entreprises, biens durables et marché du travail
Les données de Trading Economics du trimestre précédent, combinées au nouveau rapport, montrent une tendance au ralentissement des investissements fixes. Les dépenses d’équipement ont ralenti par rapport aux taux à deux chiffres précédents, et les investissements résidentiels et structurels se sont contractés, reflétant l’impact de la hausse des coûts de financement.
Investing.com a ajouté que les commandes de biens durables ont chuté de 2,2% en glissement mensuel lors de son dernier chiffre, une baisse qui “indique une baisse plus forte que prévu de la demande de biens manufacturés durables”.
Le marché du travail continue de générer des emplois, mais la tendance n’est pas aussi rassurante que pourrait le suggérer le titre du PIB. La couverture AP citée par WDIO a noté que l’économie américaine a gagné 64 000 emplois en novembre mais en a perdu 105 000 en octobre, et que le taux de chômage a atteint 4,6 %, son niveau le plus élevé depuis 2021.
Ce type d’érosion lente est exactement ce qui inquiète la Fed et devrait être sur votre radar si vous envisagez de changer d’emploi, de contracter de nouvelles dettes ou de supposer qu’un PIB solide garantit un environnement d’embauche solide l’année prochaine.
L’inflation, la Réserve fédérale et ce que cela signifie pour vos taux
Une croissance forte est une bonne nouvelle, mais elle a un inconvénient : l’inflation est restée persistante, affectant directement les coûts d’emprunt et les rendements des liquidités. La Réserve fédérale a un double mandat et ce rapport le pousse dans les deux sens.
Investing.com a indiqué que l’indice des prix du PIB a augmenté de 3,8 % au troisième trimestre, contre 2,1 % précédemment, ce qui indique que les pressions sur les prix se sont à nouveau accélérées à mesure que la croissance s’accélérait. L’indicateur d’inflation de base préféré de la Fed est passé de 2,6 % à 2,9 %, restant juste en dessous de 3 % et bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale.
Les perspectives économiques américaines de Deloitte indiquent que l’IPC de base est d’environ 2,6 % sur un an, tandis que l’IPP de base est d’environ 2,8 %, et maintient que l’inflation a « stagné » plutôt que de continuer à baisser. Ce contexte explique pourquoi, même après trois réductions de taux cette année visant à soutenir un marché du travail en ralentissement, AP rapporte que les responsables de la Réserve fédérale sont toujours confrontés à une inflation « numérique » et à une marge limitée pour réduire les taux de manière agressive sans risquer une nouvelle hausse des prix.
Pour vous, cela signifie probablement :
Les taux des prêts hypothécaires et automobiles pourraient baisser, mais il est peu probable qu’ils reviennent de si tôt à leurs plus bas niveaux d’avant la pandémie. Les liquidités contenues dans l’épargne à haut rendement, les certificats de dépôt (CD) et les fonds du marché monétaire devraient continuer à générer des rendements réels nettement positifs, surtout si l’inflation diminue lentement par rapport aux niveaux actuels.
C’est là que l’histoire macroéconomique rencontre vos décisions monétaires quotidiennes. Un chiffre de 4,3 % du PIB semble abstrait, mais il influence tout, depuis vos perspectives salariales jusqu’à votre budget de risque d’investissement.
Du côté des revenus, une croissance solide avec un marché du travail qui continue de s’affaiblir suggère une crise lente et continue plutôt qu’un gouffre soudain. Le rapport du Trésor à son comité consultatif sur les prêts a noté que les données économiques jusqu’à la fin du troisième trimestre “suggèrent que la croissance économique américaine s’est solidifiée” même si les indicateurs de l’emploi se sont refroidis, ce qui signifie généralement moins de licenciements dans l’ensemble mais plus de concurrence pour les augmentations et les promotions.
Si l’on est en mesure de négocier, la combinaison d’une croissance décente et d’une inflation élevée donne encore un certain levier pour pousser à des ajustements du coût de la vie, mais la fenêtre pourrait ne pas rester ouverte si le chômage augmente.
Du côté des dépenses, une croissance plus forte donne aux entreprises plus de marge pour répercuter les augmentations de coûts, c’est pourquoi les prix des services continuent souvent d’augmenter même si l’inflation des biens se modère.
Deloitte s’attend à ce que la croissance du PIB réel ralentisse à environ 2 % en 2025-2026 mais ne s’effondre pas, ce qui implique une longue période au cours de laquelle son budget sera lentement réduit plutôt que frappé par une récession soudaine.
C’est exactement l’environnement dans lequel le plus important est d’ajuster les dépenses quotidiennes, de fixer des taux fixes lorsque cela est logique et de maintenir un fonds d’urgence entièrement financé.
Pour vos investissements, le trimestre de 4,3 % renforce certains thèmes sur lesquels les analystes de sociétés comme Horizon Investments ont souligné :
Les consommateurs continuent de dépenser et d’accumuler des sommes considérables de liquidités dans des fonds et des dépôts du marché monétaire, qui peuvent être déployés sur les marchés ou effectuer des achats importants si la confiance se stabilise. Les dépenses d’investissement liées à l’IA et les projets liés aux infrastructures restent des moteurs de croissance, même si les investissements manufacturiers traditionnels ralentissent. Avec une inflation bloquée à près de 3 % et une croissance toujours positive, les rendements réels resteront probablement attractifs, ce qui tend à favoriser les sociétés de qualité dotées de bilans solides et de flux de trésorerie constants plutôt que les sociétés spéculatives fortement endettées.
Si vous êtes un investisseur à long terme, cela indique que vous devez rester diversifié et éviter la tentation de courir après la « récession » plus cyclique. Au lieu de cela, appuyez-vous sur les entreprises et les secteurs qui bénéficient d’une demande américaine stable et qui ont le pouvoir de fixation des prix pour naviguer dans un monde de désinflation plus lente, de baisses de taux modestes et de croissance toujours résiliente.
Related: Le directeur de Wall Street envoie un message fort sur l’économie en 2026
