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Le marché boursier a une vision assez claire des gagnants et des perdants du budget de l’automne. Mais les investisseurs ont-ils vraiment compris ?
Dans certains cas, je pense qu’ils se sont peut-être trompés. En particulier, quelques actions du FTSE 250 ont augmenté, mais je ne pense pas que le budget ait été particulièrement utile pour aucune d’entre elles.
Hospitalité
L’une des actions qui a augmenté est JD Wetherspoon (LSE :JDW). La chaîne de pubs FTSE 250 a terminé la journée en hausse de plus de 4 %, mais je pense que c’est positif à court terme et négatif à long terme.
L’accent mis par JD Wetherspoon sur l’utilisation de ses avantages d’échelle pour offrir de la valeur au client lui a été très utile au cours de l’année écoulée. Et cela a progressé au cours de la dernière année alors que les concurrents étaient en difficulté.
En conséquence, l’entreprise dispose d’une plus grande avance sur ses concurrents qu’il y a un an. Mais je pense que les mesures d’allègement budgétaire menacent de renverser cette situation.
En termes simples, mon opinion est que les autres traders bénéficieront davantage de frais de négociation inférieurs. Si j’ai raison, le risque est que cela crée une forte concurrence qui n’aurait pas existé autrement.
D’un point de vue à long terme, ce n’est pas une bonne chose pour JD Wetherspoon. Et même si c’est toujours la chaîne de pu la moins chère du marché et que son attrait n’a pas souffert jusqu’à présent, je pense que l’équilibre budgétaire global aide la concurrence.
Je comprends pourquoi le marché a réagi positivement, mais mon opinion est que c’est une entreprise qui brille vraiment dans l’adversité. Et comme je ne pense pas que ce soit le budget qui ait créé cela, un prix plus élevé me rend moins enclin à acheter des actions.
supermarchés
Pour soutenir le commerce de détail, la chancelière a également introduit une taxe plus élevée destinée aux détaillants en ligne. Plus précisément, il indique les entrepôts qu’ils utilisent comme bases de distribution.
Supermarket Income REIT (LSE : SUPR) possède des supermarchés, pas des entrepôts. Mais je pense que cela pourrait être rattrapé par les coûts plus élevés associés aux dernières mesures.
Veuillez noter que le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque client et peut être sujet à changement à l’avenir. Le contenu de cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il n’est pas destiné à être et ne constitue aucun type de conseil fiscal. Les lecteurs sont responsables de faire leur propre diligence raisonnable et d’obtenir des conseils professionnels avant de prendre toute décision d’investissement.
La taxe fonctionne en augmentant le multiplicateur des tarifs professionnels pour les propriétés supérieures à 500 000 £. Et je pense qu’une grande partie du portefeuille de l’entreprise pourrait entrer dans cette catégorie.
Le Supermarket Income REIT lui-même ne paie pas les coûts les plus élevés, mais ses locataires le font. Mais je pense qu’il y a de fortes chances que les effets se répercutent sur la capacité de l’entreprise à augmenter les loyers.
C’est l’un des risques liés à une base de locataires concentrée. L’entreprise génère la grande majorité de ses revenus locatifs auprès de quelques grands supermarchés britanniques, ce qui limite son pouvoir de négociation.
Cependant, pour le moment, il reste encore beaucoup de temps aux baux de Supermarket Income REIT. Ainsi, même si cette citation n’a pas été utile à l’entreprise, les investisseurs en dividendes pourraient quand même être intéressés.
A en juger par nous-mêmes
La bourse a une idée claire de qui étaient les gagnants et les perdants. Mais je pense que les investisseurs devraient examiner la situation de plus près et la juger par eux-mêmes.
Les actions de JD Wetherspoon et de Supermarket Income REIT ont terminé la journée en hausse par rapport à leur début. Cependant, à mon avis, aucune des deux sociétés n’est évidemment dans une position plus forte.
Je pense qu’il y a eu des gagnants évidents dans le budget de l’automne de cette année. Mais les investisseurs doivent y regarder d’un peu plus près pour découvrir de quoi il s’agit.
