SpaceX envisage une structure d’actions à deux classes dans son introduction en bourse prévue cette année, selon des sources proches du dossier, reflétant une stratégie présentée par son fondateur milliardaire Elon Musk pour Tesla Inc.
Une structure à deux niveaux donnerait à certains actionnaires des actions dotées de droits de vote supplémentaires qui leur permettraient de dominer le processus décisionnel. Cette décision permettrait à des initiés comme Musk de conserver le contrôle de l’entreprise même avec une participation minoritaire.
Le fabricant américain de fusées et de satellites est également en train d’ajouter des membres à son conseil d’administration, ont indiqué les sources, pour aider à diriger l’introduction en bourse et stimuler les ambitions spatiales d’Elon Musk au-delà de son activité principale de fusées et de satellites.
SpaceX envisage de procéder à une introduction en bourse plus tard cette année, dans le cadre d’un accord qui pourrait lever jusqu’à 50 milliards de dollars pour financer des centres de données d’IA dans l’espace et une usine sur la lune. SpaceX a récemment acquis xAI auprès de Musk, emmenant l’entreprise au-delà de ses activités principales vers l’intelligence artificielle.
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Les délibérations sont en cours et les détails de l’introduction en bourse pourraient changer, ont déclaré les sources, qui ont demandé à ne pas être identifiées car l’information n’est pas publique.
Un représentant de SpaceX n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
Les actions à double classe sont courantes parmi les entreprises technologiques américaines, notamment Meta Platforms Inc. et la société mère de Google, Alphabet Inc., et ont tendance à être présentées comme un moyen de permettre aux fondateurs de se concentrer sur une vision à plus long terme. La structure donne généralement aux fondateurs et aux initiés 10, voire 20 voix pour chacune de leurs actions, contre une seule voix pour les actions ordinaires, ce qui, selon les critiques, les rend moins responsables.
Dans le cadre d’une structure à deux classes qui donne à Musk des actions avec droit de vote exceptionnel, le milliardaire établirait un rempart contre les actionnaires activistes qui exercent des changements dans l’entreprise contre son gré.
Ce que dit Bloomberg Intelligence
“Le lancement pourrait générer les plus gros bénéfices de SpaceX en 2026, avec des décollages de Falcon augmentant de plus de 20 % pour atteindre 197 et des revenus augmentant à 14,6 milliards de dollars en pleine utilisation et un prix par lancement de 74 millions de dollars. Nous basons nos estimations sur les lancements de Falcon 9, ce qui laisse présager un certain conservatisme dans la mesure où Falcon Heavy pourrait couvrir le manque à gagner en raison d’un nombre réduit de lancements. Les coûts de recherche et de développement restent un obstacle, ce qui amène le lancement à une perte d’exploitation. “
— Melissa Balzano, analyste du renseignement chez Bloomberg
Musk a salué la structure à plusieurs niveaux et a proposé de créer une double classe d’actions Tesla pour détenir au moins 25 % des droits de vote dans l’entreprise, menaçant de développer ses produits d’intelligence artificielle et de robotique ailleurs si elle ne parvient pas à atteindre ce niveau d’influence.
“Cela ne signifie pas tellement que je peux contrôler l’entreprise, même si je deviens fou”, a-t-il déclaré en 2024. Bien qu’il possède actuellement environ 11 % des actions, son nouveau programme de rémunération d’un milliard de dollars pourrait augmenter sa participation à 25 % ou plus au cours de la prochaine décennie.
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