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Les difficultés économiques de l’Asie ont pesé sur le cours de l’action HSBC (LSE:HSBA) ces dernières années. Mais avec le rebond des marchés émergents de la banque, l’entreprise FTSE 100 a finalement repris sa hausse.
À 10,88 £, l’action HSBC est en hausse de 39 % jusqu’à présent en 2025. Mais le géant bancaire pourrait-il s’essouffler ?
Actuellement, quatorze courtiers différents sont qualifiés par HSBC. Ils ont fixé un objectif de prix sur 12 mois de 10,89 £ pour la société, soit une fraction au-dessus des niveaux actuels.
Source : TradingView
Comme prévu, il existe des différences majeures entre les projections de la Ville. Mais les estimations sont largement positives. Un analyste estime que le cours de l’action HSBC augmentera de 14,3 % au cours de l’année prochaine pour atteindre 12,44 £.
Étant donné que la banque propose également un rendement de dividende à terme de 5 % sur la période, cela suggère que les investisseurs pourraient aujourd’hui bénéficier d’un rendement total proche de 20 %.
Mais qu’est-ce qui pourrait stimuler les actions HSBC au cours des 12 prochains mois ? Voici quatre facteurs de prix possibles.
1. L’optimisme chinois
L’économie chinoise est confrontée à des problèmes tels qu’un secteur immobilier faible et des dépenses de consommation modérées. Cela présente des risques naturels et permanents pour les entreprises cycliques comme les banques.
Mais les choses s’améliorent pour la plus grande économie d’Asie et, par la suite, pour l’ensemble du continent. Cela est de bon augure pour HSBC, qui réalise environ 75 % de ses bénéfices auprès de ses clients asiatiques.
Ces derniers jours, Standard Chartered a relevé ses prévisions de croissance pour la Chine pour 2026, de 4,3 % à 4,6 %. Cette mise à jour encourageante fait suite à la croissance du PIB du pays au troisième trimestre, qui a dépassé les prévisions.
2. Reprise des rachats
HSBC possède l’un des meilleurs bilans parmi les banques cotées au Royaume-Uni. Son ratio de capital CET1 de 14,5 % est solide, lui donnant une marge d’investissement pour la croissance et restituant beaucoup de liquidités aux investisseurs.
Toutefois, les rachats d’actions sont suspendus pour les prochains trimestres, la banque se concentrant sur l’acquisition de la participation restante dans la Hang Seng Bank de Hong Kong pour 13,6 milliards de dollars. Naturellement, cela a déçu certains investisseurs.
Cela dit, les analystes de City s’attendent à ce que HSBC continue de générer une saine croissance des dividendes à court terme. S’il parvient à compléter cela par davantage de rachats d’actions avant la fin de l’année prochaine, ses actions pourraient s’envoler.
3. Les zones de croissance sont plus performantes
L’expansion de HSBC en Asie se concentre sur les domaines payants à forte croissance, tels que le trading et la gestion de patrimoine. C’est une stratégie qui s’avère payante et qui gagne en importance à mesure que les baisses de taux d’intérêt pèsent sur les marges de ses activités bancaires traditionnelles.
Les commissions de gestion de patrimoine et autres revenus ont augmenté de 39 % au cours du dernier trimestre, selon les derniers états financiers de HSBC. Le potentiel de croissance y est considérable jusqu’en 2026 et au-delà, reflétant la faible pénétration des produits et la forte croissance économique en Asie.
La banque prévoit « une croissance annuelle moyenne à deux chiffres des frais et autres revenus du patrimoine à moyen terme ». Les signes d’un nouvel élan en 2026 pourraient être un moteur majeur du cours des actions.
4. Cours de l’action au plancher
Compte tenu de la faible valorisation de HSBC, il existe de fortes chances que le cours de l’action continue de progresser grâce aux signes de nouveaux progrès opérationnels.
Son ratio cours/bénéfice (P/E) est de 9,9 fois pour 2025 et de 9,3 fois pour 2026. Les deux valeurs sont inférieures à la référence de 10 fois.
Les deux P/E sont également inférieurs à ce qu’exigent les actions de Lloyds, 13 fois cette année et 10,1 l’année prochaine. Compte tenu des perspectives de croissance supérieures de HSBC, cela suggère que les actions de la banque asiatique constituent une bonne affaire.
