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Cette année étant presque terminée, 2026 a été très enrichissante pour les investisseurs. Les principales bourses, comme celles de New York, Londres et Tokyo, ont atteint de nouveaux sommets cette année. Cependant, après quatre années très rentables, je crains que 2026 ne soit une mauvaise année pour le FTSE 100 britannique, le S&P 500 américain, etc.
FTSE fabuleux
Au cours des six dernières années, les actions les plus marquantes pour les investisseurs mondiaux ont été les valeurs technologiques américaines à très grande capitalisation. Les actions des Sept Magnificents ont atteint des sommets sans précédent, générant plusieurs milliards de dollars de bénéfices. Cependant, alors que les marchés boursiers américains s’échangent à des niveaux records, certains craignent qu’il s’agisse d’une bulle vouée à éclater.
Cependant, ce que beaucoup de gens n’ont peut-être pas remarqué, c’est que l’indice FTSE 100 de la « vieille économie ennuyeuse » a complètement battu le S&P 500 au cours de l’année écoulée. Le Footsie a augmenté de 22,2% en 12 mois, contre 14,4% pour son cousin américain.
De plus, les sociétés du FTSE versent généralement de généreux dividendes en espèces : le rendement en dividendes de l’indice est d’environ 3,1 % par an. Pendant ce temps, le rendement annuel en espèces du S&P 500 est légèrement supérieur à 1,1 %. Cela représente encore quelques points de pourcentage en faveur de l’indice britannique.
En termes de livre sterling, cet écart devient un gouffre, grâce à l’appréciation de la livre sterling par rapport au dollar américain. Pour les investisseurs britanniques, le rendement total du S&P 500 n’est que de 10,8 % au cours des 12 derniers mois, soit moins de la moitié de celui de son rival britannique.
Ma famille est ravie que les actions britanniques aient augmenté depuis 2024, car notre portefeuille comprend environ 25 actions de valeur/dividende/revenu FTSE 100 et FTSE 250.
Des problèmes en 2026 ?
Lorsque les investisseurs achètent des actifs à des prix exorbitants, les rendements futurs en sont généralement affectés. Je crains donc que l’année prochaine ne soit mauvaise pour les principaux indices américains (le S&P 500 et le Nasdaq Composite). Malheureusement, la chute des marchés américains entraînerait probablement Londres vers le bas, car « quand New York éternue, Londres attrape froid », comme le dit un vieux dicton de la City.
En bref, je m’attends à ce que 2026 soit la pire année du FTSE 100 depuis 2020, année où l’indice a reculé de -11,6 %. L’avenir étant par nature incertain, je ne devinerai pas les résultats de Londres l’année prochaine. Cela dit, je suis convaincu qu’ils ne parviendront pas à égaler les avancées galopantes des quatre dernières années.
Offre Bunzl ?
En tant qu’investisseur axé sur la valeur, je fouille souvent dans la corbeille des bonnes affaires du FTSE 100 à la recherche d’actions sous-évaluées. Auparavant, j’ai découvert que l’un des derniers achats de mon portefeuille familial figurait parmi les moins performants de Footsie cette année.
Le deuxième plus grand perdant de l’indice en 2026 est Bunzl (LSE : BNZL), dont l’action a plongé le 15 avril suite à des résultats mal reçus. À son plus haut niveau sur 52 semaines le 13 février, ce titre a brièvement atteint 3 488 pence. À son plus bas de 2026, le 17 décembre, l’action a atteint 2 050 pence, après avoir plongé de plus des deux cinquièmes (-41,2 %).
Le vendredi 19 décembre, l’action Bunzl a clôturé à 2 094p, valorisant cette activité mondiale de distribution et d’externalisation à seulement 6,8 milliards de livres sterling. Dans le même temps, la chute du cours de l’action Bunzl a réduit sa valorisation à 14,4 fois les bénéfices courants. Cela donne un rendement de 6,9 %, de sorte que le rendement du dividende de 3,5 % par an, supérieur au marché, est presque deux fois couvert par les bénéfices historiques.
Si les marchés boursiers mondiaux chutent l’année prochaine, je m’attends à ce que les actions de Bunzl emboîtent le pas. Cependant, son modèle économique conservateur devrait faire évoluer cette activité au fil du temps, nous ne vendrons donc pas notre participation.
