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Kingfisher (LSE : KGF) a vu le cours de son action augmenter de 5 % mardi matin (25 novembre) après avoir relevé ses prévisions de bénéfices pour l’ensemble de l’année à la suite d’un troisième trimestre solide.
La société s’attend désormais à réaliser un bénéfice avant impôts ajusté compris entre 540 et 570 millions de livres sterling. Et il s’agit d’une amélioration significative par rapport aux prévisions précédentes, qui se situaient entre 480 et 540 millions de livres sterling.
Le propriétaire de B&Q et Screwfix affirme également qu’il est en bonne voie pour achever son programme de rachat d’actions de 300 millions de livres sterling d’ici mars 2026. Il a déjà restitué 175 millions de livres sterling par cette voie jusqu’à présent.
Le PDG Thierry Garnier a salué « les performances dans les catégories principales et les plus chères », ajoutant : « B&Q, Screwfix et Iberia continuent de surperformer largement leurs marchés ».
Les actions de Kingfisher ont augmenté de 23 % jusqu’à présent en 2025.
Sac européen mixte
Le Royaume-Uni et l’Irlande ont représenté la majorité des gains de revenus du trimestre, en hausse de 4 %. La France et la Pologne, les deux prochains plus grands marchés de l’entreprise, ont vu leurs revenus baisser respectivement de 2,6 % et 1,2 %.
Dans l’ensemble, les revenus sont restés globalement stables. Il semble que l’augmentation des prévisions de bénéfices soit due, au moins en partie, à « une discipline sur les marges et les coûts ». Et cela a également conduit le conseil d’administration à maintenir son objectif de flux de trésorerie disponible de 480 à 520 millions de livres sterling.
Une gestion prudente des coûts ne peut mener une entreprise que jusqu’à un certain point. Et la croissance future à long terme doit en fin de compte provenir d’une augmentation des ventes et des revenus. Alors, quelles sont les prévisions ?
De solides perspectives d’analyste
En fait, les prévisions suggèrent une croissance saine dans les années à venir. Ils montrent que le bénéfice par action augmentera encore de 30 % d’ici 2028, par rapport aux solides bénéfices attendus cette année.
Le ratio cours/bénéfice (P/E) historique de Kingfisher semble un peu élevé, à 25, sur la base des résultats de l’année 2024/25. Et nous envisageons un multiple prévisionnel de 14 pour l’année en cours. C’est proche de la moyenne à long terme du FTSE 100 et cela ne donne peut-être pas exactement l’impression que l’action est un achat pur et simple.
Mais si les prévisions se vérifient, nous verrions le P/E tomber à environ 10,5 d’ici 2028. Ajoutez à cela un rendement en dividende attendu de 4,2 %, et je vois ici un titre qui mérite d’être pris en considération pour une croissance à long terme.
économie incertaine
Le plus grand danger à l’heure actuelle réside probablement dans les perspectives économiques encore instables au Royaume-Uni, en Irlande et en Europe. Et je soupçonne que c’est peut-être la raison pour laquelle les analystes ont un consensus Hold sur le titre avec un objectif de cours proche du niveau actuel. Quelques-uns d’entre eux commencent cependant à paraître un peu plus optimistes.
Il y a aussi la nature cyclique des activités de Kingfisher, qui est fortement liée au revenu disponible dans les poches des gens. Certains des produits que vous vendez sont généralement parmi les plus faciles à abandonner pendant les périodes difficiles.
En fin de compte, je suis optimiste. Si l’économie se renforce, si les taux d’intérêt baissent, si le secteur de la rénovation domiciliaire se redresse et si les prévisions sont bonnes… ce serait quatre si. Mais je vois de bonnes chances que tout cela se produise. Kingfisher est sur ma liste restreinte pour l’ISA Stocks and Shares.
