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Les actions de la société FTSE 250 Oxford Instruments (LSE : OXIG) ont rebondi de 15 % après la publication de ses résultats du premier semestre 2025/26.
Depuis, ils ont légèrement baissé, les laissant 5 % en dessous de leur plus haut sur un an négocié le 24 janvier à 21,90 £.
Par conséquent, il peut rester une certaine valeur dans le titre, que je pourrais capturer en augmentant ma participation.
Mais y a-t-il suffisamment pour que cela en vaille la peine ?
Les chiffres étaient-ils si forts ?
Les résultats du premier semestre publiés le 11 novembre étaient plus prometteurs que rétrospectifs.
Le chiffre d’affaires a chuté de 7,9 % sur un an à 185,5 millions de livres sterling, tandis que le bénéfice d’exploitation a chuté de 22,9 % à 24,7 millions de livres sterling.
La marge bénéficiaire d’exploitation a diminué de 2,8% à 13,3% et le bénéfice par action de 29,2% à 33p.
Ouah. Alors pourquoi le cours de l’action a-t-il grimpé ?
Tout d’abord, l’explication fournie semblait solide. Les tarifs douaniers américains sur le Royaume-Uni annoncés au cours de la période ont entraîné des retards dans les commandes et les expéditions d’équipements d’Oxford Instruments. Pendant ce temps, les contrôles chinois sur les exportations de minéraux de terres rares ont affecté certains approvisionnements de matériaux critiques de l’entreprise.
Deuxièmement, la direction a agi rapidement pour atténuer ces risques. Les prix des carnets de commandes ont été modifiés pour tenir compte des nouveaux tarifs et les chaînes d’approvisionnement ont été réorganisées.
Et troisièmement, la société a réitéré ses prévisions solides à moyen terme (jusqu’à fin 2027/28) suite à ces changements.
De solides perspectives commerciales
Il est également positif que la société ait annoncé de solides prévisions de performance pour l’avenir.
Cela comprend un taux de croissance annuel composé des revenus de 5 % à 8 %. Il présente également une marge opérationnelle ajustée de plus de 20 % d’ici fin 2027/28 et un retour sur capitaux employés de plus de 30 % d’ici là.
La hausse du cours de l’action a été encore stimulée par une augmentation de 50 millions de livres sterling de son programme de rachat d’actions actuel à 100 millions de livres sterling. Ceux-ci tendent à soutenir de tels gains. Une augmentation de 5,9% du dividende à 5,4p n’aurait pas fait de mal non plus.
Je continue de penser que d’autres changements soudains de taux pourraient nuire à la croissance des bénéfices de l’entreprise au fil du temps. Ce sont eux qui déterminent le cours des actions de toute entreprise.
Cela dit, les analystes prévoient que les bénéfices d’Oxford Instruments connaîtront une croissance annuelle spectaculaire de 39 % jusqu’à la fin de 2027/28.
Comment est la valorisation actuellement ?
Le modèle de flux de trésorerie actualisés (DCF) utilise les prévisions de flux de trésorerie de toute entreprise pour déterminer où ses actions doivent être négociées.
Cela fournit une valorisation « propre », qui n’est pas affectée par les surévaluations ou sous-évaluations présentes dans aucun secteur d’activité.
J’ai trouvé cela extrêmement utile au fil des années pour déterminer l’écart entre le prix d’une action et sa valeur. Et c’est dans l’écart entre ces deux mesures que de grands bénéfices à long terme peuvent être obtenus. En effet, les actifs ont tendance à baisser à leur vraie valeur au fil du temps.
Dans le cas d’Oxford Instruments, le DCF montre que le titre se négocie actuellement presque exactement autour de sa « juste valeur ».
Ma vision d’investissement
Je pense que les bénéfices d’Oxford Instruments continueront de croître fortement, ce qui justifierait un prix plus élevé à un moment donné. Mais, à mon avis, ce point n’est pas le point actuel, car il est largement valorisé aujourd’hui. Mais je chercherai à augmenter ma participation dans la société si l’écart entre le prix et la valorisation se creuse.
En attendant, mon attention se porte sur d’autres valeurs beaucoup plus sous-évaluées qui ont retenu mon attention récemment.
