Alors que le Bitcoin (BTC) se négocie environ 50 % en dessous de son plus haut historique, les investisseurs se posent une fois de plus la question familière : combien de temps prend généralement la reprise ? L’analyste de marché Sam Daodu estime que l’histoire offre des indices précieux.
N’y aura-t-il pas d’effondrement systémique du Bitcoin cette fois-ci ?
Daodu note que de fortes corrections ne sont pas inhabituelles pour Bitcoin. Depuis 2011, la cryptomonnaie a subi plus de 20 replis supérieurs à 40 %. Les baisses de milieu de cycle comprises entre 35 et 50 % ont souvent refroidi les reprises surchauffées sans faire dérailler définitivement les tendances haussières à long terme.
Dans les situations où il n’y a pas eu d’effondrement systémique sur le marché au sens large, Bitcoin a généralement retrouvé ses précédents sommets en 14 mois environ. Comparez l’environnement actuel avec celui de 2022, lorsque de multiples défaillances structurelles ont ébranlé l’industrie de la cryptographie.
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Actuellement, il n’existe pas d’effondrement comparable qui se propage à l’ensemble du système. L’analyste a souligné que le prix réalisé du BTC, actuellement proche de 55 000 dollars, pourrait constituer un plancher psychologique et technique, car les détenteurs à long terme ont historiquement accumulé des pièces autour de ce niveau.
Selon Daodu, la question de savoir si la crise actuelle se transformera en une crise prolongée ou en une réinitialisation plus courte dépendra largement des conditions de liquidité mondiales et du sentiment des investisseurs.
Retour sur les liquidations historiques
Au cours du cycle 2021-2022, le Bitcoin a atteint un sommet à 69 000 $ en novembre 2021 avant de retomber à 15 500 $ un an plus tard, soit une baisse de 77 %. La récession a coïncidé avec un resserrement monétaire de la Réserve fédérale américaine, ainsi qu’avec l’effondrement de l’écosystème Terra (Luna) et la faillite de FTX.
En fin de compte, il a fallu 28 mois à Bitcoin pour dépasser son précédent sommet, ce qu’il a fait en mars 2024. Au bas du marché, les détenteurs à long terme contrôlaient environ 60 % de l’offre en circulation, absorbant les pièces des vendeurs forcés.
La crise du COVID-19 de 2020 s’est déroulée de manière très différente. En mars de la même année, le Bitcoin a chuté d’environ 58 %, passant d’environ 9 100 $ à 3 800 $, les confinements mondiaux ayant déclenché un choc de liquidité.
Bitcoin s’est rapidement rétabli. Il a récupéré le niveau de 10 000 $ en six semaines et a retrouvé son sommet de 20 000 $ en 2017 en décembre 2020, environ neuf mois après le creux. La hausse finale à 69 000 dollars en novembre 2021 est intervenue environ 21 mois après le krach.
Le marché baissier de 2018 présente un autre contraste. Après avoir atteint 20 000 dollars en décembre 2017, le Bitcoin a chuté de 84 % à 3 200 dollars en décembre 2018. L’implosion du boom des offres initiales de pièces de monnaie (ICO), combinée à la répression réglementaire et à une participation institutionnelle limitée, a drainé l’énergie spéculative du marché.
Les adresses actives ont diminué de 70 % et les mineurs ont été contraints de capituler face à la baisse des revenus. Sans nouveaux capitaux importants ni scénario de croissance convaincant, il a fallu près de trois ans à Bitcoin pour atteindre à nouveau son précédent sommet.
Il n’y a pas encore de capitulation
La profondeur de la réduction elle-même joue un rôle crucial. Historiquement, les corrections de l’ordre de 40 à 50 % ont mis entre neuf et 14 mois pour s’inverser, tandis que les effondrements supérieurs à 80 % ont nécessité trois ans ou plus.
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Maintenant que Bitcoin a chuté d’environ 50 % par rapport à son sommet, la baisse entre dans ce que Daodu décrit comme une catégorie modérée à sévère : substantielle, mais n’indique pas une capitulation pure et simple.
Sur la base d’épisodes précédents d’ampleur similaire, il estime que le retour aux sommets précédents pourrait prendre 12 mois ou plus, et que les conditions macroéconomiques détermineraient en fin de compte la vitesse de ce rebond.
Le graphique 1-D montre la reprise de vendredi de BTC proche de 70 000 $. Source : BTCUSDT sur TradingView.com
Au moment de la rédaction de cet article, le BTC s’échangeait à 68 960 $, après s’être légèrement redressé vendredi avec une augmentation de 5 % pour tenter de franchir son mur de résistance à court terme à 70 000 $.
Image présentée par OpenArt, graphique par TradingView.com
