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Le cours de l’action HSBC (LSE:HSBA) a grimpé en flèche au cours de l’année écoulée. Il a augmenté de 75 % au cours de cette période et se négocie à 1 340 pence. S’il maintient ce taux de croissance, il pourrait atteindre 2 000 pence d’ici la fin de l’année, soit 50 % de plus qu’aujourd’hui. Même si certains pourraient penser qu’il s’agit d’une prévision assez solide, voici pourquoi elle n’est peut-être pas folle.
Inflation et taux d’intérêt
HSBC est plus sensible aux taux mondiaux que ses pairs tels que Lloyds Banking Group en raison de sa base de dépôts importante et de sa forte présence mondiale. Si les taux augmentent, les marges d’intérêt nettes augmentent, dopant ainsi la rentabilité. La banque a déjà enregistré une très forte dynamique de bénéfices en 2025, ce qui a été un facteur clé de la forte hausse du cours de l’action. Il n’est donc pas irréaliste de penser qu’une hausse des taux due à l’inflation pourrait continuer à stimuler les actions.
La marge nette d’intérêts en 2025 était de 1,59%, soit 0,03% de plus que l’année précédente. Si, en moyenne, les banques centrales mondiales augmentent leurs taux directeurs de 0,5 %, la marge nette d’intérêts de HSBC pourrait remonter à environ 2 %. En théorie, cela devrait augmenter les revenus nets d’intérêts d’environ 25 %, ce qui pourrait avoir pour effet d’augmenter directement les bénéfices d’un montant similaire. Si les bénéfices, outre les revenus nets d’intérêts, augmentent également, il n’est pas exclu que le cours de l’action reflète un bond de 25 % ou plus, compte tenu de la spéculation et de l’enthousiasme qui existeraient.
Évaluation
Même avec le bond de l’année dernière, le ratio cours/bénéfice (P/E) est de 15,09, en dessous du ratio moyen du FTSE 100 de 17,6. Il est donc possible d’augmenter même sans une forte augmentation des bénéfices, dans la mesure où le titre n’est pas surévalué.
Si nous supposons que le bénéfice par action reste inchangé, un passage à 2 000p porterait le ratio P/E à 22,64. Ce n’est pas du tout excessif. Il existe d’autres sociétés de services financiers avec un ratio comme celui-ci. Par exemple, M&G a un ratio de 23,64.
Ce que je veux dire ici, c’est que les derniers résultats annuels ont montré que HSBC se porte bien sur plusieurs fronts, allant de la gestion de patrimoine à l’expansion en Asie. Ainsi, même si cela maintient simplement l’élan, le cours de l’action pourrait encore atteindre 2 000 pence, car les investisseurs sont heureux d’acheter une action qui n’est pas surévaluée.
Le résultat final
Bien sûr, atteindre 2 000 pence d’ici la fin de l’année est une déclaration importante. Il existe plusieurs raisons pour lesquelles cela pourrait ne pas se produire. Il existe un risque géopolitique lié aux opérations en Chine, surtout si les tensions commerciales avec les États-Unis s’accentuent à nouveau. Certains craignent qu’une inflation élevée ne soit néfaste pour la banque si elle entraîne une augmentation des défauts de paiement. Enfin, l’entreprise est toujours en restructuration, donc cela pourrait ne pas se dérouler comme prévu, ce qui serait négatif.
En fin de compte, je pense que le cours de l’action HSBC est appelé à augmenter cette année et je réfléchis sérieusement à investir.
