Strategy Inc. de Michael Saylor a accéléré ses achats de Bitcoin avec un achat de près de 1,3 milliard de dollars (le plus important en sept semaines), en s’appuyant sur ses actions ordinaires malgré les promesses antérieures de passer à des actions privilégiées perpétuelles.
La société, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, a acheté 17 994 Bitcoins entre le 2 et le 8 mars, selon un dossier réglementaire déposé lundi. Environ 900 millions de dollars de l’achat ont été financés par la vente d’actions ordinaires de classe A. Les 377 millions de dollars restants (environ 30 % du total) provenaient de la vente sur le marché de ses actions privilégiées « Stretch », qui ont été vendues à un prix inférieur à leur valeur nominale.
Cette décision marque une accélération par rapport à la semaine dernière, lorsque seulement 3 % du total avait été financé via Stretch, bien que la direction ait précédemment signalé que Strategy donnerait la priorité aux ventes de Stretch. Même ainsi, ce changement ne constitue pas un changement majeur dans la stratégie de financement.
“Bien que Strategy ait stimulé la demande pour le STRC en sensibilisant davantage d’investisseurs à son rôle d’équivalent sur le marché monétaire à haut rendement, cet effort n’en est qu’à ses débuts”, a déclaré Mark Palmer, analyste chez Benchmark, qui évalue la société comme un achat. « Nous nous attendons à ce que le STRC devienne le principal véhicule de financement de la stratégie à mesure que la demande augmente. »
Benchmark fait partie d’un syndicat de courtiers autorisés à vendre des actions ordinaires et des actions privilégiées de Strategy aux investisseurs.
La société a vendu environ 1,7 milliard de dollars d’actions ordinaires et environ 470 millions de dollars d’actions privilégiées perpétuelles pour financer ses sept derniers achats hebdomadaires de Bitcoin. L’émission continue d’actions ordinaires dilue la valeur des avoirs des actionnaires existants.
Les actions privilégiées perpétuelles que Strategy a commencé à vendre en 2025 donnent à Saylor un moyen de continuer à acheter sans punir davantage les personnes qui possèdent déjà des actions ordinaires. La société paie un rendement annuel de 11,5 %, qui est réinitialisé mensuellement et augmente plusieurs fois depuis son lancement, pour attirer les capitaux qu’elle utilise pour acheter un actif qui se négocie actuellement en dessous de son prix de base. Pour que cette stratégie reste viable, Bitcoin doit s’apprécier plus rapidement que les engagements de la stratégie ne s’accumulent. Strategy dispose d’une réserve de trésorerie d’environ 2,25 milliards de dollars.
Le prix d’achat moyen de la dernière acquisition était de près de 76 000 dollars, soit une prime par rapport au prix de négociation du Bitcoin d’environ 69 000 dollars lundi. Le prix d’achat moyen global de l’entreprise est d’environ 71 000 $. Néanmoins, la stabilité de Stretch pourrait attirer les investisseurs après une volatilité du Bitcoin au cours des derniers mois de 2025, y compris une forte vente qui a touché les bilans des crypto-monnaies.
Bitcoin est resté très volatil cette année. La pièce a dépassé 73 000 $ la semaine dernière avant de réduire ces gains. Ces changements surviennent alors que les marchés mondiaux sont confrontés à des pressions continues liées au conflit en cours en Iran. Les actions ordinaires de Strategy, qui sont largement considérées comme un proxy pour Bitcoin et évoluent souvent en tandem avec la crypto-monnaie, ont chuté d’environ 55 % au cours des 12 derniers mois.
