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Les investisseurs qui souffrent depuis longtemps du Lloyds Banking Group (LSE : LLOY) avaient des raisons de se réjouir en 2025 alors que le cours de l’action a grimpé de près de 80 %. À l’approche de la fin de l’année, le titre oscille autour de la barre des 1 £.
Mais à quoi faut-il s’attendre en 2026 ? La reprise est-elle terminée ou pouvons-nous en espérer davantage dans les mois à venir ? Je reste optimiste et souhaite proposer trois raisons.
Prévisions
Lloyds a traversé des années difficiles en termes de bénéfices, avec une baisse du bénéfice par action (BPA) en 2024. Mais les analystes s’attendent à ce que l’ensemble de l’année 2025 affiche une légère hausse du bénéfice par action, suivie d’une solide accélération à partir de 2026. Au total, les prévisions montrent que le bénéfice par action grimpera de 80 % entre 2024 et 2027.
Un rendement en dividendes de 3,4% est attendu cette année, ce qui n’est pas si bon. Mais les courtiers s’attendent à ce qu’il augmente de 4,9 % d’ici 2027. C’est loin d’être le plus important du FTSE 100, mais c’est solidement progressif.
L’entreprise elle-même est également optimiste, le PDG Charlie Nunn parlant de « confiance dans nos performances pour l’année et nos prévisions pour 2026 » au troisième trimestre.
Évaluation
Ces prévisions optimistes renforceront certainement la confiance, même si le cours actuel de l’action de Lloyds fait légèrement grimper la valorisation. Qu’est-ce qu’une évaluation juste/cours/bénéfice (P/E) d’une banque dans le climat économique difficile d’aujourd’hui ? C’est difficile à dire, mais je pense que les risques signifient que nous aurions idéalement une petite marge de sécurité par rapport à la moyenne du FTSE 100.
Et je ne pense pas que nous y parviendrons, Lloyds ayant un P/E 2025 de 14,5. Néanmoins, si ces prévisions s’avèrent exactes (ce qui n’est certainement pas sûr), nous devrions voir ce chiffre chuter à environ 8,5 d’ici 2027 au cours actuel de l’action.
Pour moi, cela montre que les actions Lloyds ont une bonne valeur à long terme, mais proche de leur pleine valeur à court terme. Les analystes de City semblent partager ma vision à long terme, avec un solide consensus d’achat sur le titre.
Hébergement
Enfin, je vois de plus en plus de signes indiquant que les constructeurs britanniques pourraient être prêts à une résurgence. La demande à long terme est toujours là et le pays continue de faire face à une grave pénurie de logements. Mais les taux d’intérêt élevés ont dissuadé de nombreux acheteurs potentiels de franchir le pas.
La Banque d’Angleterre a abaissé son taux directeur à 3,75 % en décembre. C’est bien, mais cela reste élevé. Et la banque a laissé entendre qu’il pourrait être plus difficile de prendre des décisions sur de futures baisses de taux. Pourtant, c’est la bonne direction. Et tout progrès supplémentaire en 2026 pourrait renforcer la confiance envers les prêteurs hypothécaires, Lloyds étant le plus important du Royaume-Uni.
De nouvelles baisses de taux devraient exercer une pression sur les marges d’intérêt de Lloyds, ce qui pourrait faire baisser le cours de l’action. Et c’est une préoccupation. Mais, pour mon argent, la balance penche en faveur de Lloyds.
Verdict?
Les investisseurs devraient-ils envisager les actions Lloyds en 2026 ? Au prix actuel, je dirais un oui prudent, même si je pense voir des options de meilleure valeur. Pour moi, Lloyds représente une position solide et j’attendrai de voir comment l’année commencera avant de penser à en acheter davantage.
