Le pétrole est à 95 dollars le baril, pratiquement au même niveau qu’hier. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,18% ce matin avant l’ouverture à New York. L’indice a clôturé hier avec une baisse de 0,24%, à 7.109. Les marchés asiatiques ont clôturé sur de solides gains et l’Europe était stable en début de séance.
Le S&P est en hausse de près de 4 % depuis le début de l’année, malgré la guerre, et reste légèrement en dessous de son plus haut historique. Parce que?
Parce que les entreprises continuent de dépasser les attentes. Au cours de la première semaine d’appels aux résultats du premier trimestre, 49 entreprises ont publié leurs résultats et 76 % d’entre elles ont dépassé les estimations de bénéfices, selon Savita Subramanian de Bank of America. Parce que l’économie américaine est à l’abri du risque de ralentissement. “Nous respectons la ‘sagesse du public’ et apprécions que l’année dernière, les marchés aient finalement augmenté de plus de 16 % avec une croissance des bénéfices de 12 %. En fait, l’économie américaine n’étant plus aussi sensible aux prix du pétrole, à la confiance des consommateurs et au niveau des taux, 2026 pourrait être une répétition”, a déclaré Lisa Shalett de Morgan Stanley à ses clients dans une note consultée par Fortune.
UNE GRANDE CHOSE : Tim Cook démissionne. Ses détracteurs lui doivent des excuses. C’est exactement ce que vous souhaitez qu’une bonne succession de PDG soit : une passation de pouvoir en douceur entre de bonnes mains.
L’incrémentaliste. Cook a longtemps été harcelé par des comparaisons injustes avec le fondateur d’Apple, Steve Jobs. Jobs était le visionnaire qui nous a donné l’iPhone, l’iPod et l’iPad. Cook a été rejeté comme « le gars des opérations », un incrémentaliste qui n’a pas réussi à introduire un nouveau produit matériel révolutionnaire. (Bien qu’il ait lancé l’Apple Watch et les AirPods).
Les actionnaires n’ont précisément rien à redire. L’opinion ci-dessus est une incompréhension totale des réalisations de Cook. Lorsqu’il a remplacé feu Jobs, la capitalisation boursière d’Apple n’était que de 349 milliards de dollars. Aujourd’hui, c’est 4 milliards de dollars. En 2011, les revenus des « services » d’Apple (musique, contenu, applications, etc.) s’élevaient à environ 2,8 milliards de dollars par trimestre. Au cours du dernier trimestre, elle s’élevait à 30 milliards de dollars, une somme qui ferait de ce secteur d’activité d’Apple l’un des plus grands éditeurs de logiciels indépendants de la planète. Avec 109 milliards de dollars de revenus annuels liés aux services, le segment des services d’Apple génère plus de revenus en un seul trimestre qu’OpenAI n’en génère sur une année entière.
Et n’oublions pas que l’iPhone détient désormais une part de marché majoritaire aux États-Unis, une position qui, au début du règne de Cook, était considérée comme impensable, compte tenu du prix plus élevé de l’iPhone par rapport à ses concurrents Android alors omniprésents.
En d’autres termes, l’incrémentalisme est sous-estimé. Le « COO » a permis à Apple de sortir d’une position minoritaire sur le marché des appareils pour dominer l’informatique grand public d’aujourd’hui. Lisez-vous ceci sur un ThinkPad ? Certainement pas. Rares sont ceux qui utilisent un MacBook à revenir à Windows. Et la raison en est précisément que les produits Apple connaissent rarement des révolutions. Vous lisez ceci sur votre iPhone ou MacBook parce que ces appareils sont solides, fiables et fonctionnent.
C’était toute l’ambiance de Cook. Petit drame, amélioration progressive. Vous pouvez lister les « controverses de Tim Cook » sur les doigts d’une main. La journée de travail de personne n’a jamais été perturbée par un tweet impertinent de Cook.
KEVIN WARSHLa guerre sur la corde raide : faucon indépendant de la Fed ou baisse des taux de Trump ?
Kevin Warsh comparaîtra devant le Sénat aujourd’hui à 10 heures, heure locale, pour répondre aux questions sur son indépendance politique par rapport au président Trump, qui souhaite qu’il baisse les taux d’intérêt. Il est probable qu’il insistera sur le fait qu’il ne se laissera pas influencer par la Maison Blanche, selon Eleanor Pringle de Fortune.
