Les tarifs douaniers que le président Donald Trump a réduits la semaine dernière n’affecteront guère l’inflation à la consommation, mais leur retrait pourrait signaler un changement majeur, selon un analyste de Wall Street.
Vendredi, Trump a annoncé qu’il supprimerait les droits de douane sur le bœuf, le café, les fruits tropicaux et une foule d’autres produits de base, même après avoir insisté sur le fait que ses droits de douane n’avaient pas augmenté les prix. Cela s’est produit après des élections hors année qui ont donné lieu à des défaites retentissantes pour les Républicains alors que les électeurs protestaient contre le coût de la vie élevé.
Étant donné que les produits alimentaires importés ne représentent que 10 % de la consommation des ménages américains, l’impact des réductions tarifaires sur l’inflation est « pratiquement une erreur d’arrondi », a écrit vendredi Bernard Yaros, économiste principal chez Oxford Economics, dans une note. Mais ils auront d’énormes effets au-delà des données économiques.
“Les prix des denrées alimentaires influencent également grandement la psychologie inflationniste des consommateurs, sans parler de leur sentiment”, a-t-il expliqué. “De toutes les grandes catégories alimentaires, la confiance des consommateurs est historiquement la plus sensible au prix des viandes, de la volaille et des œufs, suivis par les céréales.”
En fait, l’impact des étiquettes dans les épiceries a alimenté la demande d’un plus grand prix, ce qui était un enjeu central lors des récentes élections.
Même si l’inflation à la consommation a fortement chuté par rapport à 9 % en 2022, les prix continuent d’augmenter et les droits de douane ont maintenu le taux annuel stable, augmentant même légèrement depuis que Trump a lancé sa guerre commerciale. Les électeurs récompensent désormais les hommes politiques qui promettent de geler certains coûts.
Alors que les deux partis envisagent déjà les élections de mi-mandat de 2026, Yaros pense que Trump accordera davantage d’allégements tarifaires si sa dernière décision est une indication.
“Ce qui compte le plus pour les perspectives, cependant, c’est le signal que cette décision envoie concernant le changement de direction dans les futurs ajustements tarifaires”, a-t-il déclaré. “À mesure que nous nous rapprochons des élections, l’administration pourrait étendre ces exemptions tarifaires à un plus large éventail de produits alimentaires.”
Yaros a souligné d’autres signes d’assouplissement de la pression tarifaire, comme le récent accord commercial de Trump avec la Suisse qui réduira le taux de 39 % à 15 %. Des accords supplémentaires avec le Brésil et l’Inde pourraient suivre, réduisant également les tarifs pour ces pays.
Mais selon un document de travail rédigé par des chercheurs de la Réserve fédérale de San Francisco, Trump pourrait en réalité vouloir maintenir ses tarifs douaniers en place si son objectif est de lutter contre l’inflation.
L’étude a examiné 150 ans de tarifs douaniers et a conclu qu’ils déprimaient l’activité économique et l’emploi, entraînant une baisse de l’inflation.
“La réponse de l’inflation va à l’encontre des prédictions des modèles standards, selon lesquels l’inflation de l’IPC devrait augmenter en réponse à des tarifs plus élevés”, ont écrit les chercheurs Régis Barnichon et Aayush Singh. « Au lieu de cela, les chocs tarifaires semblent agir comme des chocs de demande globale, faisant évoluer l’inflation et le chômage dans la même direction. »
