La première réunion de Jerome Powell avec Stephen Miran a produit une majorité inattendue à des taux inférieurs à un quart de finale, un signe de la capacité du président de la Fed à construire un consensus.
Avant la réunion de mercredi du Federal Open Market Committee, certains à Wall Street ont vu une division plus profonde, Mira représentant un éventuel troisième vote dissident par une coupe semi-circulaire.
Mais au lieu de cela, les gouverneurs Christopher Waller et Michelle Bowman ont opté pour leurs politiques, après avoir dissident lors de la réunion précédente, laissant ressembler à l’atypique dans le vote de 11-1.
Dans une chronique Bloomberg jeudi, l’ancien président de la Fed à New York, Bill Dudley, a déclaré que “Powell a fermement le contrôle” de la FOMC. Il a ajouté que les banquiers centraux qui étaient enclins à maintenir les tarifs stables différés dans le président de la Fed et ont accepté de réduire.
Pendant ce temps, Bowman et Waller, qui ont été nommés par Trump, ont refusé de suivre la direction du président pour des réductions de taux beaucoup plus prononcées.
“Ses actions démontrent l’intégrité, l’engagement dans la mission de la Fed et l’importance de maintenir l’indépendance de la banque centrale”, a écrit Dudley.
D’autres à Wall Street ont également souligné la marge de vote, en particulier compte tenu de la tentative de Trump de tirer sur le gouverneur Lisa Cook et sa nomination de Miran, qui n’a pas renoncé à son rôle de conseillère économique de la Maison Blanche.
Jeffrey Roach, économiste en chef de LPL Financial, a déclaré mercredi dans une note que la décision 11-1 avait fourni un plus grand sens de l’unanimité que prévu.
Et Susan Hill, directrice principale du portefeuille et chef de la liquidité du gouvernement dans Hermès fédéré, a déclaré dans une note que, bien qu’il s’attend à une pression blanche continue “, du moins pour l’instant, la plupart d’entre nous semblent être restés derrière Powell, et je suis sûr qu’il a joué au moins un rôle dans le confort et confiant qui semble au cours de la conférence de presse.”
Powell, dont le terme de président expire en mai, semblait également revenir considérablement contre Mira et la Maison Blanche lors de ses commentaires après la réunion.
Lorsqu’on lui a demandé à quel point il considérait au sérieux une coupe de demi-point, Powell a déclaré qu ‘”il n’y avait aucun soutien généralisé” pour cela.
Il n’a pas non plus exprimé que vous ne regrettez pas au moment de la coupe, le premier depuis décembre, malgré la pression implacable de Trump et les plaintes à propos de lui arrivant trop tard.
“Je pense que nous avions raison d’attendre et de voir comment les tarifs, l’inflation et le marché du travail ont évolué”, a déclaré Powell.
De même, le chef de la Fed a minimisé la mention récente par le troisième mandat par Mira pour que la banque centrale passe à des taux à long terme modérés.
Les responsables ont précédemment soutenu que les deux autres mandats de stabilité des prix et d’emploi maximum entraîneront des taux modérés à long terme en tant que sous-produit.
“Nous n’y avons pas réfléchi depuis longtemps comme un troisième mandat qui nécessite une action indépendante”, a déclaré Powell mercredi. “C’est donc là que c’est. Et ce n’est pas pensé, en ce qui me concerne, il n’est pas destiné à considérer que nous incorporons en quelque sorte cela comme quelque chose d’une manière différente.”
Pour sa part, Look a déclaré vendredi à CNBC qu’il montrait simplement ce qu’il y a dans la loi en ce qui concerne les trois mandats de la Fed.
Il a également reconnu être un cas atypique lors de sa première réunion, mais aurait plus de temps pour présenter son cas lors des réunions ultérieures.
Avant de rejoindre l’administration, Mira avait précédemment demandé des changements dans la Fed qui éroderaient son indépendance et ont déclaré que son approche motivée par le consensus devrait céder la place à des débats plus solides.
Mais lorsqu’on lui a posé des questions sur sa première réunion du FOMC, y compris sa dynamique avec Cook, qui lutte contre la tentative de Trump de la licencier, Miran a décrit une réception chaleureuse.
“Tout le monde était extrêmement accueillant et extrêmement sympathique et extrêmement cordial. Et c’était une atmosphère très collégiale, et j’ai vraiment apprécié cela, et cela inclut le gouverneur Cook”, a-t-il déclaré à CNBC. “Tout le monde a été très amical avec moi, et j’en suis très reconnaissant.”
Le formulaire mondial de Fortune revient du 26 au 27 octobre 2025 à Riad. Le PDG et les dirigeants mondiaux se réuniront pour un événement dynamique et uniquement par invitation qui façonne l’avenir des affaires. Demander une invitation.