Warsh a télégraphié qu’il souhaitait réduire le bilan de la Réserve fédérale en vendant les 7 000 milliards de dollars d’obligations qu’elle possède. Selon Chris Turner d’ING, cela risque de pentifier la courbe des rendements (ce qui signifie que les taux d’intérêt à court terme pourraient être relativement plus bas tandis que les taux à long terme seraient plus élevés) :
“Le consensus sur les marchés est que Warsh sera conciliant sur le taux directeur et belliciste sur le bilan de la Fed. La discussion sur le bilan pourrait devenir un peu technique sous la forme du choix du tapering (tapering ou vente active), des titres (titres du Trésor ou titres adossés à des créances hypothécaires) et de la question de savoir si la baisse de l’excès de liquidité qui en résulterait pourrait déclencher une autre crise de type 2019 sur le marché des pensions. Les investisseurs s’attendent à une courbe plus raide de toutes choses. ” IRANTrump laisse entendre que le conflit avec l’Iran pourrait durer plus longtemps que prévu
Le vice-président JD Vance est arrivé à Islamabad pour des pourparlers de paix, mais on ne sait toujours pas si l’Iran y participera, selon la BBC. Le cessez-le-feu devrait expirer mercredi et le président Trump n’a pas indiqué qu’il était prêt à le prolonger, selon Bloomberg.
Trump a déclaré que les États-Unis maintiendraient leur blocus du détroit d’Ormuz « jusqu’à ce qu’il y ait un « accord » ».
Contexte : Le précédent accord entre les États-Unis et l’Iran, le JCPOA négocié par le président Obama, a mis 20 mois à être conclu. PLUS DE FORTUNE
Rare Earth, soutenu par la Maison Blanche, réalise une acquisition de 3 milliards de dollars en Amérique du Sud pour lutter contre la domination chinoise – Jordan Blum
Fermi, la startup AI Energy de Rick Perry, a déjà une capitalisation boursière de 16 milliards de dollars et un chiffre d’affaires nul – Jordan Blum
Rencontrez «l’influenceur accidentel» de Blackstone qui a fait de LinkedIn le contenu incontournable à Wall Street – Rachel Ventresca
Le panneau Nike « Walkers Tolerated » au marathon de Boston était destiné à encourager les coureurs. Au lieu de cela, il les a insultés – Phil Wahba
La secrétaire au Travail, Lori Chavez-DeRemer, quitte le cabinet de Trump après des allégations d’avoir eu une liaison avec un subordonné et de boire au travail – AP
Jeff Bezos a déjà donné 100 millions de dollars à Eva Longoria et à l’amiral derrière la capture d’Oussama ben Laden, mais elle dit qu’il n’est pas nécessaire d’être riche pour rendre quelque chose en retour – Orianna Rosa Royle
GRAPHIQUE DU JOUR L’informatique quantique ne sauvera pas (ni ne détruira) le monde de si tôt
La dernière présentation « Big Ideas » d’Ark Invest adopte une ligne contre-intuitive sur l’informatique quantique. Alors que de nombreux acteurs de l’industrie affirment qu’une adoption commerciale significative de la technologie quantique pourrait apparaître dès 2030, Ark estime que le développement avance en réalité à la vitesse d’un escargot. “Même si ses performances et ses coûts s’amélioraient sensiblement, atteignant le rythme de la loi de Moore, l’informatique quantique ne serait utile au craquage cryptographique que dans les années 2040”, a déclaré le gestionnaire d’actifs.
ENJEU DU JOUR9,8 milliards de dollars
Total prévoit des revenus au box-office nord-américain d’ici 2026, en hausse de 13 % par rapport à l’année dernière, selon une estimation de l’analyste de Wedbush, Alicia Reese, et de son équipe. Reese affirme que ce chiffre serait plus élevé si Disney n’avait pas programmé le nouveau film Marvel Avengers : Doomsday en même temps que Warner Bros. Sortie de Dune 3 en décembre.
PAGES PRINCIPALES DU JOUR
Le laboratoire d’IA de Jeff Bezos s’approche d’une valorisation de 38 milliards de dollars dans le cadre d’un accord de financement, selon le FT
SpaceX tente de courtiser Wall Street avec une réunion d’analystes de trois jours cette semaine, selon des sources – CNBC
Warsh se lance sur la corde raide pour convaincre les investisseurs sans irriter Trump – WSJ
Le directeur du FBI poursuit The Atlantic pour un article sur la consommation excessive d’alcool – NYT
Nancy Mace présente une résolution visant à expulser Cory Mills du Congrès : « à l’abri trop longtemps » – NY Post
UNE CHOSE DE PLUSPays du monde classés selon leur « espoir »
Le pays le plus « plein d’espoir » au monde est l’Indonésie, selon le Global Flourishing Survey, qui demande à plus de 200 000 personnes dans 22 pays d’évaluer leur réponse à une question spécifique sur une échelle de 1 à 10 : « Malgré les défis, je garde toujours espoir en l’avenir. » Voici le classement, du moins au plus prometteur :
Le Japon est le pays le moins optimiste de la planète. Le Royaume-Uni et les États-Unis ont également enregistré de mauvais résultats. L’analyste de Panmure Liberum, Joachim Klement, a tenté de comprendre pourquoi les pays occidentaux et européens ont si mal réussi et a conclu que cela était lié à l’inégalité des revenus et à la religiosité. Si vous vivez dans un pays avec de faibles inégalités et peu d’enthousiasme pour la religion, vous avez peu d’espoir. D’une manière ou d’une autre, de fortes inégalités et une grande ferveur fondée sur la foi donnent aux gens plus d’espoir.
